Punto de vista básico
Se espera que el ritmo de las subvenciones a la energía renovable aumente
El 11 de mayo, el Primer Ministro Li Keqiang presidió la reunión ejecutiva del Consejo de Estado, en la que se propuso: garantizar el suministro de energía, sobre la base del apoyo inicial, asignar 50.000 millones de yuan de subsidios de energía renovable a las empresas centrales de generación de energía, mediante la inyección de 10.000 millones de Yuan del presupuesto de funcionamiento del capital estatal, apoyar el rescate de las empresas de energía del carbón y la generación de electricidad. Esperamos que se acelere el ritmo de las subvenciones a la energía renovable y que se mejore considerablemente el flujo de caja de las empresas centrales de energía verde, lo que ayudará a acelerar el desarrollo y la puesta en marcha de nuevos proyectos.
La energía eólica y la energía fotovoltaica abrirán un espacio de crecimiento a largo plazo
Se espera que las empresas eléctricas tradicionales que se enfrentan a la transformación se conviertan en participantes importantes en la inversión a largo plazo en la nueva generación de energía, y la nueva energía se convertirá en la “segunda curva de crecimiento”. Sus ventajas notables son el flujo de caja abundante, el costo de financiación más competitivo y la capacidad de adquisición de recursos excepcional que aporta el panel básico de energía tradicional. Los componentes aguas arriba y los ventiladores todavía tienen espacio para reducir el costo a largo plazo, y se espera que los avances tecnológicos hagan que el número de horas de generación de energía tenga un crecimiento endógeno, lo que proporcionará un fuerte apoyo para la estabilidad a largo plazo de los enlaces operativos a una mejor tasa de rendimiento. También se espera que la generación de energía eólica obtenga continuamente una prima por los atributos ambientales verdes, mientras que el principal comercio actual es el valor energético de la electricidad.
Se espera que los activos de la central eléctrica se inviertan en el Fondo en la nueva normalidad del precio del carbón y el precio de la electricidad
Los fundamentos de la energía térmica se encuentran en un momento oscuro, el precio del carbón, el precio de la electricidad bajo la nueva normalidad se espera que libere una mayor flexibilidad del rendimiento. Se espera que la dislocación a largo plazo entre el “carbón de mercado” y la “electricidad planificada” se revise gradualmente bajo la orientación de la política, cuando la energía térmica se debilite periódicamente y vuelva a la propiedad de los servicios públicos, se espera que produzca un rendimiento estable de las Roe, genere un flujo de caja abundante y apoye el desarrollo de la transformación de los gastos de capital o una escala considerable de dividendos.
A medio y largo plazo, en el futuro, el potencial de fuego se transformará gradualmente de la fuente de energía eléctrica a la fuente de energía de pico flexible en el nuevo sistema de energía, y se espera que se produzca un nuevo mecanismo de recuperación de costos. La última ronda del flujo de caja de su ciclo de vida ayudará a las empresas de energía térmica a “iniciar un segundo negocio”, el antiguo líder de la energía térmica puede ser el mayor potencial para convertirse en el futuro de los nuevos gigantes energéticos.
Propuestas de inversión y objetivos de inversión
Subdividir la placa, la energía térmica, la energía nuclear, las nuevas oportunidades de inversión energética; En particular, se valora la transformación tradicional de la energía y el desarrollo de nuevas fuentes de energía.
Se recomienda prestar atención a la alta calidad de los activos, la eficiencia y la rápida transición de las nuevas fuentes de energía. Otras preocupaciones sugeridas incluyen China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ ( Fujian Funeng Co.Ltd(600483) , no sincalificación).
Indicación del riesgo
El margen de crecimiento de la nueva generación de energía puede ser inferior al previsto; Los fundamentos de la energía térmica pueden seguir deteriorándose; El nivel de rendimiento de las nuevas operaciones energéticas puede reducirse; El avance de la reforma del mercado de la electricidad puede ser inferior a lo esperado.
