Puntos de inversión
Propuestas de inversión
Seguimiento de placas:
En abril, la inversión en infraestructura aumentó constantemente, la conservación del agua aumentó un 16,4%, el crecimiento constante dio prioridad a la inversión en infraestructura confirmó continuamente la lógica de la inversión en infraestructura: en abril, la inversión en infraestructura aumentó un + 3,0% año tras mes, de los cuales la inversión en conservación del agua aumentó un + 16,4% año tras año. De enero a abril, los proyectos nacionales de conservación del agua han aplicado la deuda especial del gobierno local de 72.000 millones de yuan, un aumento del 115% con respecto al a ño anterior, la inversión nacional total en construcción de conservación del agua de 19.800 millones de yuan, un aumento del 45,5% con respecto al año anterior. Política: el 11 de mayo, la reunión ejecutiva del Consejo de Estado señaló la necesidad de revitalizar los activos existentes y ampliar la inversión efectiva mediante reits. Proyecto: de enero a abril, se iniciaron 9 proyectos importantes de conservación del agua en todo el país; En comparación con el mismo período del año anterior, la inversión en proyectos de gran envergadura aumentó un 10,9% y la inversión total aumentó un 5,5 PCT. La inversión total prevista para el nuevo proyecto es de + 28,0% año tras año.
El 16 de mayo, 16 distritos de Shanghái se han dado cuenta de la limpieza social, la Comisión Municipal de vivienda y construcción de Shanghái publicó el primer lote de 24 proyectos relacionados con la reanudación de la “lista blanca”, de los cuales 16 proyectos se han completado, 8 proyectos se están preparando para la reanudación de la construcción. El 16 de mayo, el tráfico nacional de camiones de carretera aumentó un 16,4% en comparación con el día anterior. Relajación de la política: el 15 de mayo, el Banco Central, la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros redujo el primer conjunto de tipos de interés hipotecarios mínimos, la política de rescate inmobiliario local se aceleró, los datos de ventas inmobiliarias se espera que se ajusten.
Recomendaciones de inversión:
Optimize the most underestimated Value China Railway Construction Corporation Limited(601186) and recommend New Energy Infrastructure Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , China Energy Engineering Corporation Limited(601868) \ with concern
Empresas centrales tradicionales de construcción: centrarse en las oportunidades de la placa central de la cabeza, desde el punto de vista de la elasticidad de la valoración, la mejor valoración de la China Railway Construction Corporation Limited(601186) (4,1 veces). 22q1 Company Water Conservancy and Electricity Project signed a New Contract amount of 11.44 billion Yuan, An increase of 210.26 per cent.
Recommended New Energy Infrastructure including Water Conservancy Construction. La cuota de mercado de Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) China Energy Engineering Corporation Limited(601868) Juzgamos que el rendimiento de la nueva infraestructura energética se espera lograr un crecimiento compuesto de más del 15%, actualmente sólo alrededor de 10 veces PE, enfoque.
Focus on Traditional Infrastructure central Enterprises. China Railway Group Limited(601390)
Placa de acero estructural centrada en la mejora marginal de los fundamentos
La reanudación de la producción en Shanghai avanza de manera ordenada, la cadena de suministro se repara gradualmente, la estructura de acero necesita o se enfrenta a la reparación. Se recomienda prestar atención a los fundamentos de la fabricación de estructuras de acero / grifos de ingeniería que se espera que lleguen a un punto de inflexión Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) / Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) \
Aguas abajo: fuerte resistencia a la inversión, la inversión sólida en infraestructura aumentó un 3,0% en abril en comparación con el mismo período del mes anterior
Capital: en abril, el saldo de m2 fue de 250,0 billones de yuan, el aumento de la financiación social fue de 0,91 billones de yuan, el ritmo de emisión de bonos especiales en abril fue mucho más rápido que el mismo período del año pasado, la deuda de inversión urbana disminuyó un 10,4% en comparación con el mismo período del año pasado.
Lado de la inversión: la inversión acumulada en activos fijos + 6,8%, la inversión acumulada en infraestructura + 6,5%.
Bienes raíces: en abril, la inversión acumulada en desarrollo inmobiliario fue de – 2,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la superficie de adquisición y venta de tierras siguió disminuyendo;
Infraestructura: en abril, la inversión en infraestructura (excluida la electricidad) ascendió a + 6,5% año tras año;
Industria: en abril, la inversión acumulada en activos fijos en la industria manufacturera y minera fue de + 12,2% y + 18,8% año tras año.
Demanda: el PMI de la industria de la construcción cayó al 52,7% en abril.
Infraestructura: proyectos importantes: al 17 de mayo, 25 provincias habían publicado el monto de la inversión en proyectos importantes para 2022, con una inversión total de casi 13,4 billones de dólares, lo que representa un aumento del 23,8% con respecto al a ño anterior en las provincias comparables.
Upstream: May, Cement, Glass Price Monthly Round ratio – 3.9%, – 0.1%, Steel Price down Building Materials: may 13, Building Materials Composite Index 167.89 Points, one month Round ratio + 3.3%, compared with 21 years in the same period + 13.1%; El índice mensual de precios del cemento y el vidrio fue de – 3,9% y – 0,1%, respectivamente. Venta al por menor de materiales de construcción: de enero a abril, las ventas al por menor acumuladas de materiales de construcción y decoración ascendieron a 54.100 millones de yuan, una disminución del 0,7% con respecto al a ño anterior. Acero: el 16 de mayo, el precio unitario mensual del acero roscado, la placa media, la línea alta y el acero redondo disminuyó en un 3,7%, 2,0%, 2,6% y 2,6%, respectivamente.
Equipo de construcción: las ventas de excavadoras disminuyeron un 61,0% en abril y un 16,6% en abril. Plantilla de aleación de aluminio: en abril, el índice de desarrollo de la plantilla de aleación de aluminio PMI fue de 43,5%, 13,8 PCT, de los cuales el índice de producción disminuyó 9,8 PCT a 48,2% y el índice de nuevos pedidos disminuyó 11,6 a 45,5%.
Seguimiento de placas ensambladas
Política: el 18 de abril de 2022, la Comisión Municipal de vivienda y construcción de Chongqing, el 14º plan quinquenal de desarrollo de la vivienda urbana de Chongqing (2021 – 2025), especificó que para 2025, la proporción de edificios civiles urbanos de nueva construcción que aplicaban las normas de construcción Verde era del 100%; La proporción de edificios de nueva construcción es superior al 30%. La proporción de viviendas totalmente amuebladas alcanzó el 30%.
Pedidos: 22q1 Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) , Anhui Fuhuang Steel Structure Co.Ltd(002743) , Hangxiao Steel Structure Co.Ltd(600477) \ \ \ \ \ \
Seguimiento de las placas de infraestructura
Orden de la empresa central de construcción: de enero a abril de 2022, China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) / China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) / Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) \ \ \ \ el 22q1, China Railway Construction Corporation Limited(601186) / China Railway Group Limited(601390) / Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) / China Energy Engineering Corporation Limited(601868) / China Communications Construction Company Limited(601800) \ \ \ \ \ / China Communications Construction Company Limited(601800) \ El total de nuevas firmas 22q1 de las ocho empresas centrales de construcción mencionadas asciende a 3,25 billones de yuan, un aumento del 18% con respecto al total de nuevas firmas 21q1 de 2,77 billones de yuan. Ppp Project: March the amount of New Projects in Stock 118152 million Yuan, 16.3 per cent.
Indicación del riesgo
El brote de covid – 19 en China se recuperó; La tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura es inferior a la prevista; La tasa de crecimiento de la inversión inmobiliaria es inferior a la prevista; El aumento de la permeabilidad de los edificios prefabricados no fue tan bueno como se esperaba.
