En el primer trimestre de 2022, los ingresos y beneficios de las empresas químicas aumentaron constantemente y la rentabilidad se recuperó significativamente. El aumento de los ingresos y los beneficios de las subsecciones aguas arriba ocupa el primer lugar, junto con la transmisión gradual del costo del petróleo crudo a los productos químicos aguas abajo, la demanda se recuperará después de que se controle la distribución de la epidemia, la valoración estática actual es baja, y la industria de mantenimiento es más fuerte que la calificación del mercado.
Puntos clave para apoyar la calificación
En el primer trimestre de 2022, los precios del petróleo crudo aumentaron significativamente, los precios de los productos petroquímicos aumentaron en general, los ingresos de las subsecciones aguas arriba, el aumento de los beneficios ocupó el primer lugar. Los ingresos de explotación de toda la industria ascendieron a 232784 millones de yuan, lo que representa un aumento del 34,01%. El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 138164 millones de yuan, lo que representa un aumento del 30,51% con respecto al año anterior. El margen bruto de ventas y el margen neto de ventas de la industria disminuyeron 1,87 PCT y 0,28 PCT, respectivamente, en un 20,06% y un 6,59%. Roe (diluido) fue del 3,57%, un aumento interanual de 0,53 PCT. En comparación con el trimestre anterior, los ingresos de explotación aumentaron un 4,22% en el primer trimestre de 2022 y un 77,45% en el primer trimestre de 2022, mientras que el margen bruto de ventas disminuyó 0,43 PCT en el primer trimestre de 2022, y el margen neto de ventas y Roe (diluido) aumentaron 2,66 PCT y 1,48 PCT, respectivamente.
En cuanto a la industria molecular, en el primer trimestre de 2022, sólo los ingresos de la industria de cloro – álcali disminuyeron en 38 subsectores, excepto el viscosa, y los ingresos de otras subsecciones aumentaron positivamente en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales 7 subsectores aumentaron más del 50% en comparación con el mismo per íodo del año anterior. En el primer trimestre, la situación geopolítica afectó significativamente al suministro de fertilizantes químicos, los precios de los principales productos de la placa de fertilizantes químicos aumentaron considerablemente, los ingresos de las industrias de fertilizantes potásicos, fertilizantes compuestos, fertilizantes fosfatados y fertilizantes nitrogenados aumentaron en 163,90%, 43,53%, 36,22% y 22,02%, respectivamente. Los beneficios se concentran principalmente en las Sub – industrias aguas arriba, excluyendo las 38 Sub – industrias viscosa 23 Sub – industrias en el primer trimestre de 2022 el beneficio neto de la matriz aumentó, de las cuales 12 Sub – industrias el beneficio neto de la matriz aumentó más del 100%. El beneficio neto de potasa, productos explosivos y productos químicos fluorados fue superior al del año anterior, con un aumento del 331,62%, 310,03% y 262,62%, respectivamente.
En el primer trimestre de 2022, los proyectos de construcción en curso en la industria química ascendieron a 818584 millones de yuan, un aumento del 21,35% con respecto al año anterior y un aumento del 2,28% con respecto al período inicial. Sólo otras materias primas químicas, productos explosivos, fertilizantes nitrogenados, soda y fertilizantes potásicos en construcción disminuyeron en 38 subsectores, mientras que el resto de las subsecciones en construcción mostraron una tendencia al alza. En el primer trimestre de 2022, los proyectos de construcción en curso aumentaron más del 100% año tras año, incluidas las industrias de plásticos modificados, spandex, auxiliares de caucho, negro de carbono, nylon, silicona. El valor de los activos fijos de la industria química en el primer trimestre de 2022 fue de 22.926001 millones de yuan, un 9,06% más que en el mismo per íodo de 2021 y un 1,11% más que al comienzo del período. Los activos fijos aumentaron más que el año anterior en las subsecciones de materiales semiconductores, otros productos químicos, adhesivos y cinta adhesiva, productos químicos electrónicos, materiales no metálicos, respectivamente, 43,42%, 39,97%, 37,14%, 34,61%, 30,91%.
Propuestas de inversión
En 2022, la alta volatilidad de las materias primas de la industria, la recuperación de la demanda descendente, la mejora de la concentración de la industria, después de un gran ajuste anterior, la relación precio – beneficio actual (ttm excluyendo el valor negativo) en la historia (2002 hasta la fecha) 8,60% cuantil, la Tasa neta de mercado (mrq excluyendo el valor negativo) en el nivel histórico del 34,50% cuantil. Con la recuperación de la demanda después de la epidemia, el crecimiento constante y otras políticas, la tendencia general de la industria se ha vuelto optimista. Mantener la industria por encima de la calificación de mercado. La selección de la Sub – industria se centra en la integración de las principales empresas y el alto grado de paisaje. Se recomienda prestar atención a las siguientes pistas de inversión:
1. Las materias primas fluctúan considerablemente y las empresas líderes de la industria integrada son buenas. Especialmente en el contexto de la mejora industrial y la mejora de la concentración en el contexto de la neutralidad del carbono, las principales empresas tienen una fuerte capacidad de lucha contra los riesgos y ventajas evidentes. Recommended Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) , Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) , Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) . Tras la eliminación de los factores geopolíticos que influyen en la disminución de los precios del petróleo, se recomienda el desarrollo a largo plazo de las empresas petroquímicas privadas de China, como Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) , Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) , la química por satélite, etc.
2, el grado de refinamiento es alto, el nuevo material se espera que continúe la Alta prosperidad. Desde el cuarto trimestre de 2021, el precio de las acciones de algunas empresas de nuevos materiales se ha vuelto más obvio, pero la situación de la escasez de semiconductores y nuevos materiales energéticos en el contexto de la sustitución nacional no ha cambiado. Se prevé que la producción y las ventas de semiconductores y nuevas empresas de materiales energéticos sigan siendo vigorosas y que se restablezca la valoración a medida que se ponga en marcha la nueva capacidad en 2022. Recommendations: Valiant Co.Ltd(002643) , Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) , Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) , Sunresin New Materials Co.Ltd Xi’An(300487) , Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) , Zhejiang Wansheng Co.Ltd(603010) , Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) , National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) , etc.
3. The Global Agrochemical industry will continue Prosperity, recommended Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) , Lier Chemical Co.Ltd(002258) , Lianhe Chemical Technology Co.Ltd(002250) ; Focus on Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) etc. Además, “crecimiento constante” se espera que la infraestructura siga funcionando, algunas empresas de materiales estructurales de construcción se beneficiarán. Recommendations: Sobute New Materials Co.Ltd(603916) , Zhejiang Huangma Technology Co.Ltd(603181) , Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) \
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
Riesgo de fluctuación anormal del precio del petróleo; La duración y el impacto de la epidemia superaron las expectativas.
