Punto de vista básico
Revisión del mercado: en abril de 2022, el índice compuesto de Shanghai, el índice compuesto de Shenzhen y el índice compuesto de Shanghai y Shenzhen 300 cayeron 6,31% / 9,05% / 4,89%, respectivamente, mientras que el comercio minorista de CITIC cayó 6,60%, perdiendo 1,71 PCT del índice de Shanghai y Shenzhen 300. Desde el punto de vista de la comparación horizontal de la placa, el comercio al por menor en la parte superior de la industria.
Bajo el impacto de la epidemia, el consumo en Shanghai fue de 71.700 millones de yuan (- 48,3%) y 509900 millones de yuan (- 14,2%) de enero a abril, principalmente debido a la continua expansión de la zona de control de la epidemia. Desde el punto de vista de la estructura del consumo de productos básicos, la proporción de ventas al por menor de productos alimenticios y de consumo aumentó al 28% (+ 4,0 PCT). Desde el punto de vista de la División de volumen y precio, el IPC de Shanghai aumentó un 4,3% en abril, principalmente debido al aumento de los precios de los alimentos, el tabaco y el alcohol; Después de eliminar el factor de precio al por menor de los productos básicos, el volumen total de ventas al por menor de bienes de consumo disminuyó un 50% año tras año.
Seguimiento de los datos de la sociedad nacional cero: múltiples epidemias locales superpuestas por el impacto de la radiación del cierre de la ciudad de Shanghái, en abril, el volumen de ventas al por menor de bienes de consumo social nacional 2948,3 millones de yuan (- 11,1%); De enero a abril se acumularon 138142 millones de yuan (- 0,2%). Por categoría, las ventas al por menor de productos de varias categorías aumentaron negativamente en abril, excepto alimentos y bebidas y medicamentos chinos y occidentales. De enero a abril, el grado de prosperidad de las categorías minoristas es el más alto para las bebidas, los cereales y el petróleo, la medicina china y occidental, el grado de prosperidad más bajo para los muebles, los automóviles, la ropa, los zapatos y los sombreros.
Sugerencias de inversión: Creemos que la tendencia a la baja del consumo nacional se debe principalmente a la disminución de la oferta nacional de productos básicos y a la congestión de la cadena de suministro en el marco de la política de cierre y control de epidemias en el delta del río Yangtze, y se espera que mejore gradualmente con la reanudación de la producción en el futuro. Se sugiere que se preste atención a las empresas de la cadena de suministro más fuertes, como la industria textil y de la confección, la joyería de oro y plata, los cosméticos, etc., y se espera que se beneficien plenamente de la liberación de la demanda de consumo después de que se levante el control de la situación epidémica.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica en todo el país es continua; La recuperación de la cadena de suministro fue inferior a lo previsto; Aumento de la competencia industrial
