La primera diferencia de expectativas: la epidemia perturba el ritmo de crecimiento, la tasa de crecimiento por debajo de la base alta de 21q4 mantiene la resistencia, 22q1 supera las expectativas. Peinando el ritmo cambiante de los ingresos de la industria de la seguridad de la red desde el inicio de la epidemia a principios de 2020, la licitación parcial de 2020h1 se aplazó a Q3, ya que la mayoría de los pedidos de Seguridad de la red se convirtieron en ingresos en aproximadamente medio a ño, por lo que 20q4 y 21q1 fueron el pico de reconocimiento de ingresos. La tasa de crecimiento de los ingresos trimestrales de la empresa líder 20q4 superó el 50% y condujo a un aumento anual de los ingresos de más del 20% en 20 años, mientras que 21q1 se benefició de la prosperidad de la industria, la confirmación retardada de algunos pedidos y el Efecto de baja base. Por ejemplo Qi An Xin Technology Group Inc(688561) , Westone Information Industry Inc(002268) y otras empresas líderes Mapeado al nivel de los precios de las acciones, la mayor parte del valor de mercado de netan aparece en 21q1, fluctúa a julio de 2021 por el “Plan de acción trienal de desarrollo de alta calidad de la industria de la seguridad de la red (2021 – 2023)”, la Plataforma de taxis de Internet eventos de Gestión de la seguridad de los datos, la atención del mercado aumentó rápidamente. 21 años antes de la revelación del periódico chino, el mercado tiene la tasa de crecimiento de los ingresos trimestrales que se espera que disminuya, la reducción de la industria de la seguridad de la red de distribución es más obvia, la placa ha continuado el Estado de caída, y con la empresa líder 21q4 alta base todavía mantiene un rápido crecimiento, 22q1 punto de inflexión de la tasa de crecimiento de la cadena, se espera que la presión de la prosperidad se alivie.
La tasa de crecimiento de los ingresos de las principales empresas de Seguridad de la Red ha mejorado, la valoración se encuentra en un nivel histórico bajo, el valor de la asignación ha aumentado considerablemente. A lo largo de 2021 a lo largo de todo el año, la tasa de crecimiento de los ingresos de Qi An Xin Technology Group Inc(688561) , Dbappsecurity Co.Ltd(688023) , Westone Information Industry Inc(002268) \ , Xiamen Hexing Packaging Printing Co.Ltd(002228) (excluyendo la desinversión de activos y los factores Científicos y tecnológicos del mismo día), Venustech Group Inc(002439) Venustech Group Inc(002439) Nsfocus Technologies Group Co.Ltd(300369) \ , Beijing Infosec Technologies Co.Ltd(688201) fue de 39,60%, 37,60%, 37,59%, 17,0%, 36,42%, 36,42%, 36,27,27, 29,80% y 26,02%, de los cuales Qi An Xin Technology Group Inc(688561) , Dbappsecurity Co.Ltd(688023) , Westone Information Industry Inc(002268) , Nsfocus Technologies Group Co.Ltd(300369) , Beijing Infosec Technologies Co.Ltd(688201) 21q4 los ingresos de un solo trimestre aumentaron a 36,81%, 44,05%, 10,76%, 29,03% y 22,26%. En comparación con 22q1, la tasa de crecimiento de un solo trimestre fue de 44,52%, 26,90, 123,07%, 34,64% y 31,53%. Debido a la recuperación gradual del ritmo de perturbación de la epidemia, la tasa de crecimiento de las principales empresas mejoró en cierta medida, y el 29 de marzo de 2022, los nuevos pedidos superaban los 900 millones de yuan, con un aumento interanual de más del 65% y un aumento interanual de más del 48,09%. Al 29 de abril, las expectativas de consenso del viento para 2022 eran de 4,17, 3,81, 4,17, 3,81, 4,22, 2,22, 2.0212, 2.0439, 2.003, 3,21, 3,81, 4,01, 4,01, 14,62, 16,57, 22,99. Ambos están en el punto más bajo de la valoración histórica, el valor de asignación es prominente.
La segunda expectativa es mala: el Gobierno y la construcción de la seguridad de la red de la industria importante todavía están luchando por alcanzar la etapa estándar, el impacto de la epidemia no debe ser demasiado pesimista. Según los datos del Libro Blanco sobre la industria de la seguridad de las redes de China, publicado por la Academia China de tecnología de la información y las comunicaciones en enero de 2022, los clientes intermedios de la industria de la seguridad de las redes son principalmente el Gobierno, las telecomunicaciones y la industria financiera, el Gobierno y las empresas e instituciones públicas siguen siendo los principales clientes intermedios de la industria de la seguridad de las redes de China, con una cuota de mercado del 29%. En segundo lugar, la industria de las telecomunicaciones, la proporción de ingresos del mercado es del 21%; El sector financiero ocupa el tercer lugar, con un 14% de los ingresos del mercado y un 64% del tamaño total del mercado. Sólo en 2021, la Ley de Seguridad de los datos de la República Popular China, la Ley de protección de la información personal de la República Popular China, el reglamento de protección de la seguridad de la infraestructura de información clave y las medidas de examen de la seguridad de las redes se promulgaron y aplicaron sucesivamente, y se espera que la profundización de las políticas promueva la demanda rígida de las unidades pertinentes, incluso en la construcción de una industria de telecomunicaciones más completa. El Ministerio de Industria y tecnología de la información sigue proponiendo claramente que la inversión en seguridad de la red de las industrias clave, como las telecomunicaciones, represente no menos del 10% de la inversión en información, y que la construcción de la información esté a la vanguardia de la ciudad de Shanghai, y que la inversión en seguridad de la red de los departamentos públicos y las empresas e instituciones clave represente no menos del 10% de la inversión total en información. No es aconsejable preocuparse excesivamente por la demanda de la industria bajo la epidemia.
La tercera diferencia de expectativas: la informatización y la proporción de gastos de Seguridad de la red en la tendencia al alza es difícil de invertir, el crecimiento de la placa en comparación con la industria informática en su conjunto todavía tiene α。 Se espera que la nueva infraestructura de la economía digital siga superando las expectativas. El 15 de abril, la Comisión Nacional de desarrollo y reforma convocó una conferencia de prensa sobre los gastos, en la nueva infraestructura de ti, este a ño en 10 grupos nacionales de centros de datos, 25 nuevos proyectos de construcción, el tamaño de los centros de datos alcanzó 540000 marcos estándar, más del 10% del tamaño de las existencias existentes; Impulsar la inversión en todos los aspectos de más de 190000 millones de yuan, de los cuales la inversión en la región occidental aumentó seis veces en comparación con el mismo período del año pasado; La tendencia de la información es difícil de revertir, por una parte, el rápido desarrollo de la industria no de Internet, la adquisición de servidores de operadores o un aumento significativo. Según la red de contratación pública, China Mobile 2021 – 2022 PC server Centralized Purchasing amount reached 2047 thousands, Increasing or about 48 per cent over the same period; China Telecom Corporation Limited(601728) 2021 – 2022, el número de adquisiciones centralizadas de servidores alcanzó los 200000, un aumento interanual o alrededor del 255%. Por otra parte, para los fabricantes de Internet, la tasa de crecimiento de los ingresos de Alibaba Cloud se ve ligeramente afectada por factores esporádicos, pero la tasa de crecimiento de q4 Capex ha aumentado significativamente al 128% año tras año; El crecimiento de la placa de Seguridad de la red en comparación con la industria informática en su conjunto todavía tiene α。 Según IDC, se espera que los gastos relacionados con la seguridad cibernética de China aumenten de 10.260 millones de dólares en 2021 a 21.460 millones de dólares en 2025, con una tasa de crecimiento anual compuesta de alrededor del 20,5%, la tasa de crecimiento más alta del mundo. En 2020, la participación de la seguridad mundial de las redes en la informatización será del 5,43%, la de los Estados Unidos del 6,58% y la de China del 2,93%, la proporción de la seguridad de las redes de conducción endógenas en la profundización de las políticas y la informatización seguirá aumentando, los gastos en el plan de acción trienal para el desarrollo de la industria de la seguridad de las redes de alta calidad (2021 – 2023) (proyecto de opinión) y la proporción de la inversión en seguridad de las redes en las industrias clave, como las telecomunicaciones, se espera que alcance el 10%, y la aplicación de la seguridad en las industrias clave se acelerará en El nivel de protección de la seguridad de la red de la infraestructura de la industria clave está mejorando constantemente. Además, las empresas industriales, la industria manufacturera, la educación, el transporte y otras industrias tradicionales acelerarán la transformación digital, de 2020 a 2025, la tasa de penetración de la aplicación de la Plataforma de Internet industrial aumentará del 14,7% al 45%, Internet industrial, Internet de las cosas, la seguridad de los datos, etc. será un campo de alto crecimiento en el futuro, en el contexto del crecimiento continuo de la escala general de la industria de la seguridad de la red, se espera que algunas oportunidades se aceleren.
Temas relacionados: Westone Information Industry Inc(002268) , Qi An Xin Technology Group Inc(688561) , Dbappsecurity Co.Ltd(688023) , 00212 , Venustech Group Inc(002439) , Nsfocus Technologies Group Co.Ltd(300369) , Sangfor Technologies Inc(300454) , etc.
Sugerencia de riesgo: la competencia de la industria aumenta el riesgo; La fuerza de la política no es tan fuerte como el riesgo esperado; Riesgos macroeconómicos.
