Asunto:
El 20 de mayo, Byd Company Limited(002594) \ \ \ Creemos que el vidrio de regulación de la luz, con su aislamiento térmico, aislamiento acústico, entretenimiento, seguridad y otras funciones, dará más funciones al vidrio panorámico de la cortina del cielo, el desarrollo de nuevos vehículos energéticos de vidrio de regulación de la luz de la cortina del cielo.
El camino técnico del vidrio de regulación de la luz para automóviles puede ser pdlc (polímero disperso de cristal líquido), SPD (partículas suspendidas) y EC (electrocromía), que pertenecen al vidrio de regulación de la luz de control electrónico, pero hay diferencias en el principio y el efecto. Pdlc apareció por primera vez, la tecnología más avanzada y madura, el costo más bajo, la mayoría de los fabricantes chinos de vidrio atenuado utilizan este esquema; EC Low mist, Low Energy Consumption, Good Heat Insulating effect, Continuous Light Adjustment, cost in the Middle, the extreme helio 001, aionsplus Representative of the electric Intelligent Vehicle used this scheme, Byd Company Limited(002594) seal Selected for the EC Scheme; Debido a su alto consumo de energía y a su alto costo, el docup se utiliza principalmente en vehículos de alta calidad representados por Mercedes – Benz.
Este es el sexto tema de seguimiento de la industria del vidrio para automóviles, antes de que el quinto tema de seguimiento de la industria del vidrio para automóviles, el quinto tema de seguimiento de la industria del vidrio para automóviles: la regulación de la luz de la barra de vidrio del techo, las perspectivas son previsibles, la tendencia de la mejora del vidrio del techo para automóviles y la regulación de la luz de la tecnología de vidrio camino ha sido analizada y discutida.
Guoxin Automobile View: under the background of intelligentization of Electric Vehicle, Industry Opportunities around 1) increase / upgrade parts; Dos líneas principales de la cadena industrial de ascenso independiente. Bajo la línea principal de las piezas incrementales / actualizadas, el vidrio del automóvil tiene la ventaja de la posición de bloqueo (ocupando un tercio de la superficie del cuerpo del automóvil y alrededor de los ocupantes), la mejora anterior se centra en Hud y techo del automóvil, y la penetración del vidrio de regulación de la luz se Ve a medio plazo. Se espera que el vidrio del automóvil a largo plazo se convierta en el portador de salida de la aplicación ecológica en el automóvil. Con un amplio espacio de crecimiento (el valor de la bicicleta de 700 – 1500 – 3000 +). Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) con el crecimiento de la industria automotriz china a lo largo de los años, con la máxima concentración y una fuerte capacidad de control de costos, se ha convertido en el líder mundial en vidrio automotriz (31% de cuota de mercado), la rentabilidad supera con creces a los competidores mundiales, la cuota de mercado se ha acelerado en los últimos años, superpuesta con productos de alto valor a ñadido, como el vidrio cortina de cielo, HUD, etc. para mejorar la ASP de la industria, se espera que la lógica de aumento de volumen y precio mantenga un crecimiento compuesto de 15 – 20% del
En el segundo trimestre de 2022, bajo la influencia de la situación epidémica de Shanghái en la cadena industrial del delta del río Yangtze, de acuerdo con los datos de la Asociación China de automóviles, la producción de la industria automotriz en abril fue de – 46% en comparación con el mismo período del a ño pasado, la relación de la cadena – 46%, las ventas de – 48% en comparación con el mismo período del año pasado, la relación de la cadena – 47%. Esperamos que la mayoría de las piezas de repuesto Q2 se beneficien de la presión de la relación de la cadena, mientras que fuyao debido a la caída de la relación de la cadena de los precios de la soda y la depreciación del RMB, Al mismo tiempo, el costo de la energía (gas natural) de los competidores extranjeros ha aumentado considerablemente, el costo relativamente estable del gas de fuyao aporta una mayor ventaja competitiva relativa, se espera que la cuota de mercado aumente aún más. Mantener las previsiones de beneficios, los beneficios previstos de 22 a 24 años 48 / 57 / 7.100 millones, respectivamente, correspondientes a pe 20 / 17 / 14 x, mantener la calificación de compra.
Comentario:
Byd Company Limited(002594) release e Platform 3.0 Model seal, full – Series Standard Panoramic skyscreen, 4wd Performance Edition Optional EC Light Sensing skyscreen
El 20 de mayo, Byd Company Limited(002594) \ Byd Company Limited(002594) \ Seal es el primer modelo de plataforma e 3.0 con tecnología CTB. Utiliza la tecnología de integración de cuerpo de batería CTB para integrar la estética del diseño. En los detalles de la cortina, la parte superior del cuerpo está equipada con una cortina panorámica integral sin partición ( Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) \ \ \ \ La calidad de la transparencia de alto nivel y la decoración interior llena de elementos oceánicos se llevan a cabo mutuamente, la atmósfera de todo el coche se llena.
Cortina de vidrio atenuado, perspectivas de desarrollo
En el campo del automóvil, hay tres tipos principales de vidrio de regulación de la luz. De acuerdo con la secuencia de tiempo de producción, pdlc (polímero disperso de cristal líquido), SPD (partículas suspendidas) y EC (electrocromía) son todos vidrio de regulación de la luz de control eléctrico, pero el principio y el efecto son diferentes.
En comparación, 1) el efecto de oscurecimiento, pdlc tiene dos Estados básicos: transparente y atomizado, incluso si el vidrio se atomiza, habrá una gran cantidad de luz que pasa, es decir, la transmisión de la luz es opaca, mientras que EC y SPD pueden regular continuamente la velocidad de transmisión de la luz entre los Estados transparentes y coloreados; En cuanto a los efectos estéticos, pdlc puede producir efectos gráficos transparentes o atomizados en vidrio, y tiene buenas propiedades de diseño y extensión, mientras que EC y SPD no pueden diseñar Efectos gráficos; En cuanto al efecto de aislamiento térmico, el efecto de aislamiento térmico pdlc es limitado, y una capa de vidrio bajo – E se puede a ñadir para mejorar el efecto de aislamiento térmico, mientras que la tecnología SPD y EC tienen un buen efecto de aislamiento térmico; En cuanto al efecto de privacidad, pdlc tiene un buen efecto de protección de la privacidad, puede bloquear objetos a 10 cm de distancia del vidrio, sólo puede ver sombras borrosas dentro de 10 cm, mientras que EC o SPD tiene una función de privacidad relativamente limitada, por ejemplo, el vidrio de iluminación de la construcción, en Algunos casos, por ejemplo, por la noche desde el exterior a través del vidrio interior, todavía puede ver sombras borrosas en el interior.
En general, pdlc apareció primero, la tecnología más avanzada y madura, el costo más bajo, la mayoría de los fabricantes chinos de vidrio atenuado utilizan este esquema; EC Low mist, Low Energy Consumption, Good Insulating effect, Continuous Light Adjustment, The Cost is in the Middle, the extreme helio 001, aionsplus Representative of the electric Intelligent Vehicle used the Scheme; Debido a su alto consumo de energía y a su alto costo, el docup se utiliza principalmente en vehículos de alta calidad representados por Mercedes – Benz.
La razón por la que el acristalamiento de regulación inteligente comenzó a ser utilizado por el vehículo eléctrico inteligente representado por helio polar 001, aionsplus, etc., se beneficia principalmente de su rica función, que puede resumirse como estética, privacidad, practicidad (aislamiento térmico, aislamiento acústico), entretenimiento y seguridad. Estética: la nueva velocidad de los vehículos eléctricos inteligentes se acelera, la fábrica de vehículos necesita más elementos para crear un punto de venta diferencial, y la función de regulación de la luz puede mejorar la apariencia del vidrio del techo, satisfacer las necesidades estéticas de los usuarios; Privacidad: el vidrio de regulación de la luz puede ajustar inteligentemente el grado de transparencia del vidrio para que tenga una excelente función de protección de la privacidad, sin necesidad de instalar cortinas de sol, ocupando el espacio interior del coche; Practicidad: el vidrio de regulación de la luz tiene un alto efecto de aislamiento térmico, puede bloquear más del 99% de los rayos ultravioletas y más del 98% de los rayos infrarrojos, proteger parte de los rayos infrarrojos para reducir la radiación térmica y la transmisión, además, la película de regulación de la luz y la película En el medio del vidrio de regulación de la luz tienen la función de amortiguación acústica, puede bloquear parcialmente el ruido; Entretenimiento: el vidrio de ajuste de luz es una pantalla de proyección muy excelente, emparejada con la proyección, el efecto de imagen es claro y excepcional, el coche se convierte inmediatamente en un estudio móvil, disfrutar de grandes películas en cualquier momento y en cualquier lugar; Seguridad: la película de regulación de la luz y la película en el centro del vidrio de regulación de la luz también mejoran la capacidad de resistencia al impacto del vidrio, pueden prevenir la rotura y detener la salpicadura de escombros, tienen una buena resistencia al impacto y mejoran el rendimiento de seguridad del automóvil.
Los datos de la investigación de los consumidores muestran que el techo solar del automóvil es un factor importante para que los usuarios compren automóviles, y la viscosidad de los usuarios es fuerte, la seguridad y el efecto de aislamiento térmico son los principales indicadores de rendimiento de la atención de los usuarios, que coinciden con la aplicación de vidrio de luz ajustable. Según el informe de investigación sobre la tendencia del consumo de tragaluz de automóviles en el mercado chino en 2021, tragaluz es una opción importante en la configuración de la consideración de compra de automóviles, representando el 70%, por debajo de la segunda imagen de respaldo. La proporción de clientes que compran tragaluz de nuevo es del 95,3%, lo que indica que la aplicación tragaluz tiene una fuerte viscosidad de los usuarios. En cuanto a la funcionalidad, los tres principales factores de preocupación para los usuarios que compran tragaluces son la ventilación, la luz y la seguridad, y la seguridad aumentó 17,4 PCT en comparación con 2019. Además, el 71,5% de los usuarios de la encuesta se centraron en el sistema de sombreado solar debido a la protección solar y la protección de la privacidad.
Medir cuantitativamente el tamaño del mercado de la cortina panorámica y el vidrio de la cortina panorámica que contiene la función de regulación de la luz:
Vidrio panorámico: se beneficia de la inteligencia eléctrica, el volumen y el precio del vidrio panorámico aumentan. En la actualidad, la permeabilidad del techo panorámico es del 5%. La permeabilidad del techo panorámico aumenta con la penetración continua de los turismos de nueva energía. Además, la permeabilidad del techo panorámico se convertirá gradualmente en la tendencia de los vehículos tradicionales extranjeros, y se espera que la permeabilidad del techo panorámico sea del 25% en 2025. Además, la integración de más funciones de vidrio panorámico (recubrimiento, regulación de la luz, etc.) impulsa el crecimiento de ASP. Con el doble aumento de volumen y precio, se prevé que el mercado mundial de vidrio panorámico aumente de 3.680 millones de yuan en 2021 a 28.500 millones de yuan en 2025, con un CAGR del 67%. El tamaño del mercado chino aumentará de 1.380 millones de yuan en 2021 a 12.110 millones de yuan en 2025, con un CAGR del 69%.
Acristalamiento panorámico con función de oscurecimiento: el acristalamiento de oscurecimiento aportará un aumento significativo en beneficio de la penetración continua en el acristalamiento panorámico. Teniendo en cuenta que en la actualidad los vehículos de acristalamiento panorámico con función de regulación de la luz en el mercado se concentran en los vehículos eléctricos inteligentes representados por helio polar 001, Lantu Free y aionsplus, se prevé que el acristalamiento de regulación de la luz represente alrededor del 5% de los vehículos de acristalamiento panorámico en la actualidad (se prevé que las ventas de acristalamiento de regulación de la luz sean inferiores a 50.000 en 2021 y 150000 en 2022), y teniendo en cuenta la voluntad de los fabricantes anfitriones de seguir transportando vehículos, se prevé que la proporción alcance el 30% en 2025, El tamaño del mercado mundial correspondiente aumentará de 430 millones de yuan en 2021 a 148,1 millones de yuan en 2025, con un CAGR del 143%. El tamaño del mercado chino aumentará de 160 millones de yuan en 2021 a 5.830 millones de yuan en 2025, con un CAGR del 145%.
Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) : pdlc and EC Light – Regulated skyscreen Glass have been supplied with mainstream own Brand Electric Intelligent vehicles
Fuyao Lighting Glass product layout comprehensive, has supplied mainstream Self – Brand Electric SMART vehicles. En la actualidad, los productos de vidrio de regulación de la luz de fuyao se pueden dividir en vidrio de regulación de la luz pdlc, vidrio termocrómico y vidrio de regulación de la luz CE, en el que el vidrio panorámico de regulación de la luz pdlc se ha montado como una opción en Landau free, que puede realizar 10 niveles de brillo ajustable y aislar el 99% de los rayos ultravioletas. El vidrio termocrómico puede personalizar varios colores de vidrio, y el color puede cambiar con el cambio de temperatura; La cortina de regulación de la luz CE es un nuevo producto de vidrio de regulación de la luz de peso pesado lanzado por fuyao en 2021. Tiene las características de baja niebla, Regulación automática de la luz por inducción inteligente, aislamiento térmico y aislamiento de la luz ultravioleta, etc. la tecnología electrocrómica CE de la luz se utiliza para realizar el cambio gradual de color y la regulación de la luz. Ahora se ha montado en el helio polar 001, Guangzhou Automobile aionsplus y otros modelos. En 2022, la versión de rendimiento 4wd de la foca de peso pesado (pre – precio de venta 2898000 Yuan después de la subvención) estará equipada opcionalmente con la cortina de luz de la trayectoria de la tecnología de película de estado sólido flexible CE (fuyao compra la película de ajuste de luz de la tecnología Guangyi), o Se convertirá en la cortina de luz CE más grande (opcional 8600 Yuan).
Recomendaciones de inversión:
En el contexto de la inteligencia eléctrica de los vehículos, las oportunidades de la industria se centran en 1) componentes incrementales / mejorados; Dos líneas principales de la cadena industrial de ascenso independiente. Bajo la línea principal de las piezas incrementales / actualizadas, el vidrio del automóvil tiene la ventaja de la posición de bloqueo (ocupando un tercio de la superficie del cuerpo del automóvil y alrededor de los ocupantes), la mejora anterior se centra en Hud y techo del automóvil, y la penetración del vidrio de regulación de la luz se Ve a medio plazo. Se espera que el vidrio del automóvil a largo plazo se convierta en el portador de salida de la aplicación ecológica en el automóvil. Con un amplio espacio de crecimiento (valor de la bicicleta de 700 – 1500 – 3000 +).
Con el crecimiento de la industria automotriz china durante muchos años, con la máxima concentración y una fuerte capacidad de control de costos, se ha convertido en el líder mundial en vidrio para automóviles (31% de la cuota de mercado), la rentabilidad supera con creces a los competidores mundiales, la cuota de mercado se ha acelerado en Los últimos años, la superposición de productos de alto valor a ñadido como el vidrio cortina de cielo y HUD ha traído consigo la mejora de la ASP de la industria, y se espera que la lógica de aumento de volumen y precio mantenga un crecimiento compuesto del rendimiento operativo de 15 – 20% en 3 – 5 a ños.
En el segundo trimestre de 2022, bajo la influencia de la situación epidémica de Shanghái en la cadena industrial del delta del río Yangtze, de acuerdo con los datos de la Asociación China de automóviles, la producción de la industria automotriz en abril fue de – 46% en comparación con el mismo período del a ño pasado, la relación de la cadena – 46%, las ventas de – 48% en comparación con el mismo período del año pasado, la relación de la cadena – 47%. Esperamos que la mayoría de las piezas de repuesto Q2 se beneficien de la presión de la relación de la cadena, mientras que fuyao debido a la caída de la relación de la cadena de los precios de la soda y la depreciación del RMB, Al mismo tiempo, el costo de la energía (gas natural) de los competidores extranjeros ha aumentado considerablemente, el costo relativamente estable del gas de fuyao aporta una mayor ventaja competitiva relativa, se espera que la cuota de mercado aumente aún más.
Mantener las previsiones de beneficios, los beneficios previstos de 22 a 24 años 48 / 57 / 7.100 millones, respectivamente, correspondientes a pe 20 / 17 / 14 x, mantener la calificación de compra.
Consejos de riesgo:
La incertidumbre de la situación epidémica en el extranjero afecta al progreso de la integración de las empresas de vidrio de vapor y Sam.
