En 2021, el rendimiento general de la industria aumentó año tras año, la situación epidémica no afectó a la tendencia de recuperación: en 2021, los ingresos totales de la industria y el beneficio neto aumentaron año tras año: en 2021, los ingresos totales de explotación de SW Motors ascendieron a 311524 millones de yuan, un aumento del 13,6% año tras año, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 91.617 millones de yuan, un aumento del 22,6% año tras año. Las ventas anuales de automóviles en 2021 ascendieron a 26.275000 vehículos, un aumento del 3,8% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior. Impulsadas por el aumento de las ventas, los ingresos anuales y los beneficios netos de la industria automotriz SW aumentaron en 2021. 2022q1sw Automobile first – level Industry Overall Business income of 745094 million Yuan, a 5.6 per cent decrease; El beneficio neto fue de 26.223 millones de yuan, una disminución del 18,2% año tras año; El margen bruto fue del 12,95%, una disminución del 0,47% con respecto al a ño anterior; El tipo de interés neto fue del 3,91%, una disminución del 0,85% con respecto al a ño anterior. 2022q1 los ingresos de la industria se vieron afectados por la epidemia, la tasa de crecimiento disminuyó año tras año; Debido a la escasez de chips y al aumento de los precios de las materias primas, el margen bruto disminuyó, pero gracias a una buena capacidad de control de costos, el rendimiento de q1 aumentó mes tras mes.
22q1 afectados por la situación epidémica y el aumento de los precios de las materias primas, la rentabilidad se ha visto afectada temporalmente, pero ha mejorado en relación con el ciclo: la industria de la Subdivisión de automóviles SW, los vehículos de pasajeros, los vehículos comerciales, las piezas de automóviles y los servicios de automóviles, los ingresos de explotación en el primer trimestre de 2022 aumentaron a + 10,9%, – 42,5%, – 6,5% y – 17,5%, respectivamente; El crecimiento del beneficio neto fue de + 30,0%, 83,5%, 36,5% y – 40,0%, respectivamente. La variación interanual del margen bruto fue de – 0,06%, + 0,56%, – 2,54% y + 1,70%, respectivamente; La variación interanual del tipo de interés neto fue de + 0,24%, 2,24%, 2,53% y – 0,41%, respectivamente. El rendimiento de 2022q1 en el segmento de la industria: los ingresos de los vehículos de pasajeros y el aumento de los beneficios netos siguen aumentando, la capacidad de gestión y control de los gastos de las empresas de automóviles aumenta y el nivel de los gastos se reduce aún más durante el período; Debido a que los vehículos comerciales todavía necesitan digerir el inventario nacional de cinco tarjetas pesadas, el rendimiento de q1 está bajo presión, pero se ha convertido en ganancias; Debido al aumento de los precios de las materias primas aguas arriba, el margen bruto de 2021q4 disminuyó en su conjunto, pero gracias a la buena capacidad de control de costos y a la transmisión efectiva aguas abajo, se recuperó el nivel de beneficios 2022q1. Bajo la influencia de la situación epidémica, las ventas de la industria automotriz 2022q1 disminuyeron en su conjunto, bajo este factor, los ingresos de la placa de servicio de automóviles q1 y el crecimiento de los beneficios netos no son buenos.
Sugerencias de inversión: 2022q1 bajo la influencia de la situación epidémica, la geopolítica y otros factores, la tendencia de las ventas aguas abajo no es fuerte, los precios de los productos básicos aguas arriba siguen aumentando, los precios de las materias primas para la producción de automóviles, como el aluminio, el acero, el petróleo, el caucho, los precios de los chips, etc. son altos, el nivel de la tasa bruta de interés de las empresas de automóviles y piezas de repuesto está bajo presión a corto plazo. Desde principios de este año, muchas empresas de automóviles de pasajeros han aumentado los precios de los modelos para transferir la presión de los costos. En la situación actual de distribución de brotes y factores internacionales externos inciertos, los líderes de la industria son más capaces de resistir el riesgo, seguimos recomendando líderes en cada área de segmentación. Nos centramos en tres líneas principales: (1) los nuevos productos tienen un fuerte ciclo de liderazgo de marca independiente: Great Wall Motor Company Limited(601633) . Estrechamente relacionado con la cadena industrial de la inteligencia eléctrica, las empresas de componentes con mayor certeza de crecimiento son las siguientes: Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) . La cuota de mercado sigue aumentando, se espera que las empresas de camiones pesados den la bienvenida al punto de inflexión del rendimiento: Sinotruk Jinan Truck Co.Ltd(000951) .
Consejos de riesgo: el precio de las materias primas aguas arriba ha aumentado considerablemente; Influencia de la escasez de chips de automóviles; Efectos repetidos de la epidemia; La recuperación de la demanda en la industria de camiones pesados fue inferior a lo esperado.
