Propuestas de inversión
Creemos que en el contexto del aumento de la voluntad de los clientes intermedios y de gama alta de probar herramientas domésticas, las empresas chinas de herramientas de carburo cementado están entrando en un período de crecimiento de alta velocidad en el mercado de capitales, se espera que la expansión de la capacidad de producción de esta ronda genere un crecimiento “Tanto en cantidad como en precio”, dando la calificación de “comprar” por primera vez.
Perspectivas de la industria
Sustitución nacional, por qué ahora: después de más de 60 años de desarrollo, la fuerza técnica general de las empresas chinas de herramientas de carburo cementado y la brecha internacional se está reduciendo, el rendimiento de las herramientas de la empresa de cabeza en un número considerable de áreas no han caído. Al mismo tiempo, en la actualidad, las empresas chinas tienen la opción de reemplazar el equipo de producción nacional, el equipo no tiene “cuello de clip” Enlace. Con el fin de garantizar la seguridad de la cadena de suministro, la industria aeroespacial, la industria militar y otras industrias manufactureras de gama alta comenzaron a probar activamente herramientas domésticas y a crear una era dorada de sustitución nacional. Tomando como ejemplo Zhuzhou Diamond, en 2021 ganó con éxito la licitación para el proyecto de contratación general de herramientas de vuelo de China Aviation, lo que demuestra que las empresas chinas tienen la capacidad de resolver el problema de que el procesamiento de piezas clave aeroespaciales depende totalmente de herramientas importadas.
En la actualidad, las empresas chinas difieren de las empresas extranjeras en el tipo de producto, el canal de ventas, el campo de aplicación, etc. los tipos de productos son los siguientes: Europa y América, Japón y Corea del Sur diseño de toda la serie de herramientas de Corte, las empresas chinas se centran principalmente en torneado, fresado de cuchillas, están enriqueciendo los tipos de productos.
Canales de venta: la proporción de ventas directas de Sandvik supera el 60%, proporcionando soluciones específicas a los clientes, las empresas japonesas y coreanas y chinas a los canales de distribución.
Ámbito de aplicación: Europa, América, Japón y Corea del Sur en el automóvil, maquinaria de construcción, energía, construcción naval y otras industrias maduras para los clientes de gama media y alta más aplicaciones; Además de la alta proporción de vehículos de labranza profunda en China durante mucho tiempo, la maquinaria general y la industria de moldes son las principales industrias, y la proporción de campos de gama media y alta es relativamente baja.
Además de la cantidad, el crecimiento de la dimensión de los precios merece atención: en la actualidad, el precio de los productos de las empresas chinas de herramientas de carburo cementado está muy por debajo del de las empresas japonesas y coreanas y europeas y americanas, de acuerdo con los datos de la investigación de la cadena industrial, el precio de las cuchillas de torneado de las empresas chinas es de aproximadamente el 60% en Japón y Corea del Sur, y el 30% en Europa y América. El precio de las cuchillas de molienda es de aproximadamente el 45% en Japón y Corea del Sur, y el 15% en Europa y América. De los datos de importación y exportación, el precio unitario de importación de las cuchillas recubiertas de carburo es casi cuatro veces el precio unitario de exportación en 2021. Teniendo en cuenta que las empresas chinas están llevando a cabo una ronda de expansión de la capacidad de producción, al tiempo que mejoran la producción de cuchillas NC, también se están expandiendo más hacia el campo de las cuchillas no estándar y de forma especial, y se han a ñadido nuevas cuchillas cerámicas metálicas, herramientas de carburo cementado en General y otros productos, se espera que el precio medio de las cuchillas NC siga aumentando. En particular, se estima que el precio medio de las cuchillas NC de Zhuzhou Diamond en 2021 es de 10 yuan / pieza, y el precio de algunas cuchillas de la nueva línea de producción aeroespacial puede llegar a 60 Yuan / pieza. Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) \ Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) \ \
Indicación del riesgo
El progreso de la sustitución nacional no es tan bueno como se esperaba, el aumento del precio medio de las cuchillas de control numérico no es tan bueno como se esperaba, la expansión de la capacidad no es tan buena como se esperaba, los accionistas reducen el riesgo de tenencia, las acciones restringidas levantan el riesgo de prohibición.
