Las ventas de vehículos eléctricos en 2021 superaron las expectativas del mercado, 2022q1 China tiene una fuerte demand a, la temporada baja no es débil. En 2021, las ventas mundiales de vehículos eléctricos ascendieron a 6,31 millones de vehículos, lo que representa un + 119% anual, de los cuales China (incluidas las exportaciones) y el extranjero vendieron 352 / 3 millones de vehículos eléctricos, lo que representa un + 158% / + 78% anual. 2022q1 China y el extranjero vendieron 126 / 830000 vehículos, respectivamente, año tras año + 139% / + 39%, la demanda de terminales de China es fuerte, manteniendo un alto aumento año tras año. Los ingresos totales de las 95 empresas seleccionadas en 2021 ascendieron a 2313400 millones de yuan, lo que representa un beneficio neto de 124400 millones de yuan (+ 95%) en comparación con el año anterior. De los cuales, 2021q4 es el beneficio neto de la madre de 35.900 millones de yuan, en comparación con + 14%; 2022q1 Plate Income 666.4 Billion, Year – on – year + 33%, Annual ratio – 6.55%, return to the net profit of 50.9 Billion, Year – on – year + 108%, Annual ratio + 42%, the increase of year – on – year Brilliant, among which each link Leading performance is prominent, with Price Elasticity Upstream, Li Electric Middle Reach Profit increase.
En 2021, el rendimiento de la Sub – Sección aumentó año tras año, el rendimiento de la batería de litio en el segmento medio fue brillante, el rendimiento de 2022q1 aguas arriba aumentó más que el de 2022q1. Presión sobre el beneficio final de la batería: en 2021, la tasa de crecimiento de los beneficios netos de la batería sin retorno fue de cobre (120359%) electrodo positivo (897,44%) material aguas arriba (399,62%) hexafluorofosfato de litio y electrolito (322,73%) componente estructural (260,95%) equipo de litio (241,17%) electrodo negativo (231,11%) batería (165,70%) diafragma (148,75%) componente básico (49,78%) vehículo completo (37,98%). 2022q1 deducción de los beneficios netos no devueltos a la matriz orden de aumento de velocidad: Vehículo completo (419,70%, excluido Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ) material aguas arriba (113,89%) piezas básicas (79%) hexafluorofosfato de litio y electrolitos (55,20%) ánodo (54,61%) ánodo (26,99%) lámina de cobre (21,26%, excluida la primera tecnología) diafragma (11,13%) piezas estructurales (5,07%) equipo de litio (- 2,48%) batería (- 76,77%), debido a la depreciación y amortización de todo el vehículo se concentra más en el aumento de la tasa de aumento de velocidad del anillo q4.
En 2021, el nivel de beneficios de la industria aumentó año tras año, la tasa de crecimiento de la elasticidad de los precios fue líder, 2022q1 materiales aguas arriba, electrolitos y otros enlaces de elasticidad de los precios, el nivel de beneficios de la elasticidad de los precios aumentó aún más: en 2021, el margen bruto total de la placa fue de 15,06%, un ligero aumento de 0,65 PCT año tras año, en el que el diafragma, los materiales aguas arriba, la lámina de cobre y otros enlaces crecieron primero; El tipo de interés neto de la matriz fue del 5,38%, año tras año + 1,78 PCT. 2022q1 la temporada baja no es débil, la tasa bruta de interés es del 17,22%, aumenta 2,51 PCT en comparación con el mismo período del año pasado, aumenta 3,24 PCT en relación con el ciclo, entre los cuales la relación entre el material aguas arriba y el electrolito aumenta considerablemente; El tipo de interés neto de la empresa matriz aumentó un 7,64%, 2,76 PCT y 2,60 PCT respectivamente. Durante el período, la tasa de gastos fue de 6,07 PCT, disminuyó 1,17 PCT y aumentó 0,29 PCT.
Mejorar la capacidad operativa de la industria en 2021; Debido a la demanda de reservas de la industria 2022q1, las existencias aumentaron significativamente a principios de año, y el flujo de caja disminuyó significativamente en comparación con el ciclo: a finales de 2021, las cuentas por cobrar totales de la placa ascendieron a 289647 millones de yuan, un aumento del 21,30% con respecto a principios de año; Los pagos anticipados ascendieron a 97.971 millones de yuan, un 45,51% más que a principios de año; Las existencias ascendieron a 345286 millones de yuan, un 37,97% más que a principios de año. En cuanto al flujo de caja, el flujo de caja neto de las actividades operacionales del sector en 2021 fue de 236722 millones de yuan, en comparación con 155843 millones de yuan en el mismo per íodo de 2020. En 2022, las cuentas por cobrar de la placa q1 ascendieron a 319862 millones de yuan, lo que representa un aumento del 10,43% con respecto a principios de año; Las existencias ascendieron a 413608 millones de yuan, lo que representa un aumento del 19,79% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de las materias primas para la preparación de las existencias, y el flujo de caja neto de las actividades operacionales fue de 1.356 millones de yuan, lo que representa una disminución del 93,11% Con respecto al año anterior y una disminución del 98,79% con respecto al mes anterior.
Sugerencias de inversión: la valoración de la empresa principal se redujo a 12 – 30 veces este año, 9 – 22 veces el próximo año, ha estado en la parte inferior de la historia, la tasa de crecimiento de Q2 afectada por la epidemia, aunque se ha ralentizado, pero sigue siendo sostenible hacia arriba, todo el año Para mantener un crecimiento general del 70 – 100%, nos gusta la inversión de la placa de vehículos eléctricos. Mira el grifo de la batería Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) \ En segundo lugar, el diafragma líder mundial ( Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) ), el electrodo negativo ( Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) ) y el electrolito infravalorado ( Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) , Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) ); Una vez más, el ánodo ternario de níquel alto ( Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) , Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) ), el fosfato férrico de litio – manganeso ( Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) ), los componentes estructurales ( Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) \ ), los aditivos ( Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) ); En cuarto lugar, los recursos aguas arriba del litio (preocupación Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) ), lámina de cobre (recomendación Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) ), etc.
Consejos de riesgo: la competencia de precios supera las expectativas del mercado, la fluctuación de los precios de las materias primas y la disminución del crecimiento de la inversión
