En 2021, los ingresos de la industria se aceleraron y los beneficios netos de la industria inmobiliaria disminuyeron año tras año. En 2021, los ingresos totales de la industria de la construcción (SW) aumentaron un 15,31% año tras año, el beneficio bruto aumentó un 14,89% año tras año y el beneficio neto de la empresa matriz disminuyó un 3,84% año tras año. El crecimiento de los ingresos de la industria de la construcción aumentó 1,15 PCT en comparación con el mismo per íodo en 2020, ocupando el 16º lugar entre todas las industrias de primer nivel de SW, superando el nivel de crecimiento de la inversión fija y la inversión en infraestructura en el mismo período. La tasa de crecimiento de los beneficios netos de la empresa matriz (- 3,84%) en comparación con 2020 disminuyó en 8,82 PCT, debido principalmente a la estricta regulación de las políticas de la industria inmobiliaria China en 2021, algunas empresas inmobiliarias incumplieron sus obligaciones, decoración y servicios de consultoría de ingeniería bajo presión, el deterioro del crédito de muchas empresas aumentó considerablemente, lo que retrasó el crecimiento de los beneficios netos de la empresa matriz. En 2021, además de la reducción de los ingresos de las placas decorativas, los ingresos de las otras Sub – placas registraron un crecimiento positivo, y el crecimiento de los ingresos de todas las Sub – placas aumentó en diversos grados; Los beneficios netos de la construcción de viviendas, la ingeniería especializada y la construcción de infraestructura de la placa madre están aumentando año tras año, por encima del nivel de la industria, y la tasa de crecimiento del Rendimiento está aumentando significativamente año tras año, el rendimiento de la decoración y la placa de servicios de consultoría de ingeniería disminuyó significativamente año tras año.
En 2021, la rentabilidad general disminuyó, la relación activo – pasivo fue estable y la capacidad operativa aumentó. En 2021, la tasa bruta de interés de la industria de la construcción fue del 11,22%, con una ligera disminución de 0,04 PCT en comparación con el a ño anterior, con una tasa neta general del 2,83%, con una disminución de 0,43 PCT y Roe Del 7,73% en comparación con 2020, y una disminución de 1,03 PCT en comparación con el año anterior. En cuanto a las subsecciones de construcción, como la construcción de viviendas, la construcción de infraestructuras y la ingeniería especializada, el nivel general de beneficios brutos sigue siendo bajo, pero la disminución interanual no supera los 0,1 PCT. En 2021, el nivel de la relación activo – pasivo de la industria de la construcción se estabilizó en el 74,10% (año tras año + 0,01 PCT), mientras que la relación pasivo de la infraestructura, la ingeniería especializada y los servicios de consultoría de ingeniería disminuyó. El flujo de caja operativo de la industria de la construcción se mantuvo positivo en todos los sectores secundarios, y el flujo de caja operativo neto total fue de 68.394 millones de yuan, una disminución del 69,60% con respecto al a ño anterior. En 2021 se mejoró la capacidad general de funcionamiento de la industria de la construcción, y la tasa de rotación de las existencias y las cuentas por cobrar alcanzó el nivel más alto en el mismo per íodo de cinco años.
2022q1 el rendimiento de los ingresos aumentó constantemente, la diferenciación de las placas es más obvia. 2022q1 la industria de la construcción en su conjunto ha logrado un crecimiento constante, con un aumento de los ingresos de explotación del 13,50% en comparación con el a ño anterior y un aumento del beneficio neto de la empresa matriz del 10,47% en comparación con el año anterior. Afectados por la industria inmobiliaria, los ingresos y el rendimiento de los servicios de decoración y Consultoría de ingeniería se han reducido en un 5,73% y un 6,27% en comparación con el año anterior, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz se ha reducido en un 65,93% y un 42,67% en comparación con el año anterior, respectivamente. Los ingresos y el rendimiento de la Construcción de viviendas, la La tasa de crecimiento del tipo de interés neto de origen fue del 13,16%, el 11,72% y el 20,26%, respectivamente. 2022q1 la tasa bruta de interés de la industria de la construcción, la tasa neta de interés disminuyeron año tras año, respectivamente, 9,29% (año tras año – 0,48 PCT), 2,99% (año tras año – 0,13 PCT), la tasa bruta de interés de cada Sub – placa disminuyó en comparación con 2021q1, excepto La tasa neta de interés de la placa de ingeniería especializada, la tasa neta de interés de las otras cuatro Sub – placas disminuyó año tras año, entre las cuales el nivel de beneficios de la decoración y la placa de servicios de consultoría de ingeniería disminuyó considerablemente.
Las empresas de construcción de viviendas tienen una fuerte resistencia a la gestión, decoración, consultoría de ingeniería bajo presión continua. Sub – block View, due to the Real Estate Industry Policy Regulation and Fund pressure, the decoration and Engineering Consultation New sign Order Increase and has undertaken the project Return progress has a great Impact, 2021 and 2022q1, decoration and Engineering Consultation Services Operation Performance continued to pressure, the Income increase greatly slowed, return to the Home net Profit Decreased on the same year. Las empresas centrales y locales de propiedad estatal siguen siendo la fuerza principal absoluta de la industria, en 2021 los ingresos y los beneficios netos de la empresa matriz de las 10 principales empresas son empresas centrales de construcción y empresas locales de propiedad estatal, los ingresos y los beneficios netos de la empresa matriz representaron el 84,82% y el 97,87%, respectivamente, y la concentración de la industria mantuvo un alto nivel. En 2021, las empresas centrales, las empresas estatales locales y la tasa de crecimiento de los beneficios netos de las empresas matrices aumentaron significativamente, y mucho más que el nivel general de crecimiento de la industria de la construcción. 2022q1 las empresas centrales de construcción siguen manteniendo un rápido crecimiento de los ingresos y los beneficios netos de la empresa matriz, algunas empresas estatales locales debido a la gestión y el control locales de la situación epidémica se vieron afectadas en cierta medida, el crecimiento de los ingresos se desaceleró. En general, las empresas estatales centrales 2021 y 2022q1 firmaron nuevos pedidos con un rápido crecimiento, suficientes pedidos a mano, fuerte garantía de rendimiento, reflejando una fuerte resistencia operativa y ventajas integradas.
Se prevé que los fundamentos de la industria sigan mejorando en 2022 y que el rendimiento de los objetivos clave aumente considerablemente. En la actualidad, el crecimiento constante sigue aumentando, la demanda de construcción de cada provincia es fuerte, la emisión de bonos especiales aumenta la velocidad para garantizar la oferta de fondos, “dos nuevos y uno pesado” sigue siendo el área clave de la construcción de infraestructura, 2022 q1 datos de inversión en infraestructura rendimiento general brillante. Desde marzo, debido a los factores epidémicos, la presión a la baja de la economía ha aumentado, el progreso de la construcción de muchos proyectos no está a la altura de las expectativas, el aumento constante de las expectativas de crecimiento se ha fortalecido de nuevo, la construcción de infraestructura es una parte importante de la inversión, seguimos siendo optimistas sobre el crecimiento de la escala de la inversión en infraestructura en 2022. Al mismo tiempo, con el aterrizaje de la política de relajación marginal de la industria inmobiliaria, el riesgo se debilitará gradualmente, los fundamentos se calentarán. Se espera que el rendimiento anual de los ingresos de la industria de la construcción mantenga un rápido crecimiento, las empresas centrales de construcción de alta calidad, las principales empresas locales de construcción de capital y las empresas de investigación y diseño de la Liberación del rendimiento. Desde el punto de vista de la recomendación de seguimiento clave de 9 objetivos, esperamos que el crecimiento del rendimiento en 2022 en el 30% – 40% de un intervalo, 20% – 30% de un intervalo, 15% ~ 20% de un intervalo, el rendimiento en el 10% ~ 20% de un intervalo de 5, además de algunos líderes de diseño de la cadena inmobiliaria en 2021 sobre la base de la provisión completa de deudas incobrables, se espera que se cargue a la ligera para lograr la Liberación del rendimiento.
Sugerencias de inversión: en 2022, la política de crecimiento constante seguirá aumentando, la política fiscal positiva debe mejorar la eficiencia, la deuda local especial tiene un período de validez, todos ayudan a promover la construcción de “dos nuevas y una pesada”, la inversión en infraestructura debe acelerarse. En la actualidad, los fundamentos de la industria de la construcción en su conjunto están mejorando, en particular el rápido crecimiento de las empresas centrales de infraestructura y los principales pedidos locales de infraestructura para ayudar a mejorar el rendimiento, se beneficiarán en primer lugar del objetivo de crecimiento constante de la liberación de la demanda de infraestructura, al mismo tiempo, el diseño activo de nuevos negocios, mejorar la Fuerza General, ayudar a reparar la valoración. Se espera que la industria de la construcción dé la bienvenida a múltiples oportunidades de desarrollo impulsadas por la política, la mejora continua de los fundamentos y la construcción +, y la industria se encuentra en el rango de valores infravalorados con un valor de inversión prominente. En la línea principal de la configuración, sugerimos que el diseño activo de la nueva Sección de negocios “Building +” en el contexto de “Two new and one Heavy” y “Two Carbon”:
“Dos nuevos y uno pesado” grifo de infraestructura. Las empresas centrales de construcción y las principales empresas regionales de infraestructura se beneficiarán plenamente de un crecimiento constante y de un aumento de la velocidad de la construcción de infraestructura de “dos nuevas y una pesada” en el marco del Código, y en la actualidad la concentración de la industria ha aumentado considerablemente, la tendencia principal es la entrada de China y la retirada de la población, mientras que las empresas centrales de construcción y las principales empresas regionales de construcción de infraestructura son los principales beneficiarios, mientras que los nuevos pedidos firmados y el rendimiento de la industria son excelentes, las ventajas de la evaluación son muy significativas, se recomienda prestar atención a China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Railway Group Limited(601390) , China Communications Construction Company Limited(601800) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , 601 , Las empresas centrales de construcción y los líderes de la infraestructura regional.
Objetivos de calidad para la investigación y el diseño de la infraestructura. Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) , China Design Group Co.Ltd(603018) \ \ \
Empresa beneficiaria de almacenamiento bombeado. Con el avance de la construcción de un nuevo sistema de energía, la estructura energética del sistema de energía eléctrica de China ha cambiado gradualmente y la demanda de almacenamiento de energía ha aumentado. Como la forma más importante de almacenamiento de energía, la energía de almacenamiento bombeada ha recibido un fuerte apoyo de la política nacional. En el futuro, la energía de almacenamiento bombeada entrará en la fase de rápido crecimiento y alentará al capital social a entrar. Las empresas de conservación del agua y energía hidroeléctrica tienen la construcción y gestión de proyectos de almacenamiento bombeado, la mayoría de las cuales tienen activos de explotación de la energía hidroeléctrica, la distribución de centrales eléctricas de almacenamiento bombeado es más probable y se espera que se beneficien plenamente del desarrollo de la energía de almacenamiento bombeado en el futuro.
Cadena inmobiliaria y diseño arquitectónico de montaje. En la actualidad, la mejora marginal de la política de la industria inmobiliaria, la relajación de las expectativas de seguimiento es más fuerte, lo que contribuye a la mejora de la demanda de las empresas de diseño de la cadena inmobiliaria. Al mismo tiempo, creemos que en el contexto del pico de carbono y el objetivo de neutralización del carbono, la estructura de hormigón y la estructura de acero como las principales formas de construcción de ensamblaje se beneficiarán plenamente de la mejora continua de la prosperidad de la industria y de la liberación de la demanda, y se espera que se convierta en un importante campo de desarrollo bajo el objetivo de neutralización del carbono, por lo que se Recomienda que se preste atención. Zhubo Design Co.Ltd(300564) .
Consejos de riesgo: el impacto de la epidemia supera las expectativas, el riesgo de grandes fluctuaciones macroeconómicas, el riesgo de disminución del crecimiento de la inversión, el aumento de la competencia en la industria, el riesgo de que las políticas conexas no alcancen las expectativas, el riesgo de incertidumbre del rendimiento de la empresa, etc.
