Abreviatura de la acción: Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) Código de la acción: Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556)
(Qindao gaoce Technology Co., Ltd.)
(No. 66 Torch Branch, Qingdao Hi – Tech Industrial Development Zone)
Folleto sobre la emisión de bonos convertibles de sociedades a personas no especificadas (versión revisada)
Patrocinador (asegurador principal)
(16 ~ 26 floors, hongling Middle Road, Luohu District, Shenzhen Guosen Securities Co.Ltd(002736) Building)
Mayo 2021
Declaración
La empresa y todos los directores, supervisores y altos directivos se comprometen a que el folleto y otros materiales de divulgación de información no contengan ningún registro falso, declaración engañosa u omisión importante, y a asumir las responsabilidades jurídicas correspondientes por su autenticidad, exactitud e integridad.
La persona encargada de la empresa, la persona encargada de la contabilidad y la persona encargada de la organización contable garantizarán la veracidad y exhaustividad de la información financiera y contable en el folleto.
Ninguna decisión o opinión de la c
Cualquier inversor que posea los bonos mediante suscripción, negociación, cesión, herencia u otros medios legales se considerará que está de acuerdo con el Acuerdo de Administración Fiduciaria, las normas para la reunión de tenedores de bonos y otros acuerdos pertinentes sobre los derechos y obligaciones de los emisores, tenedores de bonos y administradores fiduciarios de bonos en el folleto.
De conformidad con las disposiciones de la Ley de valores, tras la emisión de valores de conformidad con la ley, el emisor será responsable de los cambios en el funcionamiento y los ingresos del emisor. Los inversores juzgarán por sí mismos el valor de la inversión del emisor, tomarán decisiones de inversión por sí mismos y asumirán por sí mismos los riesgos de inversión derivados de los cambios en el funcionamiento y los ingresos del emisor o en los precios de los valores tras la emisión de valores de conformidad con la ley.
Consejos sobre cuestiones importantes
En particular, la empresa señala a la atención de los inversores que, antes de tomar una decisión de inversión, debe leer cuidadosamente el texto del folleto y prestar especial atención a las siguientes cuestiones importantes. Riesgo de que los inversores de bonos convertibles de la empresa que no cumplan los requisitos de idoneidad de los inversores en acciones de la Junta de creación de Ciencia y tecnología no puedan convertir los bonos convertibles en acciones
Para las empresas que cotizan en bolsa en la Junta de innovación tecnológica, los inversores que emitan bonos convertibles a objetivos no específicos y participen en la conversión de bonos convertibles en acciones deberán cumplir los requisitos de gestión de la idoneidad de los inversores en acciones de la Junta de innovación tecnológica. Si los tenedores de bonos convertibles no cumplen los requisitos de gestión de la idoneidad de los inversores en acciones, los tenedores de bonos convertibles no podrán convertir sus tenencias de bonos convertibles en acciones de la empresa.
Si el tenedor de bonos convertibles de la empresa no cumple los requisitos de idoneidad de los inversores en acciones de kechuangban, en caso de que los bonos convertibles en poder de la empresa se enfrenten a la amortización, teniendo en cuenta que los bonos convertibles en poder de la empresa no pueden convertirse en acciones de la empresa, Si el precio de amortización determinado por la empresa de conformidad con las condiciones de amortización acordadas anteriormente es inferior al precio (o al coste) de los bonos convertibles adquiridos por los inversores, los inversores corren el riesgo de sufrir pérdidas como resultado de un precio de amortización más bajo.
Esta emisión de bonos convertibles de la empresa ha establecido condiciones de venta, incluidas condiciones de venta y condiciones adicionales de venta. Si los tenedores de bonos convertibles de la empresa no cumplen los requisitos de idoneidad de los inversores en acciones de kechuangban, los tenedores de bonos convertibles de la empresa exigen que todos o parte de sus bonos convertibles se revendan a la empresa sobre la base del valor nominal de los bonos más el precio de los intereses devengados en el período en curso, la empresa se enfrentará a una mayor presión sobre los fondos de amortización de los bonos convertibles de la empresa y correrá el riesgo de influir en la producción, el funcionamiento o la ejecución normal de los proyectos de inversión. Calificación crediticia de los bonos convertibles emitidos por la empresa
La empresa contrató a Zhongxin International Credit Rating Co., Ltd. Para llevar a cabo la calificación crediticia de los bonos convertibles emitidos por esta vez, Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556)
Durante la vida útil de los bonos convertibles emitidos, la Agencia de calificación crediticia llevará a cabo al menos una calificación de seguimiento anual. Si la calificación crediticia de los bonos convertibles se reduce debido a factores como el entorno empresarial externo, la propia situación de la empresa o los cambios en las normas de calificación, aumentará el riesgo de inversión de los inversores y tendrá cierta influencia en los intereses de los inversores.
Nota sobre la falta de garantía en esta emisión
La emisión de bonos convertibles no está garantizada. Por favor, tenga en cuenta que los bonos convertibles pueden estar sujetos a un riesgo de reembolso debido a la falta de garantía. Indicación de riesgos especiales
La empresa recuerda a los inversores que lean cuidadosamente el texto completo de los “factores de riesgo” del folleto y que presten especial atención a los siguientes riesgos:
I) riesgos de cambio de la política industrial descendente
Durante el período que abarca el informe, la empresa se dedica principalmente a la investigación y el desarrollo, la producción y las ventas de equipos de corte de materiales duros y quebradizos y materiales consumibles de Corte. Los productos se utilizan principalmente en la industria fotovoltaica, y los clientes intermedios son principalmente fabricantes de materiales de silicio fotovoltaico. El negocio de equipos de corte de la empresa se ve afectado principalmente por la voluntad de expansión de la producción y el progreso de la implementación de los clientes en el enlace de barras de silicio y obleas de silicio. El negocio de materiales consumibles de Corte se ve afectado principalmente por la tasa de inicio de la producción de los clientes y la demanda del mercado de productos de obleas de silicio. El plan de expansión de la producción, la tasa de inicio de la producción de los clientes aguas abajo y la demanda del mercado de productos de obleas de silicio dependen de la nueva capacidad instalada y el aumento del mercado de aplicaciones fotovoltaicas fuera La industria fotovoltaica aguas abajo de la empresa está estrechamente relacionada con la situación macroeconómica nacional y la política industrial nacional fotovoltaica mundial, y el apoyo a la política afectará en cierta medida a la prosperidad de la industria. En cuanto a la política China, el apoyo a la escala instalada de la energía fotovoltaica, la intensidad de las subvenciones a la energía fotovoltaica y las medidas de apoyo a la generación de energía fotovoltaica en línea y a la eliminación de los gastos afectan directamente a la producción y el funcionamiento de las empresas de la industria; En cuanto a las políticas internacionales, la Unión Europea, los Estados Unidos, la India y otros países y regiones han adoptado medidas de investigación comercial o protección comercial para los productos de células fotovoltaicas de China, lo que ha tenido un impacto negativo en el entorno empresarial de las empresas fotovoltaicas de China. En caso de que se produzcan cambios adversos importantes en la política exterior de la industria fotovoltaica en China, la desaceleración o disminución del crecimiento de la capacidad instalada adicional en el mercado de aplicaciones fotovoltaicas afectará a la tasa de construcción y a la voluntad de expansión de la producción de los clientes aguas abajo de la empresa, lo que tendrá un efecto negativo significativo en la demanda del mercado de productos de la empresa, o tendrá un efecto negativo significativo en la escala de ingresos, el precio de venta, las ventas y el nivel de margen bruto de la empresa durante un período determinado. La empresa puede correr el riesgo de una fuerte disminución o incluso una pérdida de rendimiento.
El riesgo de exceso de capacidad causado por la recuperación de la industria
En la actualidad, con el fin de aprovechar las oportunidades de desarrollo de la industria en el contexto de la transformación de la estructura energética limpia, las empresas manufactureras de equipos de corte fotovoltaico, materiales consumibles de corte y obleas de silicio siguen publicando planes de expansión de la producción: por una parte, las principales empresas están ampliando activamente su capacidad de producción para aumentar su cuota de mercado y mantener su posición competitiva; por otra, están surgiendo nuevas empresas en la industria, y los nuevos entrantes están aumentando sus esfuerzos de construcción de la capacidad de producción con ventajas posteriores. Esto ha dado lugar a un aumento sustancial de la capacidad adicional del mercado.
Si la tasa de crecimiento del mercado de aplicaciones fotovoltaicas es inferior a las expectativas de expansión de la producción o incluso a la disminución de la capacidad, el aumento de la capacidad de producción dará lugar a una competencia desordenada en la industria, lo que dará lugar a una fuerte disminución de los precios de los productos y la demanda de Los equipos de Corte, los bienes fungibles de corte y los servicios de corte de obleas de silicio, as í como a una rápida disminución de las ganancias y beneficios de las empresas, lo que podría dar lugar a un riesgo de cambio del entorno del mercado causado La empresa puede correr el riesgo de una fuerte disminución o incluso una pérdida de rendimiento.
Aumento de la competencia en el mercado y riesgo de disminución continua de los precios de los productos
Durante el período que abarca el informe, el precio medio de venta de todos los productos de la empresa mostró una tendencia a la baja, y el precio medio anual de venta de los principales productos de la empresa y la volatilidad compuesta del precio medio de venta fueron los siguientes:
Unidad: 10.000 yuan / Taiwán, Yuan / km
Precio medio de venta
Volatilidad compuesta de las categorías de productos 20212020 2019
Equipo de corte de materiales duros y quebradizos – 8,35% 96,69 106,24 115,10
Consumibles de corte de materiales duros y quebradizos – 19,53% 39,16 48,30 60,48
Nota: la volatilidad compuesta se refiere a la volatilidad compuesta anual del precio medio de venta de los productos entre 2019 y 2021, y la fórmula de cálculo es (precio medio de venta en 2021 / precio medio de venta en 2019) ^ (1 / 2) – 1.
En los últimos años, con la aplicación a gran escala de la tecnología de corte de alambre de carburo de silicio en la industria fotovoltaica y otras industrias de materiales duros y quebradizos, muchas empresas han entrado en el campo de los equipos de corte de alambre de carburo de silicio y la fabricación de alambre de carburo de silicio, y han seguido fortaleciendo la inversión en I + D, la construcción de capacidad de producción y la promoción del mercado de los productos relacionados. El aumento de la competencia en el mercado puede tener un impacto negativo significativo en el precio de venta y las ventas de los principales productos de la empresa. Por lo tanto, o tendrá un impacto negativo significativo en el rendimiento operativo de la empresa.
Mayor riesgo de concentración de clientes
Durante el período que abarca el informe, la empresa vende principalmente equipos de corte y productos consumibles de corte a la industria fotovoltaica, y el rendimiento operativo está estrechamente relacionado con el plan de expansión de la producción y el funcionamiento de los clientes intermedios. En 2020, la producción de las cinco principales empresas de silicio representó alrededor del 88,1% de la producción nacional total, un 15,3% más que en 2019. Debido a la alta concentración de obleas de silicio, los ingresos de ventas de los cinco principales clientes representaron el 65,47%, el 71,54%, el 59,82% y el 62,06% de los ingresos de explotación en 2019, 2020, 2021 y enero – marzo de 2022, respectivamente.
Debido a la alta concentración de clientes, la empresa puede hacer frente a las siguientes situaciones adversas: En primer lugar, si la situación financiera y operativa de los clientes importantes de la empresa cambia adversamente, o la relación de cooperación entre la empresa y los clientes importantes se ve afectada adversamente y no se puede desarrollar rápidamente un nuevo gran cliente, el rendimiento de la empresa puede verse afectado adversamente; En segundo lugar, una mayor concentración de clientes puede dar lugar a un aumento de la escala de compra de un solo cliente aguas abajo y a una mayor capacidad de negociación de los clientes aguas abajo, reduciendo así el precio de compra de los proveedores, lo que puede tener un impacto negativo en el rendimiento de la empresa. En tercer lugar, una mayor concentración de clientes puede dar lugar a una mayor competencia entre los clientes aguas abajo y a una disminución de los precios de los productos de silicio aguas abajo, reduciendo así el margen de beneficio de los proveedores aguas arriba. En caso de que se produzcan las desventajas mencionadas, el volumen de ventas, el precio de venta y el margen bruto de beneficio de los productos de la empresa disminuirán, lo que puede tener un efecto negativo significativo en el rendimiento de la empresa.
V) riesgos adversos para el desarrollo de nuevas empresas
En marzo de 2021, la empresa invirtió en la construcción del “Centro de investigación y desarrollo de obleas fotovoltaicas y el proyecto de base de demostración de fabricación inteligente” en Leshan, Provincia de Sichuan, que es uno de los primeros proyectos de inversión de la empresa; En julio de 2021, la 28ª reunión del segundo Consejo de Administración de la empresa examinó y aprobó la “propuesta de inversión y construcción de 20 GW de silicio fotovoltaico Leshan y proyectos conexos” y la “propuesta de inversión y construcción de 10 GW de silicio fotovoltaico Leshan”, en la que 12 GW de silicio y 6 GW de silicio en el proyecto Leshan 20gw son proyectos de recaudación de fondos. Los nuevos proyectos de desarrollo mencionados anteriormente son los proyectos que la empresa desarrolla aguas abajo sobre la base de su negocio existente, y pertenecen a los proyectos de inversión de activos pesados. En la fase inicial de la construcción y el funcionamiento del proyecto, los costos de depreciación y mano de obra de la empresa aumentarán, por ejemplo, Si el tiempo de construcción de la capacidad supera las expectativas, el período de escalada de la capacidad es más largo, la mejora de la tecnología de producción es lenta, la calidad del producto no cumple los requisitos del cliente. El hecho de que los proveedores no puedan proporcionar materias primas suficientes, lo que dará lugar a una utilización insuficiente de la capacidad, tendrá un efecto negativo significativo en el rendimiento operativo a corto plazo de la empresa, o correrá el riesgo de que el rendimiento operativo de la empresa disminuya considerablemente o incluso pierda dinero; En el período de madurez de la operación del proyecto, si el cliente construye la capacidad de producción de la barra de silicio y el enlace de corte de obleas de silicio, el Estado de funcionamiento del cliente produce un cambio adverso significativo, la demanda del cliente reduce el precio, el precio de venta de la oblea de silicio reduce La competencia del enlace de corte de obleas de silicio para agravar y así exprimir el margen de beneficio del proveedor, etc., la situación desfavorable, traerá el efecto adverso significativo al rendimiento de la empresa a largo plazo, la empresa puede tener el riesgo de que el rendimiento de la operación disminuya
Como nuevo participante en el campo de corte de alambre de diamante en semiconductores, zafiro y materiales magnéticos, la empresa se enfrenta a los desafíos de la escasez de canales de ventas, la escasa capacidad de cobertura del mercado y la escasez de reservas de productos. Además, en la fase inicial del desarrollo de nuevos procesos empresariales, los datos de mercado de los nuevos productos empresariales de la empresa son pocos, y la decisión de compra de los clientes sobre los productos de la empresa requiere un proceso de validación. Si la empresa no adopta medidas eficaces para hacer frente a los desafíos del mercado en el proceso de desarrollo de las empresas mencionadas, puede obstaculizar el desarrollo de nuevas empresas, lo que repercutirá negativamente en el rendimiento de la empresa.
Vi) riesgo de dependencia de los principales clientes de los proyectos de inversión financiados con fondos recaudados
Este proyecto de inversión de capital recaudado es para el cliente Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) 12gw proyecto de dibujo de cristal para apoyar el procesamiento de barras de silicio de 12gw aguas abajo y la capacidad de corte de obleas de silicio de 6gw. La empresa obtiene barras redondas de cristal único de Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) Bajo la influencia del modelo de negocio anterior, la capacidad real de procesamiento de la barra cuadrada de silicio monocristalino y el chip de silicio monocristalino del proyecto de inversión de capital recaudado se ve afectada por la capacidad real de producción de la barra redonda de silicio monocristalino, y la realización del beneficio del proyecto se ve afectada por el desarrollo del negocio de la barra cuadrada de silicio monocristalino y el chip de silicio monocristalino. Por un lado, si la capacidad de producción de la barra redonda de cristal único de Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) \ Por otra parte, si el precio del producto se reduce drásticamente debido a la feroz competencia en el mercado de obleas de silicio y la tasa de producción no es suficiente debido a la falta de suministro de materiales de polisilicio, el rendimiento no puede alcanzar las expectativas, lo que dará lugar a una reducción de la producción de barras redondas de cristal único o a un modelo de negocio de OEM. Además, el período de cooperación entre la empresa y el contrato de subcontratación firmado por Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) \ \ \ \ Por consiguiente, existe el riesgo de que la oferta dependa de Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) \ Medidas y compromisos para cubrir el rendimiento inmediato
I) Información del emisor sobre la provisión de puestos
