Puntos de inversión:
En el primer trimestre de 2022, la industria porcina China todavía está en el período de pérdidas, las empresas que cotizan en bolsa en el primer trimestre de 2022, el rendimiento de la producción porcina en diversos grados de pérdidas. Teniendo en cuenta el aumento de la proporción de cerdas de alta eficiencia en el período anterior, se prevé que los precios de los cerdos en China se recuperen estacionalmente en 2022, pero la presión seguirá siendo alta durante todo el año.
En el primer trimestre de 2022, el rendimiento general de la industria avícola China disminuyó año tras año. Aunque la industria muestra signos locales de reducción de la capacidad, pero la capacidad de producción sigue siendo alta, se espera que la industria de la cría de pollos de engorde se encuentre todavía en la etapa inferior de la conmoción, la prosperidad de los pollos de engorde de plumas amarillas es relativamente mejor que la de los pollos de engorde de plumas blancas.
Bajo la influencia de la disminución de los beneficios de la ganadería aguas abajo y la Alta base de año en año, la prosperidad de la industria de la seguridad de los piensos en 2022 mostró una tendencia marginal a la baja, y el rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa en el primer trimestre de 2022 disminuyó en diferentes grados. La presión sobre los costos de las materias primas para piensos, como la harina de soja, ha aumentado considerablemente, y las pequeñas y medianas empresas de piensos sin ventajas de escala y ventajas de reserva en la investigación y el desarrollo de fórmulas se retirarán rápidamente, y se espera que la cuota de mercado se concentre aún más en las Empresas de piensos principales.
Afectados por el aumento de los precios de los cereales, como el maíz, y la mejora estructural de la oferta y la demanda de semillas, el rendimiento de la industria de semillas en el primer trimestre de 2022 mejoró año tras año. Se espera que la oferta y la demanda de semillas híbridas de maíz sigan mejorando en 2022 y que la presión sobre el suministro de semillas híbridas de arroz siga existiendo.
En 2021, la presión sobre los costos de producción de las empresas de Hongos comestibles aumentó significativamente debido al aumento de los precios de las materias primas. Al mismo tiempo, los precios de los productos se ven afectados por la expansión de la capacidad industrial y el bajo consumo de alimentos y bebidas. En el contexto de la extrusión de la producción y las ventas, el rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa de Hongos comestibles disminuyó considerablemente en 2021. En 2022, estos factores siguen ejerciendo presión sobre los resultados del primer trimestre y el seguimiento de las empresas de Hongos comestibles.
Sugerencias de inversión: en la actualidad, seguimos recomendando principalmente Guangdong Haid Group Co.Limited(002311) \ \ \ La valoración correspondiente de otras empresas que excluyen la cría de cerdos vivos se encuentra en un nivel histórico bajo; Desde este año, el aumento de los precios de las materias primas aguas arriba y la disminución del mercado de la acuicultura aguas abajo han ejercido una presión sobre todo el pienso a corto plazo, pero debido a que la capacidad de resistencia a la presión de las pequeñas y medianas empresas es relativamente peor, esto hará que las pequeñas y medianas empresas se retiren rápidamente y que el entorno competitivo de la empresa se optimice aún más; El plan de incentivos de opciones sobre acciones de la empresa tiene una amplia cobertura de empleados y objetivos claros, y el precio de las acciones se acerca al precio de ejercicio de los incentivos sobre acciones en la actualidad; El controlador real de la empresa tiene la intención de suscribirse a la emisión adicional en su totalidad para demostrar su confianza en el desarrollo futuro de la empresa. Se espera que el beneficio neto de la empresa matriz de 2022 a 2024 sea de 25,20 / 45,22 / 5.509 millones de yuan, lo que corresponde a 1,52 / 2,72 / 3,32 Yuan EPS, manteniendo la calificación de “Buy – a”.
Consejos de riesgo: la situación epidémica de covid – 19 conduce al riesgo de transporte deficiente, el riesgo de brotes de cría, el riesgo de aumento de los precios de las materias primas y el riesgo de desastres naturales.
