Punto de vista básico
Industria: las ventas siguen siendo bajas, la tierra no ha experimentado una recuperación significativa. Según los datos de la Oficina de Estadística, en enero y marzo de 2022, las ventas de viviendas comerciales ascendieron a 2.965,5 millones de yuan, lo que representa una disminución del 3,4% con respecto al valor anterior. La superficie total de ventas fue de 31,46 millones de metros cuadrados, con una disminución de 4,2 puntos porcentuales con respecto al valor anterior de – 13,8%. A partir del valor de un mes, las ventas de viviendas comerciales en marzo de 2022 ascendieron a 141960 millones de yuan, lo que representa una disminución del 6,9% con respecto al valor anterior. La superficie de ventas fue de 153,43 millones de metros cuadrados, un 17,7% menos que el año anterior, una disminución del 8,1%.
El precio medio de las ventas de bienes raíces siguió disminuyendo, de enero a marzo de 2022, el precio medio de las ventas de viviendas comerciales fue de 9.552 Yuan / m2, en comparación con – 10,4%; En marzo de 2022, el precio medio de venta de la vivienda comercial fue de 9.252 Yuan / m2, en comparación con – 10,3%. Debido a que el rendimiento del mercado de ventas de tercera y cuarta línea no es tan bueno como la primera y segunda línea, la disminución del precio medio de venta no es causada por factores estructurales, sino que más refleja el comportamiento de reducción de precios de las empresas inmobiliarias, el mercado sigue siendo lento. Aunque desde marzo se han puesto en marcha muchas iniciativas, como la relajación de las restricciones a la compra, la reducción de los tipos de interés de los préstamos hipotecarios, etc., para promover la demanda de vivienda, la política actual sigue siendo limitada en comparación con 2014, y la dirección de la relajación de la política sigue siendo clara.
Hasta la fecha, 13 de las 22 ciudades han completado el primer suministro centralizado de tierras este año. En general, la tasa de prima de la tierra aumentó en comparación con la tercera sesión del año pasado, pero todavía se encuentra en un nivel relativamente bajo en su conjunto, en la que la tasa de prima de la tierra de Hefei, Xiamen, Hangzhou, Ningbo, Chongqing y Nanjing fue de 11,2%, 6,8%, 6,4%, 5,9%, 5,4% y 5,0%, respectivamente. Desde el punto de vista de la estructura de las transacciones, las empresas estatales siguen siendo la corriente principal, Beijing, Chengdu, Nanjing, Xiamen, Fuzhou, Tianjin, Chongqing y otros lugares de las empresas estatales centrales a la proporción de 94%, 82%, 79%, 78%, 67%, 67%, 62%; Las empresas privadas locales, como Qingdao y Hefei, están activas, y la proporción de empresas estatales con tierras es del 33% y el 38%, respectivamente. En comparación con Hangzhou y Tianjin, 23 parcelas en Hangzhou se negociaron en el precio más alto, con una tasa de transacción del 38%, 15 parcelas en Tianjin y 9 parcelas en liupai, con una tasa de transacción del 80%.
Placa: la valoración general sigue siendo baja, la clasificación relativa es superior. Desde que se publicó el último informe de estrategia, el sector inmobiliario ha disminuido un 6,0%, perdiendo 0,4 puntos porcentuales del índice Shanghai – Shenzhen 300, ocupando el décimo lugar en 31 industrias. De acuerdo con las expectativas unánimes de Wind, en el último día de cierre, la placa 2022 dinámica pe 5,6 veces, que el 3 de enero de 2019, el nivel de valoración inferior (6,1 veces dinámica PE) 8,5% inferior al nivel histórico más bajo.
Sugerencia de inversión: la tierra no es caliente, el mercado no es frío. En la actualidad, las ventas siguen siendo relativamente bajas, el mercado de la tierra ha mejorado significativamente, creemos que antes de que el mercado de la tierra se recupere completamente, el ritmo de relajación de la política no se detendrá, el juego de la política todavía tiene un gran espacio. Creemos firmemente que la asignación actual de las acciones inmobiliarias es una buena oportunidad, el exceso de rendimiento seguirá deduciéndose. Desde el punto de vista del juego, la tierra no es caliente, el mercado no es frío; Desde el punto de vista del valor, la mejora del modelo de diseño, el “aumento de la altura del agua” trajo consigo una segunda ronda de aumentos. May Combination Recommendation China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , Green City China.
Consejos de riesgo: los fundamentos bajan más allá de las expectativas del mercado y la política no puede calentarse.
