Licor: positivo para el consumo compensatorio del barco dragón, el crecimiento constante se espera lograr más de la mitad de las tareas de tiempo. Mantenemos la lógica de la recomendación de recuperación del licor: 1) introducir una política de crecimiento estable más activa a nivel macroeconómico; La política económica se transmite al nivel medio de la cadena inmobiliaria; Los precios de los cinco primeros lotes comenzaron a aumentar. En el período anterior, la preocupación del mercado por el impacto de la epidemia dañó el poder adquisitivo de los residentes, marginal, la señal positiva de la recuperación del consumo sigue aumentando: 1) en el futuro próximo, el LPR se redujo 15 BP más de lo esperado en mayo, el seguimiento de la política de crecimiento estable a nivel macroeconómico merece la pena esperar, el 5,5% del crecimiento anual no se relajó. Antes del Festival de Botes Dragón, la recaudación de fondos de la terminal / canal se lleva a cabo de acuerdo con el plan, no hay plan de reducción de la bodega para todo el año por el momento, y se espera que la tasa de cumplimiento de las tareas de recaudación de fondos Q2 y presentación de informes sea mayor; El precio original de la Caja Maotai / puwu aumentó 100 yuan esta semana, y la gama alta siguió liderando la prosperidad de la industria del licor. Se espera que el ciclo de precios continúe bajo la política de crecimiento constante. De cara a junio, con la liberación gradual de la epidemia y la compensación de las escenas de consumo, se espera que el consumo de banquetes de masas y banquetes de negocios se compense mejor durante el Festival de Botes Dragón, y se espera que la elasticidad del rendimiento de las empresas de licores de gama baja se destaque después de que el consumo se estabilice. En la actualidad, la valoración de los licores se ha reducido a una zona más cómoda, con la reanudación ordenada de la producción en el este de China, la integración del delta del río Yangtze condujo a los beneficios relativos de los licores Hui y su. En la Sección de precios, se espera que la Sección de precios más concentrada de los banquetes de negocios se recupere elásticamente, siga centrándose en la línea principal de recuperación después de la certeza del rendimiento + epidemia, centrándose en el vino de gama alta, fenjiu y otros Sub – gama alta, línea principal de vino viejo, huijiu Gujing y así sucesivamente.
Cerveza: la reanudación de la producción está a punto de dar la bienvenida al punto de inflexión, el impulso de la cerveza de gama alta continúa. Abril – mayo es la temporada alta tradicional de cerveza, el mismo período del año pasado por el clima lluvioso y la base de impacto de la epidemia en el sur de China es baja, 22q2 se espera que la epidemia se modere gradualmente para lograr un cierto crecimiento. Desde el punto de vista marginal, la epidemia de Shanghái está a punto de dar la bienvenida a la victoria de la batalla decisiva de mayo, las regiones comenzaron a lograr la reanudación de la producción, el impacto de la epidemia de seguimiento se debilitará gradualmente. De cara al mes de mayo, se espera que el crecimiento de las ventas de cerveza en otras regiones, excepto Shanghai, se recupere. La valoración de la placa de cerveza se ha reducido a la zona de confort, el seguimiento se espera que con la relajación gradual de las medidas de prevención y control de epidemias, el consumo de canales de bebidas instant áneas, como la restauración, se espera que se recupere, seguimos siendo optimistas sobre el rendimiento de las ventas de cerveza durante la temporada alta Q2. Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729)
Refrescos: mejora marginal de la logística, se espera que los ingresos aumenten constantemente. La situación del consumo de refrescos está restringida y el envío logístico se ve afectado, pero observamos que la logística local ha mejorado marginalmente. El costo de los materiales de embalaje de la placa de refrescos representa una alta proporción, el costo de los materiales de embalaje de PET, aluminio y otros materiales de embalaje este a ño sigue siendo alto, lo que hace que los márgenes de beneficio de las empresas de la industria sean generalmente limitados. Sin embargo, la nueva iteración de los productos de Farmer Mountain Spring en el líder es suave, la expansión de la nacionalización avanza constantemente, y los ingresos futuros pueden crecer constantemente.
Condimento: Se espera que el crecimiento de la placa Q2 se repare, centrándose en Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) . Desde el punto de vista de la industria, el lado de la demanda está sujeto a la repetición de la epidemia, el consumo de alimentos y bebidas está dañado, el lado de la familia en la disminución del poder de consumo y la penetración en línea (compra de grupos comunitarios, etc.) bajo el aumento de la degradación del consumo; Se espera que el costo anual de la soja sea alto, otros Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) La doble presión de la demanda y los costos establece el tono de la débil recuperación en 2022. En el desempeño de 22q1, haitiano, qianhe y zhongju mostraron una presión de crecimiento, y la orientación de los objetivos de rendimiento para todo el a ño también fue moderada. Teniendo en cuenta el impacto de la base 22q1, se espera que la tasa de crecimiento mejore después de la caída de la base 22q2, somos cautelosos y optimistas con respecto a la industria, esta ronda de brotes liderados por China Oriental, también hay una tendencia a mejorar, se espera que la industria 22q2 reanude un crecimiento benigno. El seguimiento sigue siendo necesario para mejorar la situación epidémica y la tendencia de los costos, la recuperación a largo plazo. En 2022, la reducción de los costos de la mostaza + la catálisis a corto plazo de la situación epidémica + la visión estratégica a largo plazo, Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507)
Productos lácteos: el precio de la leche cruda es relativamente estable, el consumo de productos lácteos en la situación epidémica tiene rigidez. El precio medio de la leche cruda en la segunda semana de mayo fue de 4,16 Yuan / kg, una disminución del 0,2% con respecto a la semana anterior. La cadena de suministro de las empresas se ha visto perturbada por la situación epidémica, pero la situación epidémica no cambia la demanda de productos lácteos y otros materiales necesarios, la voluntad de consumo de productos lácteos se mantendrá. Al mismo tiempo, las empresas lecheras seguirán optimizando los costos y mejorando los productos, 2022 la rentabilidad de la mejora.
Alimentos ultracongelados: la demanda del lado C sigue siendo fuerte, el lado B necesita reparación. Estimulado por la epidemia, la demanda de productos de fideos de arroz C – end y verduras prefabricadas es fuerte. Como empresa clave de suministro de garantía de mercado en Zhengzhou, la producción a plena carga garantiza el suministro y se promueve a corto plazo. El consumo de verduras prefabricadas siguió aumentando, según los datos de Jingdong, la coliflor de anjing fue la más popular de las verduras prefabricadas de Jingdong en 2021 top5, las ventas de 22q1 aumentaron un 45,2%. En la actualidad, la demanda de alimentos y bebidas en el lado B está dañada, y se espera que el lado B se recupere después de que se relaje la política de prevención y control de epidemias. Creemos que la situación actual de la competencia en la industria de la congelación rápida se ha suavizado, las principales empresas tienen una ventaja significativa, con la demanda de B – end para restaurar un crecimiento estable, y muchas empresas de la industria han distribuido platos prefabricados, contribuyendo a un nuevo aumento. El costo de las materias primas, como la soja y la grasa, sigue aumentando, pero el costo de compra de la carne de cerdo ha disminuido considerablemente, y la rentabilidad de las empresas todavía tiene margen para mejorar después de que el aumento de los precios se transmita gradualmente. Se recomienda que se preste atención a la reforma de los canales de productos con un efecto notable.
Alimentos para el ocio: la situación epidémica a corto plazo sigue siendo preocupante, y se espera que se liberen gradualmente los dividendos de la reparación y el aumento de los precios después de la epidemia. Q1 las empresas se ven afectadas por la dislocación del Festival de primavera, las epidemias afectan a la desaceleración del crecimiento de los ingresos, la presión sobre los beneficios. A corto plazo, la política de cierre y control de la situación epidémica todavía interfiere con la entrega de la logística, pero la perspectiva de Q2 y todo el año, la placa de base baja, la reforma interna de la empresa en la placa de ingresos, la fragmentación de los canales bajo la expansión de múltiples canales, el crecimiento de los ingresos después de la recuperación de la situación epidémica es seguro, y el bajo nivel actual de inventario de canales después de la recuperación logística o la demanda de reposición estimulada; En el lado de los beneficios, muchas empresas aumentaron el precio de los dividendos a 21 años, la presión de las materias primas se alivió después de la recuperación de la rentabilidad. Se recomienda que el costo sea controlable y que el aumento de los precios se lleve a cabo sin problemas. La expansión de todo el canal se está llevando a cabo con alta elasticidad en el lado de los beneficios Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) .
Horneado congelado: mejora del margen de ventas, presión de costos en el lado de los beneficios mediante la digestión del aumento de precios. Creemos que la larga lógica del aumento de la tasa de penetración de la panadería congelada sigue siendo sólida, y con la mejora gradual de la situación epidémica en todo el país, las ventas se están calentando, las empresas tienen un excelente crecimiento. La tendencia al alza del aceite de palma en el lado de los beneficios ha dado la vuelta, el aumento de los precios superpuestos, los principales resultados del lado de los beneficios mejorarán. Se recomienda prestar atención a las oportunidades posteriores a la retirada de las placas.
Sugerencia de inversión: placa de licor: el valor de la asignación de licor de gama alta es obvio, el segundo licor de gama alta todavía se encuentra en el ciclo ascendente, se adhiere a la cabeza de crecimiento, la situación de la epidemia de vino inmobiliario es relativamente estable, se centra en Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) \ / Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) \ / Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) / Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) \ / Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) \ / Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) / 69 / Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) / Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) etc. Sector de la cerveza: la aceleración continua de la gama alta, la volatilidad de las ventas a corto plazo no cambia la tendencia al alza del rendimiento, centrándose en Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) / Tsingtao Brewery Company Limited(600600) / Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) / cerveza China Resources / Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) y así sucesivamente. Otras bebidas alcohólicas: pre – bebidas alcohólicas, bebidas energéticas son buenas pistas de changpo, centrándose en Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) / Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) / Farmer Mountain Spring, etc. Placa de Condimento: concéntrate en Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) / Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) / Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) / Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) / Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) \ , etc. Placa láctea: centrarse en Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) / Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) / Bright Dairy & Food Co.Ltd(600597) / New Hope Dairy Co.Ltd(002946) / Mengniu Dairy, etc. Sección de alimentos ultracongelados: centrarse en Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) / Sanquan Food Co.Ltd(002216) y así sucesivamente. Halógeno placa de ocio: alrededor de la línea principal de crecimiento, concéntrate en el canal impulsado, concéntrate en Chacha Food Company Limited(002557) / Juewei Food Co.Ltd(603517) / Zhou Black Duck / Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) / Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) y así sucesivamente. Placa de horneado congelado: bajo el aumento del costo de la mano de obra y el alquiler de la tienda, la masa de horneado congelada catalizada se utiliza ampliamente, la pista de carreras es próspera, la atención se centra en Ligao Foods Co.Ltd(300973) / Namchow Food Group(Shanghai) Co.Ltd(605339) / Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) y así sucesivamente.
Consejos de riesgo: riesgos macroeconómicos a la baja; Problemas de seguridad alimentaria; Aumento de la competencia en el mercado; Aumento de precios inferior a lo esperado
