¿Redefinición de la permeabilidad del vehículo de nueva energía: la permeabilidad del 15,6% en la definición tradicional se modifica en dos partes: “11,9% +? Penetración del mercado = Ventas existentes / demanda potencial. En este estudio se desglosan cuidadosamente las diferencias entre los niveles a00 y a00, y se consideran por separado: 1) la penetración de los niveles a00 se basa principalmente en el mercado incremental y en la sustitución de las existencias, y el núcleo es comprender el denominador (expansión de la demanda). La tasa de penetración del mercado es sólo del 25% al 30% en 2021. La penetración más allá del nivel a00 se complementa con la sustitución de existencias y la sustitución incremental, y el núcleo es comprender el extremo Molecular (la oferta de modelos de explosión impulsa las ventas). La tasa de penetración en 2021 es del 11,9%, lo que es más bajo en la práctica, ya que todavía hay un mercado incremental en el denominador.
¿Por qué miramos el mercado a00 independientemente? 1. En comparación con el mercado general, el mercado a00 es muy independiente, de 750000 a 230000 en 2010 a 98.000 en el último año, las ventas y la tasa de crecimiento del mercado en su conjunto se separaron, representando del 6% al 1% y luego regresaron al 4,6%; 2, a00 tasa de electrificación 95% +, y otros niveles 8% – 20%, formando un gran contraste. Creemos que: la posición de los propios productos de a00 mejora, el bajo precio no es de gama baja, el núcleo es romper a través de 140 millones de “certificado sin coche” Grupo de mercado del Océano azul, este año todavía mantiene una alta tasa de crecimiento, si 5 años para completar la sustitución de existencias del 5%, el mercado de a Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) se espera que alcance el peso de 3 millones.
¿Por qué esperar una explosión de Bev de clase a? Los turismos de clase a son el segmento más importante del mercado de turismos en China, representando el 55% – 60%. La tasa de electrificación de los turismos de clase a en 2021 es sólo del 8,4% y la electricidad pura es sólo del 5,7%. El proceso de electrificación de las clases a00 y B tiene una fuerte Ley de desarrollo del mercado de productos individuales grandes. Creemos que necesitamos suficiente influencia de marca + poder de producto + precio adecuado para crear un verdadero Bev de clase A, para romper el nivel actual de ventas de 500000 vehículos, como xuanyi, lo que conduce a un salto adelante en la penetración de clase A. La tasa de explosión probablemente será de $25.000 para Tesla el año que viene, por lo que la penetración de vehículos de nueva energía en el mayor mercado de turismos no aumentará rápidamente hasta 2023 – 2024.
La demanda es resiliente y no requiere “ansiedad de alta permeabilidad”. En 2022, la nueva ronda del ciclo de producción de la cadena industrial, en comparación con el año pasado, volvió a la competencia racional, y la mayoría de las empresas líderes de la cadena industrial, decenas de miles de millones de valor de producción, patrón relativamente claro, no hay necesidad de preocuparse por la competencia excesiva. El núcleo es que vemos que el mercado de vehículos de nueva energía entra en una nueva etapa impulsada por el mercado, la resistencia de la demanda evita la fluctuación periódica de la cadena industrial en la era de las subvenciones, la curva de la oferta y la demanda es relativamente suave, la elasticidad de los precios cambia constantemente a la elasticidad de las ventas. Neutral espera que las ventas de 5,6 millones de nuevos vehículos de energía este año, los nuevos vehículos de energía fuera de la clase a00 sólo penetración 18,7%, electricidad pura sólo 11,6%. Debe verse que los vehículos de nueva capacidad ampliarán el mercado de vehículos (mercado incremental) y completarán una alta sustitución (mercado de existencias), el techo real de las ventas es mucho mayor que la percepción del mercado.
Ser un amigo del tiempo: la cadena de la industria ha pasado de 0 a 1, el proceso de 1 a 10 ya no nos preocupa la cantidad, el núcleo es que las empresas con barreras cobran beneficios. Dirección sugerida: 1. Elija la empresa correcta – líder: Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) + Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) \ patrón + beneficio relativamente determinado, fuerte β； 2. Variedades con baja valoración y buen margen de Patrón: formadas por la integración ternaria Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) α； 3. Elija la cadena de baterías para la reparación de beneficios esperados: Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) \ y así sucesivamente; 4. New Technology Directions – such as 4680 Driven High Nickel ternary chains ( Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) , Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) , Guangdong Fangyuan Environment Co.Ltd(688148) , etc.), CNT Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) , Structural parts Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) \ , etc.
Consejos de riesgo: el volumen de ventas de nuevos vehículos de energía es menor de lo esperado, el impacto de la oferta de la cadena industrial, el aumento de los precios de las materias primas, etc.
