Metales preciosos: el riesgo geográfico ha disminuido ligeramente, y los factores impulsores de los metales preciosos se han desplazado gradualmente hacia el marco de los tipos de interés reales. Oro: ① tasa de interés nominal: el riesgo geográfico reciente ha disminuido ligeramente, los factores impulsores de los metales preciosos se han desplazado gradualmente hacia el marco de los tipos de interés reales, con la Reserva Federal de los Estados Unidos para aumentar las tasas de interés y reducir las expectativas de fortalecimiento de la Mesa, el índice del dólar de los Estados Unidos después de 100 aumentos de precios no disminuyen, la semana se disparó a finales de 2002 desde los altos, los precios de los metales preciosos se han convertido en la razón principal de la semana; Expectativas de inflación: las expectativas implícitas de inflación de la semana – 10 BP a 2,89%, tasa de interés real + 9 BP a 0,01%. El jueves por la noche, el PIB real de los Estados Unidos q1 registró inesperadamente una tasa anualizada inicial de – 1,4%, el índice de precios del PCE de marzo fue del 6,6% (6,7%, 6,4%) año tras año, seguido de un alto récord, reflejando el aumento del riesgo de estanflación económica de los Estados Unidos, el oro se recuperó; La presión inflacionaria actual no muestra signos de disminuir, y Rusia y Ucrania no han aliviado la situación antes de que la aversión al riesgo siga siendo, los metales preciosos siguen siendo apoyados por debajo de la atención a corto plazo de la próxima reunión de la Fed sobre los tipos de interés de la resolución. Recommended concerns: Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , Yintai Gold Co.Ltd(000975) , etc.
Metales industriales: reunión de crecimiento constante para mejorar las perspectivas de la demanda, aumento de las tasas de interés para digerir el aumento constante de los precios de los metales. Cobre: ① en el aspecto macroscópico, la expectativa de aumento de las tasas de interés de la moneda de la Reserva Federal & la fermentación de la epidemia China, la concentración de metales a principios de la semana cayó. La próxima semana se celebrará oficialmente la resolución de la reunión de la Reserva Federal sobre tipos de interés, la reunión del Buró Político central de China para estabilizar las expectativas de la demanda, si se espera que el aumento de los tipos de interés caiga después de que se espera que los metales se concentren en el aumento de la reparación; En cuanto a la oferta, los informes trimestrales de BHP Billiton y Anglo – American mostraron que la situación epidémica y la disminución del grado de cobre habían dado lugar a una disminución de la producción de cobre, además de que la ventana de importación seguía cerrada, la entrada de importaciones se había visto obstaculizada, el suministro de cobre al contado de China era más estricto y el aumento de la prima al contado era más fuerte; En cuanto a la demanda y las existencias, las existencias mundiales de cobre aumentaron de 6.000 toneladas a 608000 toneladas esta semana, de las cuales las existencias de la Sociedad China disminuyeron en 28.300 toneladas y las existencias de LME aumentaron en 18.300 toneladas. Con la mejora de la logística, la caída de los precios del cobre y la preparación de las existencias antes de las vacaciones, la tasa de construcción de barras de cobre refinadas aumentó 4,44 puntos porcentuales a 60,02 por ciento esta semana, y las existencias chinas cayeron rápidamente. La reunión del Politburó en abril dio a conocer una fuerte señal de crecimiento constante, y el aterrizaje de la relajación de la propiedad, la expansión de la infraestructura y la optimización de las políticas de prevención y control de epidemias provocará un aumento de la demanda de cobre. Aluminio: ① costo: los precios de los ánodos pre – horneados y la alúmina fueron los mismos que la semana pasada, los precios del carbón de potencia aumentaron ligeramente, el nivel de beneficio de una tonelada de aluminio electrolítico (central eléctrica de propiedad propia) cayó 892,6 Yuan / tonelada a 2.590 Yuan / tonelada en la semana, El nivel de beneficio es aceptable; En cuanto a la oferta: según las estadísticas de bachuan fuying, a partir del 28 de abril, la escala total de producción de aluminio electrolítico en China en 2022 era de 3.672000 toneladas, con una producción de 2.245000 toneladas, que debía reanudarse en 1.427000 toneladas y una tasa de producción de más del 60%. La reanudación de la capacidad de producción en el primer trimestre se concentrará en abril – mayo, el mercado original de aluminio aumentó constantemente la certeza de un fuerte aumento de la oferta. Por otra parte, el impacto actual de la epidemia en el suministro y transporte de aluminio sigue siendo, el bajo volumen de llegada del almacén hace que el almacén de la sociedad china de aluminio se deslice; Demand & Stock: 228000 toneladas a 886600 toneladas, 222000 toneladas a 1.039300 toneladas, las existencias comenzaron a aparecer estacionalmente. La situación del transporte en el sur de China y China central sigue mejorando, la parte inferior del Río se encuentra continuamente en el ritmo de reanudación del trabajo, el consumo se recupera en relación con el ciclo, el almacén de la sociedad china de aluminio se reduce, las existencias en el extranjero se reducen a un nivel históricamente bajo, el precio del aluminio todavía tiene el apoyo a corto plazo. El espacio de precios a medio y largo plazo depende de la política de crecimiento constante de China y de la situación de fermentación de la epidemia China. Se recomienda que se preste atención a: China Molybdenum Co.Ltd(603993) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) Zijin Mining Group Company Limited(601899) \ Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) etc.
Energy metal: may downstream will meet the need of Purchase Season, upstream Smelting profits are expected to recover. Litio: el precio del carbono de la electricidad esta semana se mantuvo constante con la semana pasada en 475400 Yuan / tonelada, y el hidrógeno de la electricidad disminuyó ligeramente en 7.500 Yuan / tonelada a 494800 Yuan / tonelada. Pilbara vendió spodumene por 6.254 dólares / tonelada (sc6.0, CIF) en el segundo trimestre, el costo de apoyo al carbonato de litio aumentó a 410000 Yuan / tonelada (impuestos incluidos), y la perturbación de la situación epidémica a corto plazo no cambió la tendencia de la volatilidad de los precios del litio. La placa de sal de litio ha disminuido rápidamente un mes desde finales de marzo, el riesgo de impacto a corto plazo de la epidemia se ha liberado plenamente, la industria de alto rendimiento y el aumento de la capacidad de producción de las empresas garantizan que la placa siga manteniendo un alto crecimiento, en la actualidad toda la placa se encuentra en la región de subestimación histórica, con un alto margen de Seguridad; Níquel: Esta semana, el sulfato de níquel cayó 0,49% a 5075 millones de yuan / tonelada, la diferencia de precio entre el níquel puro y el sulfato de níquel se redujo a – 2632 Yuan / tonelada, y el sulfato de níquel autosoluble de frijol de níquel sigue siendo deficitario. El suministro de sulfato de níquel disminuyó en abril en comparación con el mes anterior debido a la presión de los costos y el transporte de brotes epidémicos. La intensidad de compra de las empresas de precursores también es insuficiente, algunas empresas de precursores ternarios para garantizar que la producción normal comience a aceptar el aumento de los precios después del sulfato de níquel, el entorno general de negociación del sulfato de níquel mejoró. Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) \ \ Con el aumento de la oferta de productos intermedios de níquel, el precio del sulfato de níquel seguirá disminuyendo. Cobalto: el sulfato de cobalto disminuyó un 3,32% esta semana a 116500 Yuan / tonelada. En la actualidad, el impacto de la epidemia, la producción y las ventas de nuevos vehículos energéticos son limitadas, la demanda del mercado es relativamente plana, los precios de la sal de cobalto siguen bajando. Aunque las vacaciones del día de mayo se acercan, parte de la demanda del mercado de preparación de mercancías antes de las vacaciones ha mejorado ligeramente, pero la situación epidémica agrava el Estado de ánimo de esperar y ver aguas abajo, junto con el transporte logístico limitado, la compra de aguas abajo con precaución. La presión de costos hace que la pérdida de la fundición siga aumentando, esta semana el margen de beneficio del procesamiento de sulfato de cobalto cayó 234000 Yuan / tonelada a – 273300 Yuan / tonelada, varias fundiciones principales han suspendido los envíos de cotización, el volumen de negocios del mercado es escaso. Se recomienda que se preste atención a: Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) \ Net263 Ltd(002467) Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) \ Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) ා 549 , Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) , Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) , etc. (Nota: Esta semana del informe se refiere a la semana del 25 de abril al 1º de mayo)
Consejos de riesgo: la recuperación económica mundial no está a la altura del riesgo esperado, el desarrollo de brotes epidémicos mundiales supera el riesgo esperado, el riesgo político, etc.
