Revisión de la placa de licor: la rentabilidad de 22q1 aumenta constantemente, la tendencia de diferenciación continúa
Ingresos y beneficios: en 21 años, los ingresos y beneficios netos de la industria del licor aumentaron un 18,05% y un 77,17%, respectivamente; Los ingresos y beneficios netos de 21 años de q1 cambiaron + 19,40% y + 26,26% año tras año, respectivamente. Específicamente (en el lado de los ingresos), la placa de licor 22q1 fue menos afectada por la epidemia, en la que el rendimiento general del licor de gama alta fue estable (+ 16,88%), el licor de segunda línea de gama alta (+ 47,68%) se benefició de la expansión nacional y la aceleración de La mejora de la estructura superpuesta, 22q1 continuó la tendencia de crecimiento explosivo; El licor líder regional (+ 24,82%) se benefició de la expansión del consumo en el mercado de la base y de la tendencia a la mejora de la superposición, el vino emblemático y el vino de la Unión Soviética son excelentes. En el lado de la rentabilidad, el margen bruto y el margen neto de la industria vitivinícola 22q1 cambiaron de + 1,40, + 4,36 puntos porcentuales a 80,25% y 39,85%, respectivamente, y el beneficio neto de los vinos de gama baja y alta aumentó más (+ 61,58%) y el vino regional ocupó el segundo lugar (+ 29,50%). Tasa de gastos: en 21 años, la tasa de gastos de venta de las empresas vitivinícolas disminuyó en general, el aumento de los ingresos impulsó la disminución de la tasa de gastos de gestión; 22q1 afectados por la epidemia, la tasa de gastos de venta aumentó ligeramente en general; Recepción anticipada: la recepción anticipada y la recaudación de fondos de las empresas vitivinícolas de alta calidad aumentaron significativamente en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el valor absoluto de la recepción anticipada de muchas empresas vitivinícolas alcanzó un nuevo máximo en los últimos a ños.
¿Reflexiones y perspectivas: bajo la situación post – epidémica, qué empresas vitivinícolas tienen una fuerte resistencia a la presión & crecimiento?
Cuatro puntos brillantes – 1) la tendencia irreversible de la mejora del consumo, la gama alta, la continuación de la gama alta del paisaje del vino. La tasa de crecimiento de los beneficios de 13 empresas vitivinícolas en 22q1 fue mayor que la tasa de crecimiento de los ingresos, lo que indica la continuación de la tendencia a la mejora de la estructura industrial, mientras que las unidades vitivinícolas de gama alta de 21 años / 22q1 todavía mostraron una fuerte fuerza explosiva: 2) la diferenciación interna se intensificó aún más, la tendencia de la estructura de la proporción de ingresos cambió obviamente. Creemos que la industria del licor muestra una fuerte diferenciación en la zona de precios, entre las empresas de vino de gama baja y alta y entre los vinos regionales. Las empresas vitivinícolas persiguen un crecimiento de alta calidad y la proporción de grandes comerciantes y antiguos comerciantes aumenta gradualmente. Ya sea que se adopte la estrategia de mercado de base arraigada o la empresa nacional de bebidas alcohólicas, las empresas de bebidas alcohólicas de alta calidad en el inventario, la salud de los precios al por mayor, la calidad de la gestión de los canales ha mejorado en diversos grados. Creemos que detrás de la mejora de la proporción de grandes comerciantes de vino de alta calidad, significa la mejora de la escala del mercado de base / la mejora de la escala de los grandes productos maduros (con una fuerte resistencia al riesgo), teniendo en cuenta la situación epidémica o la influencia de Q2 en el importante momento de La inversión, es optimista en la búsqueda de un crecimiento de alta calidad, la proporción de grandes comerciantes de vino / los grandes productos maduros representan una mayor proporción de empresas de vino; La calidad de la recepción anticipada es excelente o aumenta la certeza del rendimiento de la empresa vitivinícola. Como depósito de agua, el rendimiento de la recaudación anticipada 22q1 es bueno, entre ellos el vino de gama alta y el vino de gama baja en general tienen un excelente rendimiento, muchas empresas de bebidas alcohólicas tienen una alta innovación en la recaudación anticipada, teniendo en cuenta la situación epidémica o el funcionamiento de las empresas de bebidas alcohólicas tiene cierta influencia, la recaudación anticipada del depósito de agua o el aumento de la certeza del rendimiento de las empresas de bebidas alcohólicas.
Una gran predicción – el viento se acerca, la buena placa de licor después de la epidemia de oportunidades elásticas. Teniendo en cuenta: 1) la industria todavía se encuentra en la fase de expansión de la capacidad, el vino de gama alta o superior a las expectativas de desarrollo; La situación epidémica tiene poca influencia en la recaudación de fondos de las empresas vitivinícolas, la recaudación de fondos de las principales empresas vitivinícolas es suave en la actualidad, y las existencias se mantienen sanas, el precio es estable, el rendimiento de las empresas vitivinícolas de alta calidad 22q2 todavía puede ser el período; La valoración tiene una relación calidad – precio (la valoración actual de la placa de licor / Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) \ Entre ellos, tiene una fuerte fuerza operativa y capacidad de lucha contra los riesgos & los principales mercados de base se ven menos afectados por la epidemia & la fuerza impulsora del rendimiento proviene de productos maduros en lugar de la inversión & 22q2 el crecimiento del rendimiento en comparación con 22q1 sigue siendo excelente en el objetivo merece atención.
Propuestas de inversión
Teniendo en cuenta que la placa anterior ha experimentado una “buena tendencia básica no ha cambiado, la principal perturbación emocional” tipo de caída – la valoración de la placa también tiene una alta relación calidad – precio, mientras que la epidemia o el próximo punto de inflexión se espera que aumente el sentimiento del mercado, se sugiere un diseño positivo. En la actualidad, creemos que es preferible tener una fuerte capacidad de gestión y capacidad de lucha contra los riesgos & los principales mercados de base se ven menos afectados por la epidemia & la fuerza motriz del rendimiento proviene de productos maduros en lugar de la inversión & 22q2 el crecimiento del Rendimiento sigue siendo superior a 22q1, etc. Temas relacionados: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) , Shede Spirits Co.Ltd(600702) , Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) , etc.
1. La situación epidémica afecta a la recuperación general de las ventas móviles de licores; 2. El aumento de los precios al por mayor de los vinos de gama alta fue inferior a lo esperado.
