Puntos principales
El volumen de entrega de abril disminuyó en comparación con el mes anterior, de acuerdo con las expectativas: 1) el volumen de entrega de Xiaopeng aumentó un 75% en comparación con el año anterior / disminuyó un 42% en comparación con el mes anterior a 9002 vehículos; Entre ellos, P7 aumentó un 24% y disminuyó un 60% a 3.714 vehículos (alrededor del 41%), P5 disminuyó un 19% a 3.564 vehículos (alrededor del 40%) y G3 / g3i disminuyó un 20% a 1.724 vehículos (alrededor del 19%). La entrega ideal disminuyó un 25% / 62% a 4.167 vehículos; El volumen de entrega de Weilai disminuyó un 29% / 49% a 5.074 vehículos; Entre ellos, el es6 disminuyó 41% / 63% a 1.878 vehículos (alrededor del 37%), el ec6 disminuyó 48% / 59% a 1.252 vehículos (alrededor del 25%), el es8 disminuyó 18% / 28% a 1.251 vehículos (alrededor del 25%) y el et7 aumentó 325% a 693 vehículos (alrededor del 14%). Estimamos que las fluctuaciones de la situación epidémica / cadena de suministro y logística provocaron una disminución de la entrega de nuevas fuerzas en abril; Entre ellos, la cadena de suministro del delta del río Yangtze para detener el suministro / detener el impacto más obvio es ideal (Changzhou Factory), as í como wei lai (Hefei OEM Factory, 4 / 9 - 4 / 14 para detener la producción durante 5 días).
La cadena de suministro y la logística siguen siendo los factores básicos: el precio de 4 / 1 ideal uno aumenta en 18.000 Yuan, el precio de 5 / 10 cambio es6 / ec6 / es8 aumenta en 10.000 yuan (vs. 1 / 11 y 3 / 21 Xiaopeng han aumentado en 5.000 yuan y 1 - 15.000 Yuan, respectivamente); En la actualidad, el plazo de entrega de los nuevos pedidos de Weilai, ideal y Xiaopeng es de aproximadamente 8 semanas, 6 - 8 semanas y 13 - 14 semanas respectivamente (esperamos que el plazo de entrega de los pedidos antiguos se prolongue o se prolongue). Estimamos que, 1) sobre la base del ajuste de precios, se espera que las empresas de automóviles mantengan un rendimiento estable de los nuevos pedidos y superpongan los pedidos retenidos mediante la ampliación simultánea de los derechos e intereses, y se espera que el núcleo de la entrega a corto plazo siga siendo la cadena de suministro y la logística. El 18 de abril, la Comisión de economía y tecnología de la información de Shanghai publicó la primera lista blanca de 666 reanudadores y la segunda lista blanca de 1.188 reanudadores; Creemos que, sobre la base de la prevención y el control de las epidemias, la orientación política de la cadena de suministro para la reanudación ordenada de la producción y el mantenimiento de la estabilidad de la cadena industrial es muy clara. En la actualidad, la tasa de reanudación del primer lote de la lista blanca ha alcanzado el 80% + (SAIC / Tesla se ha dado cuenta de que todo el vehículo está fuera de línea por lotes). Dado que la cadena de la industria automotriz es larga y compleja (involucrando a proveedores medianos y pequeños de segundo y Tercer nivel), todavía se ve afectada por el personal que regresa a sus puestos / control logístico, etc. y se superponen las vacaciones del día de mayo, se prevé que la entrega de mayo mejore marginalmente, pero todavía se verá afectada por la presión, y se espera que la escalada de junio sobre la base del control general de la epidemia alcance un nivel razonable.
4 / 25 la Oficina General del Consejo de Estado emitió dictámenes sobre la Liberación del potencial de consumo y la promoción de la recuperación continua del consumo, en los que se aclaraba que no se podían añadir nuevas medidas de restricción de la compra de automóviles y se cancelaba la política de restricción de la reubicación de vehículos de segunda mano. 4 / 29 Guangdong tomó la iniciativa en la respuesta al programa de orientación y otorgó una subvención de 8.000 a 10.000 yuan a los consumidores individuales que compraban nuevos vehículos energéticos. Estimamos que: 1) en la actualidad, la intensidad de la restricción de la compra de nuevos vehículos energéticos es diferente en todas partes (Beijing sólo alrededor de 60 - 70.000 cuotas anuales vs. Shanghai en el período de validez de la política de la cantidad total de licencias especiales de vehículos energéticos sin límite); Se espera que todas las localidades apliquen la política de desarrollo de nuevos vehículos energéticos a través de incentivos fiscales, compras diferenciadas y otras medidas a las condiciones locales, y que mantengan buenas perspectivas para la entrega de nuevos vehículos energéticos 2h22e.
La cadena de suministro y la escalada de la capacidad siguen siendo la clave para 2022: Esperamos con interés las perspectivas de crecimiento de la liberación de la demanda y el aumento constante de la tasa de penetración de Zhong Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) car 2C. Se espera que la cadena de suministro / logística, la planificación del mercado y el ritmo de ascenso de los nuevos modelos, la expansión de la producción de las fábricas existentes y la puesta en marcha de nuevas fábricas sigan siendo los principales factores de ascenso de 2022e. En cuanto a las empresas de automóviles tradicionales, se recomienda que se preste atención a las empresas de automóviles. Tesla y las nuevas fuerzas, se recomienda Tesla, se recomienda prestar atención a los ideales a largo plazo.
Análisis de riesgos: la cadena de suministro y la capacidad de producción no alcanzan las expectativas; El mercado de vehículos y la escalada no son esperados; La demanda de la industria no está a la altura de las expectativas; Aumento de los precios de las materias primas; El control de costos y gastos no está a la altura de las expectativas; Brotes repetidos; Riesgo de mercado / financiero
