Punto de vista básico
Yimei: la lógica de la disminución del impacto de la epidemia y el aumento de la tasa de penetración sigue realizándose, y el rendimiento de la placa de Yimei ha aumentado considerablemente en 2021, y los ingresos de la placa de fabricación de maquinaria farmacéutica / Organización terminal han alcanzado un fuerte aumento del 75% y el 27%, respectivamente. A partir de los datos de la nueva operación de oxígeno, la tasa de crecimiento del número de usuarios activos mensuales Maus en el terminal móvil se ha ralentizado notablemente desde 2021, el número de personas que pagan por adelantado se ha reducido notablemente en 2021h2 durante dos trimestres consecutivos, mientras que el crecimiento de la oferta se ha ralentizado, y la tasa de crecimiento del número de instituciones médicas que pagan por la Plataforma ha disminuido continuamente del 43% del valor máximo de 2021q1 al 12% de 2021q4. Se prevé que el crecimiento de la industria en 2022 se desacelerará en el contexto de una “alta base + brotes graves”.
A partir de los resultados de las empresas que cotizan en bolsa en 2021 y 2022q1, la estructura de la industria de la medicina y los productos farmacéuticos de los Estados Unidos sigue mejorando, los ingresos de las empresas que cotizan en bolsa aumentan al unísono, y el consumo muestra una fuerte resistencia en el contexto de la recesión. En cuanto a las organizaciones terminales de alcance medio, desde 2021h2, muchos brotes han perturbado repetidamente el negocio de la tienda, y el tipo de interés neto de la madre se ha reducido a casi el punto de equilibrio. Desde el punto de vista de la eficiencia de la gestión, el volumen de Negocios de las empresas médicas y estadounidenses se aceleró en general en 2021, pero la recaudación de fondos en 2022 q1 se deterioró marginalmente.
Cosméticos: en 2021, las ventas al por menor de cosméticos aumentaron un 14% en comparación con el mismo período en los últimos nueve a ños debido al efecto de baja base, y el consumo disminuyó en 2022 q1, con el aumento de los costos de las materias primas y la logística, la presión general de la industria y La disminución significativa de las ventas al por menor de cosméticos. Lado de la marca: la diferenciación del rendimiento de la empresa es obvia, la dureza del rendimiento de la marca de la cabeza es fuerte, mantener un fuerte crecimiento, el efecto de escala y el margen bruto se mantiene alto bajo la iteración de actualización del producto; En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta ha seguido aumentando desde 2018 y la tasa de gastos de gestión + I + D se ha diluido en función de la escala. Fabricación de cosméticos, operaciones de comercio electrónico: los ingresos de las empresas clave de la placa en 2021 se redujeron significativamente en comparación con el mismo período del año anterior, el rendimiento de las filiales disminuyó bajo la influencia de la pérdida de Fujian Green Pine Co.Ltd(300132) \ grandes pérdidas, mientras que Además, la eficiencia de la gestión de la placa siguió debilitándose, y el ciclo de recaudación de fondos en 2021 se prolongó en general, lo que dio lugar a un deterioro del flujo de caja operativo.
Suministros personales de enfermería: la alta demanda de consumo de atención de la salud disminuyó durante el período epidémico de 2020, los ingresos de papel para la vida y el nivel de beneficios regresaron gradualmente a la normalidad, la expectativa de costos dentro de la debilidad. En 2021, los ingresos de la placa de productos de limpieza se mantuvieron básicamente en el nivel de 2020, y el aumento de los gastos dio lugar a una disminución significativa del beneficio neto de la madre.
Análisis de las posiciones de los fondos: 2022q1 el valor total de las posiciones de los fondos en la industria de la belleza y la enfermería fue de 9.857 millones de yuan, un 16,53% más que el trimestre anterior de 8.459 millones de yuan, ocupando el puesto 29 en 31 industrias de clase de emergencia. Con la caída del nivel de valoración de la industria a un rango de oportunidades más seguro, la industria de enfermería de belleza recuperó el favor de los fondos institucionales, 2022q1 posición de los fondos de la industria aumentó a 0,44%, mientras que la proporción de enfermería de belleza en el valor total de mercado de las acciones a en El mismo período fue de 0,36%, la configuración de la industria en un Estado de exceso. Desde el punto de vista de la industria molecular, 2022q1 capital incremental se asigna principalmente en la placa médica.
Propuestas de inversión
Desde principios de este a ño, muchas epidemias han influido repetidamente en el consumo final, con el desmantelamiento gradual de las zonas de cierre en el sur de China y el este de China, la economía general y la industria se han recuperado constantemente. Creemos que la tendencia de crecimiento a medio y largo plazo de la medicina y los cosméticos no se modifica, el efecto Matthew de la industria se fortalece en el contexto de la epidemia, y las empresas líderes en la supervivencia del más apto pueden confiar en la marca, el canal, la cadena de suministro y las ventajas financieras para ampliar aún más la cuota de mercado. Seguimos siendo optimistas sobre el líder de la clase de inyección de la medicina ligera y los productos de cuidado de la piel antialérgicos Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) \ \ \ \ \ \
Indicación del riesgo
La situación epidémica perturba repetidamente el consumo final; Cambios adversos en la política industrial; Aumento de la competencia en el mercado, etc.
