Puntos de inversión
La valoración de la industria de las fuerzas de defensa se encuentra en su nivel más bajo desde 2014.
Recientemente, el ajuste del mercado, el índice de defensa de China ha disminuido un 45% desde principios de a ño, la valoración global actual (PE – ttm) es 38 veces, desde 2014 en el punto más bajo, es una buena oportunidad de asignación a medio y largo plazo, se recomienda añadir la industria de Defensa.
El 14º plan quinquenal de la industria de la defensa nacional tiene una alta certeza, y el 15º plan quinquenal todavía tendrá un alto crecimiento.
El “Decimocuarto plan quinquenal” de la industria de la defensa nacional tiene un alto crecimiento de la seguridad: se han emitido grandes pedidos de los principales productos, no se descarta la posibilidad adicional en el futuro, la aeronave militar y otros productos finales más del 20% de la tasa de crecimiento compuesto, misiles / motores / tecnología de la información / materias primas y otros productos de la cadena industrial de apoyo a un mayor crecimiento.
La industria de la defensa nacional en el décimo plan quinquenal sigue teniendo un alto crecimiento: la preparación para la guerra y 2027 son los objetivos de la primera fase de la construcción de la defensa nacional de China; “Realizar la modernización de las fuerzas de defensa nacional en 2035” y “construir un ejército de clase mundial a mediados de este siglo” son las barreras previas para garantizar el desarrollo estable y a largo plazo del país. Si el PIB de China supera a los Estados Unidos para alcanzar el primer lugar en el mundo, se espera que la fuerza de defensa nacional alcance el mismo nivel.
La ardua tarea de la construcción de la defensa nacional en los próximos diez años o más requiere que la cadena industrial mejore la calidad y aumente la eficiencia: “el efecto de escala / el incentivo de capital / la pequeña cooperación básica / la reforma de los precios / el gran pedido + el gran prepago” es el catalizador del crecimiento de la industria, y la eficiencia operativa de la cadena industrial mejorará continuamente.
Bajo la influencia de la geopolítica y la epidemia de covid – 19, la resistencia de la industria de la defensa nacional se destaca y tiene una ventaja comparativa.
El conflicto ruso – ucraniano supera las expectativas de desarrollo, aumenta el gasto militar multinacional, el mundo o entra en una nueva ronda de expansión de armamentos. El impacto directo de la guerra y el bloqueo general Occidental contra Rusia en el contexto de las fluctuaciones de los precios de los productos básicos, la influencia de la transmisión al ámbito económico. En el contexto de la intensificación de las fluctuaciones políticas y económicas mundiales, la industria de las fuerzas de Defensa tiene un alto nivel de circulación interna y pocas posibilidades de verse afectada en los próximos a ños.
La situación epidémica de covid – 19 es grave, la mayoría de las empresas de la industria militar pueden estar exentas de la suspensión de la producción, la fuerte resistencia de la gestión, la cadena industrial aguas arriba y aguas abajo están haciendo todo lo posible por garantizar la producción y la entrega, el rendimiento es alto, la comparación horizontal tiene la ventaja comparativa
La lógica central de 12 palabras de la industria de defensa nacional: “extensión endógena, demanda interna y comercio exterior, bienes militares y civiles”
Endógeno: “bajo el cambio de siglo”, la seguridad de la industria de la defensa nacional crece alto, “preparación para la guerra / 2027 / construcción de una fuerte defensa nacional acorde con la segunda economía” es la dirección establecida, la demanda de la industria de la defensa es sólida como la roca
Denotation: The State promotes the Reform of State – owned Enterprises, requiring “stimulating the energy of State – owned Enterprises” and “Improving the Efficiency of State – owned Capital”. In the Future few years, the Securitization of National Defense assets and the listing of Core Military products are expected to raise a New Climax, Focusing on the process of Restructuring China Shipping Group / Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) / / CETC / Avic / space science / Weapons Industry and Othe
Comercio exterior: China Fighter / UAV / coach aircraft / tank and other have Global Competitiveness, Recent Military Trade Field good frequently, J – 10 CE Fighter First Export, Foreign announced L15 Higher Education Order, FC – 31 Stealth Fighter established Military Trade Office. Se espera que el mercado de comercio militar de China se abra aún más en el contexto del aumento del gasto mundial en defensa y la posible disminución de la capacidad de exportación de Rusia sujeta a sanciones occidentales.
Bienes civiles: el conflicto ruso – ucraniano demuestra la importancia de la autonomía y el control en esferas importantes. En el futuro, las empresas de la industria de la defensa nacional se basarán en la industria principal de los productos militares, al mismo tiempo, la aviación civil, los grandes aviones / motores de aviación civil y otras esferas importantes de los productos civiles deben ser controlados independientemente para aumentar la velocidad.
En la etapa actual, se sugiere que se añada la industria de las fuerzas de defensa nacional y se preste atención a la industria de misiles / informatización / desarrollo de aeronaves / aeronaves militares.
Planta principal: Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) , Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Inner Mongolia First Machinery Group Corporation Co.Ltd(600967) , China Cssc Holdings Limited(600150) .
Materias primas y apoyo básico: Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) 35 Aecc Aero Science And Technology Co.Ltd(600391) 3535 Ping An Bank Co.Ltd(000001) 3 Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) , Chengdu Leejun Industrial Co.Ltd(002651) , Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) , Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) , Wuxi Hyatech Co.Ltd(688510) , Anhui Yingliu Electromechanical Co.Ltd(603308) , Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) , Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) , etc.
Misiles e informatización: Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) , Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) , Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) , Zhejiang Dali Technology Co.Ltd(002214) , China Marine Information Electronics Company Limited(600764) .
Consejos de riesgo: 1) el ritmo de los incentivos de capital y la titulización de activos es inferior a lo esperado
