Revisión General de la industria de las comunicaciones 2022q1: 2022q1 los ingresos de toda la industria ascendieron a 450305 millones de yuan, un aumento del 11,9% con respecto al año anterior; El beneficio neto de toda la industria fue de 19.372 millones de yuan, un aumento del 13,6% con respecto al año anterior. Las 10 principales empresas de la industria de la comunicación 2022q1 son China Telecom Corporation Limited(601728) \ ා 35 ා \ \ \ \ \ \ , + 23,4%, Shenzhen Sed Industry Co.Ltd(000032) (110,29, + 3328,5%), Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) (93,52, + 34,1%), Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) (92,90, – 13,1%), Fiberhome Telecommunication Technologies Co.Ltd(600498) (45,39, + 12,6%), Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) (30,58, + 64,7%).
Revisión de las subsecciones de comunicaciones 2021: la tasa de crecimiento interanual de las subsecciones de la industria de las comunicaciones es la siguiente: equipo principal (ingresos + 7,3%, beneficio neto atribuible + 1,7%), módulo óptico (ingresos + 15,3%, beneficio neto atribuible a la madre – 4,2%), IDC (Ingresos + 11,7%, beneficio neto atribuible a la madre + 0,9%), operador (ingresos + 12,4%, beneficio neto atribuible a la madre + 8,4%), Visualización de la red (ingresos – 21,5%, beneficios netos atribuibles a la madre de – 330 millones de yuan, 21 q1 período de – 007 millones de yuan, pérdida ampliada), antena RF (ingresos + 1,2%, beneficios netos atribuibles a la madre + 14,8%), comunicación empresarial (ingresos + 25,9%, beneficios netos atribuibles a la madre + 33,4%), red privada (ingresos + 12,2%, beneficios netos atribuibles a la madre de – 068 millones de yuan, 21 q1 período de – 145 millones de yuan, pérdida reducida), fibra óptica (ingresos + 10,5%, beneficios netos atribuibles a la madre + 85,9%), Beidou (ingresos + 3,6%, beneficios netos atribuibles a la madre + 113,9%), PCB (ingresos + 11,4%, beneficios netos atribuibles a la madre + 7,1%), Internet de las cosas (ingresos + 48,7%, beneficios netos atribuibles a la madre + 52,3%). Entre ellos, el valor arpu y el valor Dou del operador se recuperan gradualmente con el aumento de la permeabilidad de 5G, y el rendimiento se libera más. La diferenciación del rendimiento de la placa IDC es obvia; El paisaje visual de la red todavía está en el enlace descendente; El rendimiento de la antena RF se ha recuperado; Las ventajas comparativas de las empresas orientadas a la exportación se han fortalecido en el contexto del aumento de los tipos de interés y la apreciación del dólar de los Estados Unidos. El rendimiento de la fibra óptica y el cable óptico ha aumentado rápidamente, y el rendimiento de changfei, Zhongtian y HengTong ha aumentado considerablemente. La Internet de las cosas sigue creciendo rápidamente.
Sugerencias de inversión: en los últimos 22 años, el mercado en su conjunto se ha ajustado en gran medida, creemos que el riesgo sistémico se ha liberado plenamente, la mayoría de las valoraciones de las subdivisiones se han ajustado a niveles históricamente bajos y tienen valor de asignación, entre las que recomendamos que se preste atención a:
1. Módulo óptico: preocupado por la incertidumbre del gasto de capital de los fabricantes de nubes de América del Norte, el objetivo relacionado con la placa se ha ajustado durante más de un a ño, creemos que la valoración del objetivo relacionado tiene un margen de Seguridad, al mismo tiempo, creemos que el gasto de capital de los Fabricantes de nubes de América del Norte en 22 años no es pesimista, o existe una posibilidad marginal de mejora, se recomienda prestar atención a: Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) , Zhongji Innolight Co.Ltd(300308) \ , Accelink Technologies Co.Ltd(002281) .
2. Módulo de Internet de las cosas: 21 años por el aumento de los precios de las materias primas como el chip, as í como el aumento de la dificultad de compra de algunos componentes, la presión de la tasa bruta de interés de la industria de módulos, mirando hacia el futuro 22 años, creemos que el problema de la escasez de chips se espera que se alivie gradualmente en Q3, la tasa bruta de interés de las empresas de módulos se espera que mejore, la capacidad de producción se espera que se libere aún más, se recomienda prestar atención a: Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) , Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) \ , Sunsea Aiot Technology Co.Ltd(002313) \
3. Beidou High accuracy: under the Influence of many factors such as Epidemic Situation, the Economic Growth slow Pressure increases, The investment in infrastructure is expected to receive Policy attention, Beidou High accuracy Application will benefit from the drawing of Infrastructure Investment, suggested Concern: Shanghai Huace Navigation Technology Ltd(300627) .
4. Comunicación empresarial: influenciada por factores como el aumento de los tipos de interés del dólar de los Estados Unidos, la apreciación del dólar de los Estados Unidos desde 2022 ha sido más amplia, y las empresas orientadas a la exportación tienen ventajas comparativas o se han fortalecido, por lo que se recomienda prestar atención a los siguientes factores: Atención sugerida en el campo de la comunicación + nueva energía: Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) , Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) , Willfar Information Technology Co.Ltd(688100) , etc.
Análisis de riesgos: los riesgos recurrentes de las fricciones comerciales sino – estadounidenses; El riesgo de recidiva de la epidemia fue menor de lo esperado.
