Puntos de inversión:
Punto de vista de Zhou: en el primer trimestre, en previsión de un crecimiento constante, el Fondo aumentó la participación en la placa de materiales de construcción, especialmente en el extremo de la construcción de infraestructura, y la placa de cemento que se beneficia directamente obtuvo diferentes grados de aumento de la participación. En segundo lugar, la política inmobiliaria se relajó continuamente, el apoyo del Gobierno central a la “Aplicación de políticas urbanas” y la relajación sustancial del gobierno local se complementan mutuamente, y la propiedad se transformó de la expectativa de políticas a la recuperación de la demanda sustantiva. Por lo tanto, algunos de los principales materiales de construcción de consumo ( Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) Según los datos de Kerry, la escala de ventas de las 100 principales empresas inmobiliarias disminuyó un 58,6% año tras año y un 16,2% mes tras mes en abril. En el contexto de la actual presión a la baja sobre la economía, se prevé que la política inmobiliaria se relaje y aumente, y más de 80 regiones han promulgado políticas reguladoras relacionadas con la propiedad este año. Se espera que la relajación de las políticas catalice una mejora sustancial de la demanda, que los fundamentos inmobiliarios se estabilicen rápidamente y que se preste atención a la cadena inmobiliaria. β Mejorar las oportunidades, la primera opción de los principales materiales de construcción de consumo Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) \ ; En segundo lugar, el margen de la cadena de “Fundación” es hacia arriba, se espera que el seguimiento de la demanda de supresión de la causa de la epidemia se concentre en la liberación, el valor subestimado, el alto dividendo de los líderes del cemento con la esperanza de que la recuperación de los fundamentos dé la bienvenida a la valoración y la reparación del mercado, la atención Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) .
Materiales de construcción de consumo: la política sigue catalizando, el punto de inflexión de la cadena inmobiliaria se está acercando gradualmente. En la reciente reunión del Politburó se propuso que se prestara apoyo a todas las localidades para mejorar la política inmobiliaria a partir de la realidad local, apoyar la demanda de viviendas rígidas y mejoradas, optimizar la supervisión de los fondos para la venta anticipada de viviendas comerciales y promover el desarrollo estable y saludable del mercado inmobiliario. En el contexto del aumento de la presión a la baja sobre la economía actual, se espera que la política inmobiliaria de la reunión del Politburó se relaje y aumente, y se complemente con la relajación sustancial de la regulación inmobiliaria en más de 80 regiones desde este año, y se espera que los fundamentos de la propiedad se estabilicen rápidamente. Sin embargo, el primer trimestre se vio afectado por la situación epidémica con la divulgación del informe trimestral, el seguimiento con el alivio de la situación epidémica, la supresión de la demanda se espera que se concentre en la liberación, la tendencia a aumentar la concentración de los principales materiales de construcción de consumo se determina, el crecimiento sigue siendo estable, las materias primas a corto plazo al alza a la tasa bruta de interés a una cierta presión, pero las empresas a través del aumento de los precios y las reservas de materias primas para la transmisión positiva de la presión de los costos, se espera que la tasa bruta de interés mejore Preferimos materiales impermeables a lo largo del ciclo de construcción y catalizados por la industria (atención Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ); En segundo lugar, los grifos de tubería ( Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372)
Cemento: la situación epidémica es la mayor variable que afecta a la demanda de cemento, esperando la liberación concentrada de la demanda después de la mitigación de la situación epidémica. Desde marzo, muchos brotes repetidos, lo que ha dado lugar a la “Fundación” de las limitaciones de la construcción, la recuperación de la demanda es inferior a lo previsto, la tasa media de entrega de las empresas disminuyó en un 20% año tras año, incluso en las zonas más gravemente afectadas por la epidemia disminuyó en un 30%. Creemos que la situación epidémica es la mayor variable que afecta a la demanda de cemento en la actualidad. En mayo o con la mejora marginal de la situación epidémica, la demanda se libera centralmente. A finales de abril, el Banco Central volvió a reducir en 0,25 puntos porcentuales para apoyar la recuperación de la economía real. En el primer trimestre, la emisión de bonos locales especiales fue de 1,33 billones de yuan, un aumento de 1,09 billones de yuan en la misma proporción. La emisión anticipada de bonos locales especiales ayudó a estabilizar el crecimiento y el Estado promovió activamente 102 inversiones en proyectos de infraestructura importantes. Lograr una mayor correspondencia entre los fondos y los proyectos de aterrizaje rápido, mientras que la política inmobiliaria debido a la Ciudad, más relajación sustancial, la demanda inmobiliaria también se espera que toque Fondo de rebote; La cadena de bienes raíces e infraestructura sigue siendo un eslabón importante de la estabilidad económica, la epidemia hace que la demand a se retrase pero no se pierda, se espera que el seguimiento de la supresión de la demanda se concentre en la liberación, el precio del cemento o dará la bienvenida a una nueva ronda de alza, el valor infravalorado, la placa de cemento de alto dividendo todavía se beneficia más. Se recomienda prestar atención a los grifos Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801)
Vidrio: la recuperación de la demanda es lenta y el precio es débil. En la actualidad, muchas epidemias se repiten, la gestión y el control logísticos se vuelven más estrictos, la recuperación de la demanda es inferior a lo previsto, desde marzo las existencias de las empresas siguen aumentando, los precios son débiles. Creemos que la mayor variable de la demanda actual es la situación epidémica, con la continua relajación de la política inmobiliaria de los gobiernos locales, el efecto de la política inmobiliaria debido a la ciudad o la aparición gradual, desde el segundo semestre del año pasado, el retraso en los pedidos o la liberación de la concentración, la mejora de la situación epidémica después de una nueva ronda de aumento de los precios del vidrio. Desde el punto de vista macroscópico, la resistencia de la demanda de terminación de bienes raíces sigue siendo la misma, la superficie de ventas de bienes raíces de 18 a 21 años supera los 1.700 millones de planos, con la llegada del ciclo de entrega de bienes raíces y el Fondo de garantía de la entrega de bienes raíces, la Aceleración de la nueva construcción conduce a la demanda de apoyo a la terminación; Al mismo tiempo, la cadena industrial de las principales empresas se extiende gradualmente, la proporción de empresas en crecimiento aumenta gradualmente y la fluctuación periódica se suaviza gradualmente (se recomienda prestar atención a Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Csg Holding Co.Ltd(000012) , vidrio de fidelidad).
Fibra de vidrio: los resultados trimestrales de Leader superan las expectativas, Roving continúa con un alto grado de paisaje. A partir del primer informe trimestral de China Jushi Co.Ltd(600176) , Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) \ \ \ \ El precio de transacción de los hilados electrónicos es de 8.500 a 9.000 Yuan / tonelada, y la relación de anillo es básicamente estable. El precio de la tela electrónica se mantiene en 3,2 – 3,5 Yuan / M después de la reducción de la oferta principal. Creemos que la demanda de Roving sigue siendo fuerte, y el rápido crecimiento de los nuevos vehículos energéticos apoya la demanda de hilados termoplásticos en 2022. En 2022, la capacidad instalada de la energía eólica se calentará gradualmente, y la capacidad instalada de la energía eólica en el 15º plan quinquenal superará las expectativas, lo que impulsará la demanda de la cadena industrial aguas arriba y aguas abajo, la demanda de productos de gama alta o la capacidad de desarrollo de la industria; Desde el punto de vista de la planificación de la expansión de la producción de la industria, en 2022, la oferta y la demanda de la industria son limitadas, la oferta y la demanda de la industria siguen siendo coincidentes, la industria de alto nivel de persistencia o exceso de expectativas; Los precios de los hilados electrónicos disminuyen rápidamente o aprietan aún más el espacio de vida de las pequeñas y medianas empresas, frenan la expansión desordenada de las empresas, las principales empresas tienen una clara ventaja de costos, la expansión de la capacidad para lograr la ventaja de la cantidad de compensación de precios. (se recomienda prestar atención a China Jushi Co.Ltd(600176) , Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ).
Consejos de riesgo: la inversión en activos fijos es inferior a lo esperado; El aumento de los conflictos comerciales ha obstaculizado las ventas de las empresas exportadoras; La supervisión de la protección del medio ambiente se relajó marginalmente y la contracción de la oferta fue inferior a lo previsto; El fuerte aumento de los precios de las materias primas ejerce presión sobre los costos.
