El desarrollo de nuevos vehículos energéticos está en pleno apogeo, y el material positivo es la clave para aumentar el precio de la cadena industrial. La neutralización del carbono se ha convertido en un consenso mundial desde 2019 y ha entrado en un período de desarrollo acelerado. La reducción de las emisiones de carbono en la industria del transporte es de gran importancia para la política de doble carbono de China, y el mercado de vehículos de nueva energía es amplio. Desde el segundo semestre de 2020, el desequilibrio entre la oferta y la demanda ha dado lugar a un aumento significativo de los precios de la cadena industrial, en el que los materiales catódicos tienen el mayor impacto en el costo de las baterías.
La industria del cátodo ternario tiene una pendiente larga y nieve gruesa, y la tecnología se actualiza continuamente. Esperamos que la capacidad global de carga de baterías ternarias alcance los 1079 GWh en 2026, la demanda de materiales catódicos ternarios alcance los 1,73 millones de toneladas, 2021 – 2026 tasa de crecimiento compuesto del 31%. La mejora de la tecnología de ánodo ternario tiene dos direcciones principales: 1) la mejora de la densidad de energía: la mejora de la densidad de energía a través de alta ni y alta tensión. En la actualidad, la permeabilidad ternaria de níquel alto en China es de casi el 40%. Se espera que la alta permeabilidad de níquel siga aumentando bajo la promoción de la tecnología de difusión térmica, la tecnología de baterías cilíndricas grandes y el estallido del mercado europeo y americano. Mejora de la estabilidad, la circulación y la seguridad: la modificación se lleva a cabo principalmente mediante técnicas de dopaje, recubrimiento y cristal único.
La industria de materiales catódicos ternarios ha entrado en una era de integración. Vertical, a través de la integración de materiales precursores – positivos para mejorar la profundidad de los beneficios empresariales. Al mismo tiempo, la extensión de los recursos de níquel hacia arriba también se ha convertido en una tendencia. Horizontalmente, las empresas de triple polo positivo tienen la ventaja de los canales de clientes y la investigación y el desarrollo tecnológicos, y gradualmente se expandieron al campo de los materiales de fosfato férrico de litio para construir la Plataforma de materiales de litio. En marzo de 2022, la empresa Sanyuan Positive había anunciado un plan de expansión de la producción de al menos 1,06 millones de toneladas de fosfato férrico de litio.
El patrón del mercado de materiales catódicos ternarios se optimiza continuamente. En el contexto actual del aumento de los precios de las materias primas, la transmisión de los costos de los materiales ternarios es relativamente suave, algunas empresas obtienen beneficios de inventario a bajo precio y el nivel de beneficios por tonelada ha mejorado. Con el aumento gradual de los mercados extranjeros, las empresas chinas entrarán gradualmente en la cadena de suministro en el extranjero y abrirán el camino de la competencia mundial. En el pasado, la concentración de cátodo ternario en China no era alta, y la tasa de ocupación de Top 3 en 2021 era del 37%. En el futuro, se espera que la concentración de la industria aumente con la tendencia de la integración industrial y la alta concentración de níquel.
Sugerencias de inversión: la neutralización del carbono se ha convertido en un consenso mundial, el crecimiento a largo plazo de la nueva cadena de la industria automotriz de energía es claro, el material de ánodo ternario tiene un gran impacto en la elección de la ruta de la tecnología de baterías y el costo, y el patrón de la industria se optimiza continuamente bajo la tendencia de alto níquel, integración, etc. Key recommendations Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Jiangsu Azure Corporation(002245) , Hunan Changyuan Lico Co.Ltd(688779) , Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919)
Consejos de riesgo: el riesgo de que la expansión de la capacidad de la empresa sea inferior a lo esperado; El aumento de la competencia de la industria conduce a la disminución de los beneficios y a la fluctuación de los precios de las materias primas.
