Se espera que el auge de la industria química china continúe en el segundo semestre del año. En 2022, bajo el conflicto ruso – ucraniano y la repetición de la situación epidémica en China, la demanda y la demanda de exportación de productos químicos en China se vieron afectadas negativamente, pero el índice de precios de los productos químicos en China sigue siendo alto, apoyado por el alto costo y la rigidez de la oferta. Sobre la base de la discusión de los precios, la demanda, la oferta y el inventario, creemos que con el control efectivo de los efectos adversos de la epidemia fuera de China, se espera que la presión a corto plazo sobre la demanda y el inventario de la industria se alivie, y la rigidez continua de la oferta de La industria superpuesta, creo que la prosperidad actual de la industria química China continuará en el segundo semestre del año.
Mirando hacia el segundo semestre de 2022, creemos que la prosperidad de la industria química China se espera que continúe, pero a corto plazo, el alto precio de los productos químicos, la recuperación general de la demanda final, pero la debilidad a corto plazo de las circunstancias, los recursos aguas arriba y los productos químicos agrícolas se benefician de la inflación de los precios altos, pero los precios de los productos químicos en la parte media de la transmisión aguas abajo se enfrentan a desafíos. En cuanto a los productos químicos de la parte media, la inversión periódica es más difícil en la actualidad, creemos que el patrón de competencia de la industria es más digno de atención, y el patrón de competencia de la industria de algunos productos entrará en una nueva etapa.
Por consiguiente, recomendamos que se centre en las tres principales orientaciones de inversión siguientes:
Recursos ascendentes y productos agroquímicos que se benefician de la inflación. Desde este año, debido a la epidemia y a la inflación, los precios mundiales de los recursos y los precios de los alimentos en las etapas superiores han aumentado considerablemente, lo que ha dado lugar a un aumento de los precios de los productos agroquímicos. Creemos que se espera que los precios de los recursos y los productos agroquímicos en el segundo semestre del año sigan siendo altos. Por lo tanto, recomendamos que se preste atención a las oportunidades de inversión para los recursos aguas arriba y los productos agroquímicos, como el petróleo, el gas y el carbón, que se benefician de la inflación, incluidas las empresas con recursos de petróleo y gas, las empresas de fertilizantes (npk y fertilizantes compuestos) y las empresas de plaguicidas.
Centrarse en la expansión del gasto de capital y en las principales empresas impulsadas por la I + D. Tras la reforma del lado de la oferta, la concentración de la industria química China ha mejorado considerablemente. En el futuro, debido a las limitaciones de las políticas de protección del medio ambiente, seguridad y consumo de energía, los gastos de capital de la industria química se concentrarán en las principales empresas, y la dirección de la inversión se centrará principalmente en la expansión de la capacidad de producción de los productos originales, la ampliación de la cadena industrial a los productos de alto valor añadido aguas abajo, o la ampliación de la investigación y el desarrollo a productos químicos finos y nuevos materiales con mayores barreras.
La aplicación de gama alta activa el mercado y la sustitución de materiales de gama alta por productos nacionales sigue avanzando. 5G, nuevo tipo de visualización, biomedicina, control automático y otras aplicaciones terminales han entrado gradualmente en el desarrollo a gran escala, lo que ha dado lugar a diversas oportunidades de desarrollo de materiales de apoyo. China seguirá promoviendo la sustitución nacional de materiales de alta gama en el desarrollo continuo y la recuperación de las empresas locales.
Estrategia de inversión: Creemos que la prosperidad de la industria química China se espera que continúe, pero a corto plazo, los recursos aguas arriba y los productos agroquímicos se benefician de la inflación de los precios altos, pero los precios de los productos químicos en la parte media de la transmisión aguas abajo se enfrentan a desafíos. En cuanto a los productos químicos de la parte media, la inversión periódica es más difícil en la actualidad, creemos que el patrón de competencia de la industria es más digno de atención, y el patrón de competencia de la industria de algunos productos entrará en una nueva etapa. Recomendamos que se preste especial atención a: ① los recursos aguas arriba y los productos agroquímicos que se benefician de la inflación, se recomiendan Xinyangfeng Agricultural Technology Co.Ltd(000902) (fertilizantes fosfatados), Jiangsu Yangnong Chemical Co.Ltd(600486) (plaguicidas); La expansión del gasto de capital y el crecimiento impulsado por la I + D de las principales empresas, se recomienda Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) (impulsado por el gasto de capital), Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) (impulsado por el gasto de capital + impulsado por la I + d); Se recomiendan Valiant Co.Ltd(002643) (material de visualización), Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) (material cerámico) que se beneficien de la sustitución nacional de algunos nuevos materiales químicos de alta gama.
Sugerencia de riesgo: la demand a de productos químicos ha disminuido considerablemente; El precio de las materias primas al final del coste aumenta considerablemente; La nueva capacidad de producción de la industria supera las expectativas.
