Resumen del evento:
Según los datos de la Asociación China de fabricantes de automóviles, en abril de 2022, China vendió 38.000 motocicletas de 250 CC + de gran capacidad, lo que representa un aumento del 20,5% anual y del 14,3% anual. De enero a abril, las ventas acumuladas de 119500 vehículos, año tras año + 40,5%.
Análisis y juicio:
Industria: la situación epidémica afecta al rendimiento de la oferta a gran escala que la industria
La situación epidémica en China afectó a la oferta, y la producción y las ventas de motocicletas cayeron en abril. Bajo la influencia de la cadena de suministro y el bloqueo logístico causado por la epidemia local en China, 132,52 y 139,22 millones de motocicletas fueron producidas y vendidas en toda la industria en abril de 2022, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior – 31,1% y – 26,2%, respectivamente – 18,0% y – 12,3%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior.
La estrategia de los fabricantes de motocicletas se inclina, el rendimiento de la fila grande es mejor que la industria. Según los datos de la Asociación China de fabricantes de automóviles, en abril de 2022, China produjo y vendió 3,11 y 3,8 millones de motocicletas de 250 CC + de desplazamiento medio y grande, respectivamente, en comparación con el año anterior + 1,1% y + 20,5%, respectivamente, en comparación con el año anterior + 1,3% Y + 14,3% respectivamente. En cuanto a la producción, la relación entre la cadena de suministro y la cadena de suministro se ha incrementado ligeramente, y creemos que la razón principal detrás de esto es que los fabricantes de motocicletas tienen prioridad en el acceso a las piezas de repuesto que se inclinan a un mayor margen bruto de vehículos de tamaño mediano y grande. Las ventas mensuales de 38.000 unidades son el mejor rendimiento de un mes en la historia, lo que refleja el alto grado de prosperidad de las motocicletas de desplazamiento medio y grande. Se espera que las ventas mensuales aumenten a medida que el clima se calienta y la epidemia se ralentiza a partir de mayo.
Se prevé que la tasa de crecimiento de las emisiones en 2022 sea de alrededor del 40% y que las ventas anuales de vehículos alcancen los 400000. Estructuralmente, 250cc (sin) – 400cc sigue siendo la principal fuerza de ventas de 250cc +, pero la Sección de desplazamiento de 400cc (sin) – 750cc crece rápidamente y se convierte en la principal fuerza motriz para impulsar las ventas de 250cc +, reflejando en parte la demanda de actualización de desplazamiento de los jugadores de motocicletas. Con la formación de la cultura de la motocicleta en China, la liberación de la demanda de reemplazo de los nuevos grupos de consumidores y la mejora marginal de la política de prohibición y limitación de la fricción, esperamos que la industria crezca alrededor del 40% en 2022 y alcance las ventas anuales de más de 400000 vehículos, recomendando continuamente La pista de motocicletas de desplazamiento medio y grande.
Brisa primaveral: factores perturbadores para mejorar la elasticidad de los beneficios potenciales
Motocicletas de dos ruedas: según los datos de la Asociación China de fabricantes de automóviles, las ventas de más de 250 CC en abril ascendieron a 22.200 unidades, más del 14,5% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, menos del 61,0% en relación con el mes anterior, y las ventas acumuladas de 1 a 4 meses ascendieron a 15.800 unidades, más del 116,0% en comparación con el año anterior. Debido a que la empresa 250cc es la principal fuerza de ventas, si se amplía a 250cc (incluyendo) y por encima del calibre, las ventas de abril de 0,6 millones de vehículos, año tras año – 33,7%, mes tras mes – 46,6%, enero – abril de ventas acumuladas 29400 vehículos, año tras año + 10,3%. En general, el desempeño de abril es más débil que la industria, juzgamos que los principales productos de motocicleta de la empresa son principalmente grandes emisiones, en comparación con Qianjiang, longxin y otros fabricantes de motocicletas de pequeño desplazamiento de distribución sincrónica, en respuesta a la situación epidémica de la oferta de espacio de despliegue relativamente pequeño, en lugar de debilitar la competitividad. Se prevé que la recuperación se llevará a cabo gradualmente de finales de mayo a junio, junto con la mejora de los brotes de seguimiento. La propuesta de dos rondas de primavera 2022 se centra en el nuevo vehículo 450sr y el aumento de las exportaciones:
Ventas en el mercado nacional: el nuevo 450sr comenzó a vender a principios de abril, con comentarios positivos sobre el mercado y una tasa de reventa aproximada para la norma Kawasaki Ninja 400;
Exportaciones: 2,33 y 10,09 millones de unidades de 250 CC (incluidas) o más en 2021 y enero – abril de 2022, respectivamente, año tras año + 227% y + 179%, formando gradualmente dos nuevos polos de crecimiento en el extranjero.
Vehículos de playa de cuatro ruedas: según los datos de la Asociación China de fabricantes de automóviles, en abril se exportaron 10.900 vehículos, un – 12,5% anual, un – 29,8% anual, de enero a abril se exportaron 48.800 vehículos, un + 12,1% anual. Teniendo en cuenta la puesta en marcha de la planta tailandesa de la empresa en 2021, pero sin tener en cuenta las ventas de la Asociación de fabricantes de automóviles de China, se prevé que la empresa exporte alrededor de 13.000 vehículos en cuatro rondas en abril, y la disminución de la relación entre la oferta y la demanda sigue siendo fuerte. Los factores de perturbación 2022q2 mejoraron significativamente, y la elasticidad de los beneficios potenciales fue abundante:
Arancel: El Presidente estadounidense Joe Biden dijo el 10 de mayo que se eliminarían algunos aranceles sobre las importaciones chinas y que se aumentaría la exención arancelaria;
Tipo de cambio: la rápida devaluación del renminbi, al 17 de mayo de 2022, el tipo de cambio del dólar de los Estados Unidos frente al renminbi aumentó a 6,7, según nuestra estimación, cada aumento del tipo de cambio del dólar de los Estados Unidos de 0,1 se espera que aumente el beneficio de 2022,9 millones de yuan;
Flete: el impacto de la epidemia mundial de covid – 19 se ha ralentizado, la eficiencia del volumen de negocios portuario ha mejorado, según el índice ccfi, a mediados de febrero de 2022, el flete marítimo mostró una tendencia a la baja.
Qianjiang: ampliación continua del canal genealógico de productos
Según los datos de la Asociación China de fabricantes de automóviles, las ventas de más de 250 CC en abril ascendieron a 121000 vehículos, más del 30,7% en comparación con el mismo per íodo del año anterior y más del 24,0% en relación con el mes anterior, lo que representa un rendimiento superior al de la industria. Las Ventas acumuladas de enero a abril ascendieron a 30.900 vehículos, más del 36,8% en comparación con el mismo per íodo del año anterior. Desde el segundo semestre de 2021, la empresa ha seguido ampliando el espectro de productos y entrando en una nueva ronda del ciclo de productos: 1) el rendimiento de la competencia de imitación de cuatro cilindros 600 sigue siendo excelente; Race 350, Race 250, Flash 300s Support entry level Displacement.
Canal, R & D, cooperación y mejora general. Canales: profundizar la aplicación de la reforma del modo de funcionamiento directo de los canales Benelli y qjiang, después de Yunnan, Guangxi, Zhejiang y Fujian, hacer hincapié en la reforma de Beijing, Anhui, Jiangsu, Shanghai, Shaanxi y Guangdong; R & D: a finales de noviembre de 2021, la empresa de Shanghai abrió oficialmente sus puertas y estableció tres centros de investigación y desarrollo de nuevas fuentes de energía, diseño industrial y comercio internacional, que se espera mejoren la apariencia de los modelos de automóviles y la capacidad de investigación y desarrollo de tecnologías avanzadas; Cooperación: el 8 de diciembre de 2021, la empresa y Harley Joint Venture (Zhejiang jisheng locomotoras) completaron oficialmente el registro y aceleraron la producción y el aterrizaje de motocicletas objetivo (338 CC, 500 cc y motocicletas acordadas por ambas partes por escrito).
Otros: Loncin Motor Co.Ltd(603766) sigue la cuota
Loncin Motor Co.Ltd(603766) : según los datos de la Asociación China de fabricantes de automóviles, las ventas de más de 250 CC en abril fueron de 49.000 unidades, 24,0% en comparación con el mismo período del a ño anterior, 19,6% en relación con el mes anterior. Las ventas acumuladas de 1 – 4 fueron de 17.100 unidades, 0,7% en comparación con el mismo período del año anterior. Con la brisa primaveral y el río Qianjiang, se construyeron conjuntamente el primer escalón de las empresas independientes de motocicletas El 18 de marzo de 2022, sr4 Max, el pedal insignia de lujo de la marca sin electrodos, dio la bienvenida al mercado (350 CC de pedal grande), mientras que el lanzamiento de 300ac upgrade 350ac, en esta etapa, todos tienen un alto potencial de explosión
Las exportaciones en el extranjero siguieron aumentando, desde 2021, con el desarrollo de canales en el extranjero de la empresa, las exportaciones de 250cc + tipo de vehículo montado en bicicleta marcaron el comienzo de un crecimiento explosivo, los datos de la Asociación China de automóviles muestran que 2021, 2022 enero – abril de la empresa más de 250cc tipo de vehículo montado en bicicleta las ventas de exportación de 2,37, 89 millones, respectivamente, hasta + 435% y + 55%.
Cinco nuevos libros: según los datos de la Asociación China de fabricantes de automóviles, las ventas de más de 250 CC de cinco coches en abril ascendieron a 21.000, en comparación con – 15,1%, de enero a abril ascendieron a 72.000 coches; El nuevo volumen de ventas de más de 250 CC en abril fue de 0,09 millones de vehículos, en comparación con – 50,9% de enero a abril, las ventas acumuladas de 55.000 vehículos. Desde mayo de 2021, la cuota de honda se ha mantenido básicamente entre el 10% y el 20%. En cuanto al impacto doméstico de honda, continuamos el juicio anterior, es decir, el impacto a corto plazo de la marca independiente es relativamente limitado, debido a la diferencia entre el precio de venta y la orientación, pero a medio y largo plazo para ver si la marca independiente puede mejorar la marca, el control de calidad se convertirá en la clave de la competencia.
Propuestas de inversión
En la actualidad, la fase de desarrollo de la motocicleta de desplazamiento mediano y grande es similar a la de la placa SUV de 2013 a 2014. El nuevo tipo de vehículo y la nueva marca lanzada por la empresa de vehículos de cabeza en el lado de la oferta aceleran el suministro de la fuerza motriz central del desarrollo de la Industria y la rápida expansión del mercado. Refiriéndose a la historia del desarrollo del automóvil chino y al patrón competitivo del mercado de motocicletas en el extranjero, se espera que la marca independiente se convierta en el mayor beneficiario del aumento de la demanda de motocicletas de desplazamiento medio y grande, y se recomienda [ Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) , Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) , Chongqing Zongshen Power Machinery Co.Ltd(001696) ], [ Loncin Motor Co.Ltd(603766) ].
Indicación del riesgo
El endurecimiento de las políticas de prohibición y limitación de la fricción ha dado lugar a una disminución de la demanda de motocicletas en China. La introducción de un gran número de nuevos modelos de vehículos de marca extranjera ha dado lugar a una mayor competencia en el mercado; Suministro de efectos a corto plazo del brote de covid – 19
