Express: en abril, el volumen y el precio de la entrega urgente fueron significativamente perturbados por la epidemia; En la actualidad, la industria sigue recuperándose, la tasa de crecimiento de la epidemia se está recuperando gradualmente, la estabilidad de precios está mejorando, sigue recomendando empresas líderes.
En abril, el sistema de acceso y el precio de la cantidad de shunfeng sufrieron una perturbación significativa de la situación epidémica, el peor momento ha pasado: ① volumen de piezas: la tasa de crecimiento de la industria en abril fue de – 11,9%, la disminución fue de aproximadamente 9 PTS en comparación con marzo; En abril, la rima fue de – 19,4%, Yuantong – 4,8% y shentong – 7,7%. El crecimiento del flujo circular es relativamente brillante, el volumen absoluto aumenta a la segunda industria; Yunda fue confirmado por los empleados de Shanxi Express a principios de abril, y su tasa de crecimiento cayó detrás de sus pares. Precio: en abril, el precio unitario de la industria fue de + 2,1% anual y de + 3,3% anual; En abril, el precio unitario de Yuantong aumentó 0,03 Yuan (+ 16,41%) año tras año. Rima hasta + 24,02% en comparación con el mismo período, 0,06 yuan en comparación con el mismo período; Shentong año tras año + 20,66%, o 0,01 Yuan. Yuantong implementó su propia estrategia de precios y aumentó el precio medio debido a los cambios estructurales en las zonas productoras y no productoras de cereales. La Rima alcanza o la etapa enfatiza la cuota, al mismo tiempo el cambio de peso de las mercancías, la base de precios de marzo tiene influencia. Shunfeng: el volumen de piezas en abril fue de – 10,0% (marzo – 7,9%) en comparación con el mismo período del año anterior, la tasa de crecimiento se amplió ligeramente en marzo, de acuerdo con la tendencia general de la industria, prestando atención a la cobertura de la demanda de protección contra epidemias durante la epidemia. En abril, el precio unitario fue de + 1,65% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, 0,12 yuan en relación con el mes anterior, la estructura del producto siguió optimizando y la relación de precios unitarios disminuyó ligeramente. En abril, la situación epidémica de la perturbación del volumen y los precios, creemos que la estabilidad general de la industria actual, al mismo tiempo, los precios de las principales zonas productoras de cereales se han ajustado para formar una ecología de precios más razonable, después de la situación epidémica, la estabilidad de los precios de la industria es positiva.
Se espera que la industria vuelva a crecer positivamente en mayo, Shanghái se esfuerza por reanudar el Servicio de mensajería postal en general a mediados de junio, y la logística nacional de mensajería se reanuda continuamente: en la actualidad, Shanghái se desbloquea gradualmente, la situación epidémica de Beijing Express es controlable, las zonas epidémicas se reanudan de manera ordenada, se espera que la recuperación de la demanda impulse la tasa de crecimiento en mayo, de acuerdo con los datos publicados por el Ministerio de transporte y comunicaciones, el volumen medio diario de entrega entre el 1 de mayo y el 20 países es de 318 millones de unidades, en comparación con 297 millones de unidades diarias de servicio de mensajería en todo el país en mayo de 2021 En mayo, el volumen nacional de entrega urgente ha reanudado un crecimiento positivo, del 14 al 20 de mayo, el volumen nacional medio diario de entrega de 329 millones de unidades, en comparación con la semana pasada + 2%. El 19 de mayo, la Administración Postal de Shanghái dijo que la ciudad tiene 20 centros principales de procesamiento de distribución para reanudar las operaciones, se espera que a mediados de junio, para las empresas de mensajería postal todos los centros de procesamiento de distribución, sucursales y puntos de venta para reanudar las operaciones, se espera que a mediados de junio, el nivel de recuperación se restablezca a un promedio diario de alrededor del 70%. Se espera que la tendencia a la recuperación se acelere a medida que la epidemia siga mejorando.
La recuperación continua de la industria de la logística Express, la política de garantía logística continúa, creemos que el peor impacto ha pasado, el punto de inflexión de la industria ha sido. Para el Departamento de Tongda, los ingresos de un solo billete siguen siendo altos, la recuperación futura de la demanda es optimista sobre la mejora continua del rendimiento principal; Para shunfeng, el ajuste de la gestión a corto plazo en su lugar, la superposición de un estricto control de costos, la mejora continua del rendimiento de la empresa, la eficacia de los beneficios, la distribución internacional de múltiples negocios, con crecimiento, todavía nos gusta el valor de asignación a mediano y largo plazo. A – Share Key recommendations S.F.Holding Co.Ltd(002352) , Yto Express Group Co.Ltd(600233) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) , u.
Aviación: el tráfico de pasajeros de la aviación civil se vio afectado significativamente por la epidemia en abril, y el volumen de vuelos se ha recuperado desde mayo; Se espera que la demanda de rutas aéreas chinas se recupere rápidamente después de que la epidemia haya disminuido, prestando atención a la liberación de la demanda de transporte de verano.
En abril, la aviación se vio afectada por la situación epidémica y la oferta y la demanda de las tres principales compañías aéreas fueron inferiores al 20% antes de la situación epidémica: las divisiones de aviación revelaron los datos de explotación de abril, en comparación con 2019, las tres principales compañías aéreas RPK – 88,2% y ask – 82,7% en abril. La tasa total de asientos de los tres principales vuelos en abril fue del 56,4%, lo que representa una diferencia de 31,7 PCT con respecto al 82,5% de abril de 2019. En abril, la situación epidémica en Shanghai siguió repitiéndose, lo que afectó significativamente a la oferta y la demanda de viajes en China. Al mismo tiempo, debido a la entrada y salida cada vez más estrictas, los vuelos internacionales se han fusionado y el volumen de tráfico de las líneas internacionales ha disminuido continuamente. La situación epidémica de la ciudad de primera línea se repite repetidamente, el desempeño de cada división de aviación es básicamente el mismo. La disminución del RPK en primavera y otoño y China Southern Airlines fue relativamente pequeña, principalmente debido a la situación epidémica en Shanghai, Beijing, Guangzhou y otras ciudades de primera línea fueron gravemente afectadas, y la proporción de rutas aeroportuarias en primavera y otoño y China Southern Airlines de segunda y tercera línea fue mayor que otras compañías aéreas.
En mayo, el volumen de vuelos de todo el país siguió aumentando, prestando atención a la recuperación de la demanda después de que la epidemia se desvaneciera: del 14 al 20 de mayo, el número total de vuelos de pasajeros de la aviación civil en todo el país para llevar a cabo 32.221 vuelos, más del 12,3%, En comparación con 2019 – 67,6%, el volumen de vuelos siguió recuperándose en mayo. Air China meridional / China Oriental / Air China (excluidas las filiales) realizaron 6.169 / 3.886 / 2.430 incursiones, en comparación con + 31,3% / + 16,0% / – 1,2%, en comparación con – 57,5% / – 74,0% / – 73,7% en 2019. Afectados por la epidemia de Beijing y Shanghai, la recuperación de Air China y China Eastern fue inferior a la de China Southern Airlines. Primavera y otoño / auspicioso vuelo Ejecutivo 1164 / 525, huanbi + 4,7% / + 45,4%, en comparación con 2019 – 56,3% / – 81,8%, auspicioso anillo mejorado significativamente. De acuerdo con la Ley del flujo de pasajeros desde 2020 y la experiencia de recuperación de Europa y los Estados Unidos, se espera que la oferta y la demanda de aviación se recuperen rápidamente después de la apertura, prestando atención a la liberación de la demanda de transporte de verano.
El gran canal Beijing – Guangzhou se inauguró oficialmente para mejorar significativamente la capacidad del espacio aéreo: a las 0: 00 del 19 de mayo, se inauguró oficialmente el plan de ajuste de la estructura del espacio aéreo del Gran Canal Beijing – Guangzhou (Plan del segmento Sur). El gran canal Beijing – Guangzhou, que conecta Beijing – Tianjin – Hebei con Guangdong, Hong Kong y Macao, se transformará en una dirección paralela a lo largo de la ruta aérea original para realizar las características de la ruta aérea de “dos arriba, dos abajo y un ciclo”. According to the Civil Aviation News of China, the Beijing Guangzhou Grand Passage is expected to increase the Airspace capacity of nearly 40 per cent for Beijing Tianjin Hebei and Guangdong, Hong Kong, Macao, Great Bay and along the line. La apertura del Gran Canal Beijing – Guangzhou ayudará a mejorar aún más la capacidad del espacio aéreo, al tiempo que mejorará las condiciones del espacio aéreo y reducirá los retrasos de los vuelos.
En el lado de la demanda, se espera que el impacto de la epidemia a corto plazo se acerque al punto de inflexión y se restablezca gradualmente la demanda de viajes suprimida. En el lado de la oferta, la introducción de la capacidad de la División de aviación es lenta, la acumulación de pedidos de Boeing Airbus, la recuperación de la capacidad todavía necesita tiempo, y después de muchos años de hundimiento del desarrollo del mercado, los recursos del espacio aéreo de China se han acercado a los cuellos de botella, el crecimiento de la oferta a baja velocidad a medio plazo tiene una alta certeza. Además, la reforma orientada al mercado de los precios de las tarifas de la Aviación Civil abre un espacio flexible para el aumento de los precios. El punto de inflexión de la oferta y la demanda se superpone con el aumento de los precios de los billetes, y se espera que la aviación inicie un ciclo de crecimiento. Se recomienda encarecidamente una ruta de alta calidad ( Air China Limited(601111) Grifo de aviación de bajo costo Spring Airlines Co.Ltd(601021) ; La línea China ocupa una alta proporción, el rendimiento es flexible China Southern Airlines Company Limited(600029) ; Eastern Airlines, con una clara ventaja geográfica; Focus on Regional Airlines China Express Airlines Co.Ltd(002928) .
Aeropuerto: el funcionamiento del aeropuerto sigue siendo bajo, el volumen de vuelos de Beijing y Shanghai sigue siendo inferior al 10% antes de la epidemia. According to flight household data (05.14-05.20), the capital / Hongqiao / Baiyun / Bao ‘AN / Pudong China Executive Flight 655 / 26 / 1914 / 3960 / 51, Round ratio – 7.0% / + 73.3% / + 588.5% / + 4.6% / + 96.2%, compared with 2019 – 91.4% / – 99.5% / – 72.0% / – 29.8% / – 99.0%. En el norte de Guangzhou, Shenzhen Bao ‘an Airport tiene alrededor del 70% de los vuelos antes de la epidemia, Guangzhou 60.000 4 vuelos alrededor del 30% antes de la epidemia, Beijing y Las operaciones a corto plazo de la aviación aeroportuaria se ven afectadas por la perturbación de la situación epidémica y la política de prevención de epidemias, y si la situación epidémica mejora en el futuro, se espera que el flujo de pasajeros de la aviación internacional de China se recupere gradualmente; Al mismo tiempo, el aeropuerto como nodo clave de la logística, la reciente política de “Logística de Seguridad” enfatiza que no se puede detener arbitrariamente, con la aplicación de políticas para avanzar, la presión o aliviar gradualmente.
A largo plazo, el negocio de la aviación aeroportuaria es estable, pero el espacio de la industria libre de impuestos es enorme, el futuro de los aeropuertos que cotizan en bolsa seguirá beneficiándose de los dividendos libres de impuestos, centrándose en los principales aeropuertos Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) , Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) .
Carretera: el tráfico nacional de vehículos de carga sigue aumentando, el delta del río Yangtze en Shanghai sigue siendo afectado por la epidemia, Jiangsu, Zhejiang repuntó significativamente. Desde mayo, el transporte de mercancías por carretera se ha recuperado gradualmente, y el índice nacional de flujo de carga de vehículos completos del 12 al 18 de mayo es de 98,75 en promedio, más del 8,44% en relación con el mes anterior. En el delta del río Yangtze, Shanghái sigue siendo gravemente afectado, con un promedio del índice del 12 al 18 de mayo de + 11,25 por ciento, en comparación con – 80,58 por ciento. Jiangsu / Zhejiang 12 – 18 May Index average Round ratio + 14.25% / + 5.71%, Year – on – year – 18.47% / – 6.23%, Round ratio are obviously improved. Con la mejora de la situación epidémica en Shanghai, se espera que se reanude el transporte de mercancías por carretera.
Estrategia de inversión de esta semana: en mayo, el volumen de Negocios de mensajería se recuperó, la industria aceleró la recuperación, para el Departamento de Tongda, los ingresos de un solo billete se mantuvieron en un nivel más alto, el rendimiento de los líderes optimistas; Shunfeng Operation Adjustment in place, Good Long – term layout value. La demanda de la industria de la aviación China se ha visto frenada por la epidemia a corto plazo, pero no se ha modificado la tendencia de la recuperación de la industria, mientras que la seguridad de la oferta se ha ralentizado, y la industria de la aviación sigue siendo optimista a largo plazo sobre la inversión de la oferta y La demanda, y la reforma del mercado de tarifas superpuestas abre un espacio flexible. Combinación de esta semana: Yto Express Group Co.Ltd(600233) , S.F.Holding Co.Ltd(002352) , Yunda Holding Co.Ltd(002120) , Air China Limited(601111) , Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) .
Consejos de riesgo:
El riesgo de recesión macroeconómica tendrá un gran impacto en la demanda general de transporte.
La competencia de precios de la industria Express supera las expectativas del mercado. En la actualidad, la guerra de precios de la industria Express es controlable en general, pero no excluye la guerra de precios a gran escala, erosionando los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa.
El precio del petróleo y el costo de la mano de obra siguen aumentando. El transporte y el costo de la mano de obra, como los principales costos de los transportistas, pueden hacer frente al aumento de los precios del petróleo y al riesgo de un aumento significativo del costo de la mano de obra.
