[cita de esta semana]
Shenwan Agriculture, Forestry, Pastoral and Fishery Industry (1.65%), shenwan Industry ranking (16 / 28); Shanghai Stock Index (2,02%), Shanghai and Shenzhen 300 (2,23%), Small and medium 100 (2,94%);
[punto de vista básico]
Industria de la cría de cerdos: cerdos [datos de producción] 17 de mayo, los datos del Ministerio de Agricultura y zonas rurales muestran que en la actualidad hay 424 millones de cerdos vivos en todo el país, en abril la población nacional de cerdos vivos disminuyó un 0,2% en comparación con el mismo período del año pasado, La primera disminución anual después de junio de 2020, pero la producción de cerdos vivos sigue siendo un crecimiento constante, un aumento del 1,2%. A finales de abril, el número de cerdas reproductoras en todo el país era de 41.773000, lo que representaba el 101,9% de la población normal de 41 millones de cerdas.
[datos sobre piensos] el 17 de mayo, la Asociación China de la industria de piensos publicó la situación de la producción nacional de piensos en abril de 2022. En abril de 2022, la producción nacional de piensos industriales ascendió a 22,49 millones de toneladas, lo que representa una disminución del 3,7% y del 10,8% en comparación con el a ño anterior. La producción de piensos para cerdos fue de 9,63 millones de toneladas, lo que representa una disminución del 4,7% y del 15,2% en comparación con el a ño anterior.
Desde el punto de vista de la oferta, los datos sobre la población porcina y los piensos publicados esta semana se confirman mutuamente, lo que refleja la disminución marginal de la población porcina en la industria en abril, y la tasa de crecimiento de la población porcina también se ha ralentizado considerablemente desde el punto de vista de las empresas que cotizan en bolsa. Superpuestos los límites regionales de envío, la oferta de la industria en abril se endureció marginalmente. En el nivel de la demanda, la situación epidémica ha dado lugar a una mayor represión del consumo local de alimentos y bebidas, pero el aumento del consumo de preparación para el hogar, el consumo básico de los residentes y la demanda de preparación para el aumento. En los precios, los precios de los cerdos vivos en abril mostraron signos claros de un repunte inicial. Creemos que hay las siguientes razones: 1) después del Festival de primavera anterior, el consumo se debilitó, la oferta en su conjunto se alivió y el ritmo de la columna se ajustó, los precios de los cerdos cayeron rápidamente, hay una caída excesiva; En abril, el margen de existencias de la industria en su conjunto disminuyó, el ritmo de salida se ralentizó, el límite de envío superpuesto para reforzar la oferta; La situación epidémica ha dado lugar a un aumento del consumo doméstico, que es relativamente insensible a los precios de las materias primas en las etapas iniciales en relación con la compra de alimentos y bebidas.
En cuanto a la tendencia del próximo ciclo, creemos que la actual recuperación de los precios, la recuperación de los beneficios de la cría, la tasa de reducción de la capacidad de las cerdas de la industria se desaceleró significativamente. El grado de eliminación de las cerdas determina la altura de los precios de los cerdos. En la actualidad, el grado de eliminación de las cerdas no es tan alto como se esperaba, los precios de los cerdos vivos a principios del próximo año también pueden no ser tan altos como se esperaba, los contratos de futuros de cerdos vivos han reaccionado, el precio de las acciones de la placa también ha reaccionado. Históricamente, las cerdas reproductoras de gran ciclo necesitan un punto más alto de eliminación del 20%. Creemos que en el futuro la evolución del ciclo de la industria existe la posibilidad de una nueva pérdida profunda y una mayor eliminación, esperando que la industria pueda acelerar la eliminación de las cerdas. En ese momento, el ciclo porcino se espera que aumente de nuevo e intervenga en el período de ventana de la placa porcina.
Las principales empresas que cotizan en bolsa de cerdos vivos en abril: los precios de los cerdos han aumentado, pero todavía se encuentran en un bajo costo de los piensos, el alto costo de los beneficios de los cerdos sigue estando bajo presión. En cuanto a la cantidad, en abril las principales empresas porcinas enumeraron 10.174200 cabezas, lo que representa un aumento mensual del 0,1%. En cuanto a los precios, los precios de los cerdos en su conjunto mostraron una tendencia al alza oscilante, que aumentó en general en comparación con el ciclo, y Mu Yuan, Zheng Bang, Wen Shi, 0 New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) y Tian Bang fueron respectivamente 7,6%, 10,9%, 9,5%, 9,0%, 12,1%. Según la red China de cerdos, el 20 de mayo el precio de los cerdos vivos (fuera de tres Yuan) 16,01 Yuan / kg, en comparación con la semana pasada aumentó un 3,6%, signos más evidentes de aumento.
Creemos que el juego de la placa porcina ha entrado en la fase 3.0. El modelo clásico de telaraña refleja la lógica del mercado: reducir el precio – reducir la producción – la oferta supera la demanda – aumentar el precio – aumentar la producción – reducir los precios de nuevo. Desde el punto de vista histórico y reciente del rendimiento del mercado de capitales, el juego del mercado de capitales a la placa porcina ha evolucionado gradualmente de la etapa inicial de “aumento de precios” (etapa 1.0) a la etapa de “reducción de la producción” (etapa 2.0) a la etapa de “reducción de precios” (etapa 3.0). El mercado de capitales ha digerido las expectativas de reducción de precios a principios de a ño, y ha formado una cierta reducción de la producción y las expectativas del futuro ciclo al alza por adelantado, “cuanto más baja es la reducción de la producción, más profunda es la reducción de la producción, más alto es el precio de Las acciones”. La cadena lógica del “modelo telaraña” del juego del mercado de capitales sigue avanzando.
En el comercio, recomendamos que se preste atención continua a las oportunidades del sector porcino. Al mismo tiempo, se presta atención a las oportunidades de inversión de la inversión del ciclo porcino en la placa de seguros móviles. Las razones son las siguientes: 1) la inversión del ciclo porcino conduce a la mejora de los beneficios de la cría, la demanda de seguros de vida aumentará, la industria de seguros de vida también invertirá. Desde el punto de vista de la tendencia histórica de la placa, el mercado de la placa de cerdo vivo y la placa de Seguridad móvil tiene una alta consistencia (véase el gráfico de la página siguiente), la placa de Seguridad móvil comenzó ligeramente por detrás, que también se ajusta a la lógica de la transmisión de beneficios industriales. Longitudinalmente, la valoración general de la industria de seguros de vida ha sido históricamente baja, alta relación calidad – precio. El índice de concepto de salud animal de Vander PE – ttm ha caído a su nivel más bajo en 10 años. En términos horizontales, también existe una relación calidad – precio con la relación de valoración de las empresas de seguros de vida en el extranjero. Zoetis, el gigante mundial de la seguridad móvil, promedió alrededor de 42 veces su pe a 5 años. Aunque todavía hay una brecha en la capacidad básica de I + D y servicios de las empresas de seguros de vida en China, las empresas chinas también tienen un potencial explosivo en la sustitución de la Subdivisión de seguros de vida en China y la expansión de las empresas en el extranjero, y la relación costo – rendimiento de la evaluación Es prominente.
En cuanto a los pollos de engorde, creemos que los fundamentos de la oferta y la demanda de pollos de pluma amarilla impulsarán el ciclo del mercado hacia arriba. En el lado de la oferta, la pérdida de la cría a largo plazo hace que la capacidad de producción de la industria se degrade obviamente. Según la Asociación China de ganadería, los padres de pollos de engorde de plumas amarillas han estado en una posición inferior en los últimos cuatro a ños. Creemos que 22 años de pollos de engorde de plumas amarillas en general estarán en los últimos años bajo. En el lado de la demanda, con el mercado de cerdos vivos y otras proteínas animales en el Fondo, la demanda de pollos de engorde de plumas amarillas para reemplazar la extrusión aliviará gradualmente el margen para mejorar. Además, el consumo de aves de corral vivas ha sido suprimido en los últimos dos años más plenamente digerido, la mejora marginal, la placa de pollos de engorde de plumas amarillas se espera que comience el ciclo económico. Concern Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) , Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) , Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) \
En el aspecto de la integración de la cadena industrial, creemos que las empresas de cría de cabezas se extienden a la matanza y el procesamiento aguas abajo, la fabricación de alimentos e incluso la venta final por su propia ventaja de integración y escala aguas arriba, y su negocio es cada vez más rico y su valor aumenta continuamente. Se espera que las empresas de cría de cabezas mejoren continuamente su competitividad y abran la curva de crecimiento del rendimiento.
Recomendaciones clave: China tiene una clara ventaja de costos en la escala de los principales [ Muyuan Foods Co.Ltd(002714) \ \ \ \ \
Industria agrícola: la oferta y la demanda mundiales de cereales o la continuación de las tensiones. Según el informe de la USDA de mayo sobre las previsiones de la oferta y la demanda mundiales de alimentos para 22 / 23, se prevé que la producción mundial de cereales disminuya 28,23 millones de toneladas en 22 / 23, la mayor reducción de la producción en los últimos tres años. En cuanto a las existencias, se prevé que las existencias mundiales de cereales disminuyan en 20,58 millones de toneladas al final del período de 22 a 23 años, la mayor disminución de las existencias en la última década. En cuanto a la relación entre las existencias y las ventas, se estima que la relación entre las existencias y las ventas mundiales de cereales en 22 / 23 años es del 28,1%, en comparación con – 0,7 PCT, el nivel más bajo desde 2018.
La situación en Rusia y Ucrania también ejerce presión sobre el suministro mundial de fertilizantes. Rusia es el mayor exportador mundial de fertilizantes nitrogenados en 2021 y el segundo mayor proveedor de fertilizantes potásicos y fosfatados. Rusia representa alrededor del 20% de la oferta mundial de potasa, mientras que Rusia y Belarús representan alrededor del 40% de las exportaciones mundiales de potasa. La incertidumbre sobre la situación en Rusia y Ucrania ha traído muchas incertidumbres al comercio de exportación de fertilizantes y otros materiales agrícolas.
Creemos que la situación en Rusia y Ucrania y los efectos climáticos pueden seguir afectando a la producción mundial de alimentos en general, además, teniendo en cuenta que la situación en Rusia y Ucrania aún no está clara, que la cadena de suministro en el contexto de la epidemia mundial aún no ha sido reparada, y que los alimentos mundiales siguen teniendo el alto costo de los insumos agrícolas, como los fertilizantes y los plaguicidas, y el riesgo de perturbaciones en el suministro de alimentos.
En el comercio, se sugiere prestar atención a las oportunidades de inversión en la plantación, la industria de semillas y la circulación de materiales agrícolas.
La industria de semillas acoge con beneplácito la oportunidad histórica de “tres etapas superpuestas”. En el período de política, el 11 de febrero el Consejo de Estado publicó el “14º plan quinquenal” para promover la modernización agrícola y rural, y en el capítulo “promover la innovación impulsando el desarrollo” se hizo hincapié una vez más en la revitalización de la industria de las semillas: fortalecer la protección de los recursos de germoplasma, llevar a cabo investigaciones innovadoras sobre la cría, fortalecer la construcción de bases de la industria de las semillas y fortalecer la supervisión del mercado de las semillas. Durante el período de la industria, los precios de los cereales a granel siguen siendo elevados, la voluntad de los agricultores de cultivar cereales ha aumentado, las existencias de semillas de maíz y arroz y la optimización de la oferta y la demanda han promovido la prosperidad de la industria de semillas. En el período técnico, se espera que la cría biológica se extienda en 22 años. Se espera que el programa de extensión de la reproducción biológica sea claro: 1) la versión inferior del programa sólo se refiere a la extensión de la región de Yunnan en Mongolia Interior; La versión media también promovió las principales regiones productoras de maíz en el noreste de China sobre la base de la versión baja; La versión superior será completamente abierta. Creemos que, teniendo en cuenta la determinación del Estado de promover la revitalización de la industria de semillas y la situación actual de la plantación, existe una mayor probabilidad de que la versión china finalmente caiga al suelo.
A medio y largo plazo, estamos firmemente comprometidos con las perspectivas de la industria nacional de semillas y la mejora de los fundamentos de las empresas de semillas conexas. Bajo la bandera de la revitalización de la industria de semillas, la iteración y remodelación de la industria están cayendo de arriba a abajo, y la certeza es alta. La “iteración” es la iteración de la tecnología de reproducción biológica. En enero, las políticas relacionadas con la modificación genética y la edición genética entraron en vigor para apoyar la validación eficiente de las variedades relacionadas y demostrar la determinación y la fuerza de las políticas. La “remodelación” es la remodelación del patrón de la industria. En la reunión nacional de promoción del trabajo de apoyo a la excelencia de las empresas de semillas, se hace hincapié una vez más en “hacer lo mejor y fortalecer un grupo de empresas líderes de la industria de semillas con capacidad de innovación integrada y satisfacer las necesidades del mercado, y crear la columna vertebral de la revitalización de la industria de semillas”. Las empresas líderes de la industria de semillas con ventajas en la investigación científica serán cada vez más prominentes. “De arriba a abajo” es la revitalización de la industria de semillas bajo la bandera de la política, el sistema a la supervisión de la aplicación de la ley, los fundamentos generales de la industria serán cada vez mejores.
En cuanto a las transacciones, creemos que la revitalización de la industria de semillas es continua y segura, aunque existe un ciclo de tiempo para la realización de los resultados de la industria. El ciclo de efectivo traerá inevitablemente el cierre de los fondos “impetuosos”, causando fluctuaciones, pero también a “a largo plazo” la asignación de fondos trajo oportunidades de ganga. Retirarse de las altas expectativas a corto plazo de “espuma flotante”, y a medida que la supresión del estilo hacia el final, dará la bienvenida a mejores oportunidades comerciales.
Key recommendations: The Seed Industry Leader with transgenic Characteristics reserve [ Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 8 ] and the leading Transgenic Technology and the Advancement of many Business [ Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385)
Industria de mascotas: la industria de mascotas es una pista de alta calidad que atiende a la tendencia del desarrollo social y el consumo. Según el libro blanco de la industria china de mascotas, la industria china de mascotas tiene una escala de mercado de 100000 millones de dólares y una tasa de crecimiento compuesto anual de casi el 20%. En la actualidad, los gigantes extranjeros tienen una mayor cuota de mercado en los segmentos de alimentos para mascotas y atención médica de China. Creemos que la marca de las empresas nacionales de OEM se acelerará continuamente, la comprensión y la profundización de los canales tradicionales y modernos de China tienen ventajas comparativas, la industria de mascotas acogerá con beneplácito las oportunidades de sustitución nacionales, seguiremos prestando atención.
Recomendación clave: líder de la industria alimentaria China para mascotas [ Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891)
Industria de cereales y aceites: bajo la influencia del ciclo y la perturbación de la cadena de suministro mundial, los precios de las semillas oleaginosas, como la soja, aumentaron, la presión de los costos de las empresas de cereales y aceites se hizo evidente y los beneficios de la prensa disminuyeron obviamente. Creemos que se espera que el rendimiento de las empresas de cereales y petróleo aumente con la mejora marginal de la presión cíclica en el futuro y la recuperación del consumo después de la reducción de la epidemia en el lado de la demanda. Prestar atención a la gestión integrada de la cadena de suministro.
Recomendación clave: Se espera que el negocio general de la cocina en el líder de grano y aceite [ Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) ]].
Consejos de riesgo: la recuperación económica no es lo que se esperaba, la epidemia, etc.
