Informe anual & Resumen del informe trimestral: 2021 ciclo de prosperidad, 22q1 rendimiento brillante. En el resumen anterior de los periódicos chinos en el segundo semestre de los fundamentos de la “estabilidad de alta gama, Sub – alta velocidad, elasticidad del vino inmobiliario” juicio, a partir del informe anual 2021 para ver la verificación básica de nuestro juicio anterior, cada cinturón de precios de la Ronda de prosperidad está siendo deductivo. El rendimiento de la gama alta es estable, algunos indicadores tienen un punto brillante, aunque la gama alta inferior ha disminuido la velocidad, pero todavía mantiene una tasa de crecimiento más rápida, la elasticidad sigue manteniendo, después de que el vino inmobiliario se informa de que la recaudación anticipada es básicamente alta, la prosperidad mantiene la tendencia al alza. 2022q1 en el Festival de primavera después de la realización de la “apertura roja”, por la epidemia repetidamente afectada, la terminal de bebidas alcohólicas tuvo un impacto en la venta, nos gusta el licor de gama alta después de que la epidemia fue controlada para tomar la iniciativa en la recuperación, se espera que bajo la catálisis de La temporada alta, reabrir el ciclo de la nueva ronda de bebidas alcohólicas.
Ingresos: 2021 productos enfocados en la gama alta, 2022 suave “abierto”. Vino de gama alta: Maotai, el rendimiento de la bodega es brillante, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Sub – High end: en comparación con otras compañías de vino, las compañías de vino Sub – High end en 2021 son más flexibles. Se beneficia de la expansión de la banda de precios y la superposición de la mejora del consumo local, la industria secundaria de gama alta todavía está en el período de crecimiento actual, la banda de precios tiene múltiples oportunidades, se espera que los productos de 600 yuan en el futuro se aceleren, 800 – 1000 Yuan precio se convertirá En “nuevo favorito”. Líder del vino inmobiliario: 2021q3 elasticidad del Rendimiento comenzó a aparecer, pero 2022q1 perturbaciones epidémicas en el consumo de vino inmobiliario escenarios más fuertes, algunas empresas de vino inmobiliario bajo presión a corto plazo. Volkswagen Wine: the Epidemic disturbance overlapping the New National Standard issued, Volkswagen wine industry Achievements still have a pressure, Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860)
Beneficios: la gama alta conduce a la mejora de la rentabilidad, la mayoría de las empresas vitivinícolas siguen aumentando el margen bruto. Margen bruto: en el vino de gama alta, el margen bruto de 2022q1 Maotai y laojiao tiene un pequeño cambio, y el margen bruto de Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) En el lado secundario de gama alta, excepto Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) \ La tasa bruta de beneficio de yanghe / Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) Tasa de gastos: la diferenciación es obvia, el beneficio de escala de la empresa nacional de bebidas alcohólicas es notable, 2021 Maotai / Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) / Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) / Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) \ \ \ \ Tasa neta de interés: la rentabilidad de la mayoría de las empresas vitivinícolas aumentó, fenjiu rendimiento brillante. De los cuales, 2022q1 fenjiu bajo control de la empresa tasa de innovación más alta, el tipo de interés neto aumentó 5,5 pcts a 35,2% año tras año
Cash Flow & pre – Collection: q1 Relay, Real Estate Wine High Enhanced Cash. Recaudación de fondos de ventas: q1 como la temporada alta de ventas móviles de licor, placa de licor rendimiento de recaudación de fondos de ventas excelente. A juzgar por el precio, la tasa de crecimiento de Maotai y laojiao en el vino de gama alta es obvia, y la recaudación de fondos de Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 2022q1 es de – 34,8% año tras año, principalmente debido a los cambios en la política de recaudación de fondos antes y después del Festival de primavera en los últimos tres años, lo que da lugar a la fluctuación de las facturas y el flujo de caja. Las empresas de licores de gama alta y las empresas inmobiliarias 2021q3 recaudaron un aumento general de un solo trimestre. Pre – Collection (contract liability): Multi – Property Wine Growth is obvious, among which North Huajin Chemical Industries Co.Ltd(000059) 6 and Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) \ q1 are in the leading position among all Wine Enterprises.
Sugerencia de inversión: prestar atención a la restauración de la valoración del vino inmobiliario a corto plazo, y centrarse en la recuperación de la cantidad y el precio de los líderes de gama alta a medio y largo plazo. El objetivo de la inversión es promover Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , 1) Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) : 2022 la empresa lleva a cabo la reforma en el precio y el canal, junto con el efecto de la reforma anticorrosiva completa, el nuevo Maotai vale la pena esperar; Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) : 2022 marcó el comienzo sin tropiezos, la reforma entró gradualmente en el período de cosecha; Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) : la empresa ajusta ligeramente el precio de la octava generación Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) : la empresa tiene la intención de llevar a cabo el plan de incentivos de capital, en el futuro en la bodega nacional, la unidad de doble rueda de la curva especial, “XIV” entrará en un nuevo ciclo de desarrollo.
Consejos de riesgo: la situación epidémica afecta repetidamente a las ventas de terminales móviles, los precios del vino de gama alta fluctúan bruscamente, la competencia de la industria se intensifica.
