Evento: recientemente, las empresas de seguros cotizadas han publicado los datos de ingresos por primas de enero a abril de 2022. De enero a abril de 2022, los ingresos acumulados de la prima original y el crecimiento interanual son los siguientes: Camel Group Co.Ltd(601311) 9 2762 millones de yuan (yoy + 13,9%), zhongan online 6.6 millones de yuan (yoy + 11,4%) China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 1732 millones de yuan (yoy + 6,2%) Guangshen Railway Company Limited(601333) 6 76.5 millones de yuan (yoy + 3,9%) Camel Group Co.Ltd(601311) 8 353535 76500 millones de yuan (yoy + 3,9%) Camel Group Co.Ltd(601311) 8%, China Life Insurance Company Limited(601628) 343500 millones de yuan (yoy – 2,7%).
Comentarios:
1. La tendencia de diferenciación de las primas del seguro de vida continúa año tras año, y el rendimiento supera ligeramente las expectativas.
De enero a abril de 2022, la tasa de crecimiento de los ingresos de las primas de seguros de vida de las empresas de seguros cotizadas se dividió obviamente: seguros de vida (+ 22,09%) seguros de vida taibao (+ 4,0%) New China Life Insurance Company Ltd(601336) (+ 3,8%) seguros de vida Ping An (- 2,5%) China Life Insurance Company Limited(601628) (- 2,7%). En abril, la tasa de crecimiento interanual de los ingresos por primas de seguros de vida de las empresas de seguros cotizadas fue de: seguro de vida + seguro de salud (+ 71,3%) New China Life Insurance Company Ltd(601336) (+ 12,9%) seguro de vida taibao (+ 1,9%) China Life Insurance Company Limited(601628) (- 2,1%) seguro de vida Ping An (- 3,0%). En abril, los ingresos por primas del seguro de vida de las empresas continuaron una clara tendencia a la diferenciación: The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) , New China Life Insurance Company Ltd(601336) \ \ \ \ \ \ The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) \ \ Además, el rendimiento de las empresas de seguros individuales de salud y las empresas de seguros de vida superó las expectativas, lo que condujo a un aumento ligeramente superior a las expectativas de las primas totales de seguros de vida y seguros de salud.
Creemos que bajo la presión de la profundización de la reforma de la industria de seguros de vida, la lenta liberación de la demanda de la industria y el efecto repetido de la situación epidémica en China en abril, se espera que la nueva prima única de las empresas de seguros cotizadas siga siendo alta. Además, desde el punto de vista de la deuda, la principal empresa de seguros cotizada nbv no ha mejorado significativamente, las ventas de productos siguen bajo presión. De cara al futuro, se espera que con la reducción de la epidemia y la reforma de la industria de seguros de vida, el aumento de la capacidad, se espera que el nuevo negocio único se estabilice en la tendencia de la desaceleración gradual.
En segundo lugar, la prosperidad del seguro de automóviles ha disminuido debido a la epidemia, y el rendimiento del seguro de propiedad de China es mejor.
En cuanto a los seguros inmobiliarios, de enero a abril de 2022, los ingresos de las primas de seguros inmobiliarios de las empresas de seguros cotizadas fueron los siguientes: zhongan Insurance (+ 11,6%) taibao Insurance (+ 10,6%) China Property Insurance (+ 10,3%) FPA Insurance (+ 8,4%), el auge de los seguros inmobiliarios disminuyó. Afectados por la epidemia, el crecimiento de los ingresos por primas en un solo mes disminuyó en abril: zhongan Insurance (+ 16,0%) China Property Insurance (+ 2,7%) Fpa (2,2%) taibao property insurance (- 0,6%). Excepto zhongan property insurance, los ingresos mensuales de las primas de las empresas de seguros inmobiliarios se han ralentizado en diversos grados. En general, las primas de seguros inmobiliarios de cuatro compañías de seguros inmobiliarios cotizadas en abril ascendieron a 350000 millones de yuan en total, un mes más de + 2,41%, en comparación con marzo + 11,98% de crecimiento – 9,57 PCT, una gran disminución. Entre ellos, China Property Insurance Vehicle Insurance Premium Monthly – 1.9%, en comparación con marzo cayó 6.5 PCT, se espera que la epidemia arrastre las ventas de automóviles nuevos. Según los datos de la Asociación China de automóviles, en abril de 2022, la producción y las ventas de automóviles alcanzaron los 1.250000 y 1.118000, respectivamente, lo que representa una disminución del 46,2% y el 47,1% en comparación con el per íodo anterior, y una disminución del 46,1% y el 47,6% en comparación con el mismo período del a ño anterior. Esperamos que con la mejora gradual de la situación epidémica, la disminución de la presión de la reforma integral del seguro de automóviles y la mejora continua de la tasa global de costos, el negocio de seguros de automóviles de la empresa se recuperará, se espera que la recuperación gradual de las ventas de vehículos nuevos impulse la recuperación del crecimiento del seguro de automóviles.
En cuanto a los seguros no automotores, la prima mensual de China Property Insurance en abril fue de + 9,6% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, de los cuales el seguro de salud italiano aumentó rápidamente, la prima mensual aumentó de + 29,55% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, aumentó 22,44 PCT en marzo, el crecimiento de los seguros agrícolas disminuyó, pero mantuvo una buena tendencia. Creemos que con el avance de la reforma integral, el patrón de competencia del mercado ha mejorado y la industria de seguros de propiedad volverá a crecer rápidamente.
Sugerencias de inversión: la presión de la deuda del seguro de vida no ha mejorado significativamente, la tendencia a largo plazo del seguro de propiedad no ha cambiado. La transición del seguro de vida todavía está en la etapa inferior, el punto de inflexión de la deuda no ha llegado, la tasa de dividendos a largo plazo es relativamente segura, la valoración actual de la industria y las posiciones institucionales son bajas, están en el Fondo de la década. En el contexto de la transformación del canal y la mejora de la reforma de la industria de los seguros de vida, las compañías de seguros de vida que cotizan en bolsa han introducido productos de Seguridad representados por el aumento de los seguros de vida a lo largo de toda la vida, orientados al cliente para proporcionar servicios de calidad específicos, se espera que se recuperen en el futuro. Las primas de seguros de automóviles de la industria de seguros inmobiliarios se vieron afectadas por la desaceleración gradual del crecimiento de la epidemia, el desarrollo de las primas no relacionadas con los vehículos ha progresado constantemente. Se sugiere que se preste atención a la industria de la salud y las personas de edad en la distribución de múltiples líneas y que se transforme en un seguro de propiedad de China, que está a la vanguardia de la industria.
Consejos de riesgo: los tipos de interés a largo plazo bajan; La situación epidémica se repite a gran escala; La reforma de los seguros de vida es inferior a las expectativas
