Tamaño del Fondo: el crecimiento del tamaño del Fondo de capital se debe principalmente a las entradas netas de capital. A finales de 2021, la escala de los fondos no monetarios ascendía a 16,1 billones de yuan, más del 36% en el mismo período del año anterior. El tamaño del Fondo de capital + 34% alcanza los 8,6 billones de yuan, de los cuales el 80% del crecimiento depende de la entrada neta de capital, sólo el 20% del aumento del valor neto del Fondo. El aumento de los fondos de "ingresos fijos +" y la escala de los fondos de bonos + 50% a 4,1 billones de yuan.
Compañía de fondos: el aumento de la cantidad y el precio promueve el alto rendimiento de la compañía de fondos. Ingresos por honorarios de Gestión: en 2021, los ingresos por honorarios de gestión no basados en bienes ascendieron a 118200 millones de yuan, más del 62% en el mismo período del año anterior, y la tasa de gestión fue de + 0,12 PCT. Al 0,75%. Entre ellos, los ingresos por honorarios de gestión de los fondos de capital ascendieron a 98.000 millones de yuan, con una tasa de gestión de + 75% y 0,27 PCT. Al 1,12%. Ingresos de explotación: los ingresos de explotación de 43 empresas de fondos ascendieron a 118400 millones de yuan, lo que representa un aumento del 35% anual. Entre ellos, la tasa de crecimiento de los ingresos de las empresas del Fondo principal es generalmente superior a la tasa media de crecimiento, Yi fangda, huitianfu, guangfa, comerciantes, jingshun Great Wall Fund, la tasa de crecimiento de los ingresos alcanzó el 58%, el 41%, el 50%, el 62%, El 70%, respectivamente. Beneficio neto: el beneficio neto total de 47 empresas de fondos es de 38.900 millones de yuan, con un promedio de Roe del 26%, con un promedio de + 4,3 ppct. La diferenciación de la cabeza del beneficio neto es más obvia, la tasa de crecimiento del beneficio neto de la empresa del Fondo de la cabeza es superior al 40%, Roe supera en su mayoría la Roe media; Los beneficios netos de algunas pequeñas empresas de fondos han disminuido considerablemente o incluso han sido difíciles de obtener beneficios. La mayoría de los fondos principales son departamentos de corretaje, con una tasa de contribución del 23% para el Fondo de desarrollo de Guangdong y el Fondo de fácil acceso. Orient Securities Company Limited(600958) sharehold of
Organización de ventas: la Organización de ventas de fondos es más rentable y competitiva que la Organización de gestión de fondos. Los ingresos de la Organización de ventas incluyen: 1) mantenimiento del cliente (Comisión de seguimiento): la capacidad de negociación de la Organización de ventas aumenta, la Comisión de seguimiento aumenta. Los gestores de fondos recibirán una parte de los honorarios de gestión de las agencias de ventas, la proporción de 2021 ha alcanzado el 29%, los fondos de capital han alcanzado el 33%. Tasa de suscripción / suscripción / tasa de servicio de ventas: aumento de la proporción de fondos de categoría C, aumento de la tasa de servicio de ventas. En la actualidad, hay 420 organizaciones de ventas en todo el mercado (incluidos bancos, empresas de valores, organizaciones de ventas independientes, etc.). En cuanto a la escala de tenencia, los bancos ocupan una posición dominante, pero la cuota de mercado se ve erosionada por las organizaciones de ventas independientes. Desde el punto de vista de la concentración, la cuota de mercado de las organizaciones de ventas de la cabeza ha disminuido ligeramente en 2021q1 - q4, el patrón de competencia sigue siendo inestable, y todas las organizaciones están en vigor. Internet y otras organizaciones de ventas de fondos independientes en forma de descuentos en las tasas de suscripción para aplicar tasas más bajas, rápidamente para aprovechar la cuota de mercado; Para consolidar su cuota de mercado, los bancos y otras instituciones utilizan fondos de la categoría C para atraer a los inversores sin cobrar tasas de suscripción anticipada (tasas de servicio de ventas según el tiempo de tenencia). En 2021, la escala de los fondos no monetarios de la categoría C fue de + 107% a 1,5 billones de yuan, lo que representa + 3,1 PCT. Al 9,1%; Los honorarios por servicios de ventas de fondos no monetarios también aumentaron, con un aumento de + 84% a 9.000 millones de yuan en 2021.
Perspectivas para 2022: Se espera que el crecimiento de la industria de los fondos públicos continúe, lo que dará lugar a un crecimiento positivo del rendimiento de las instituciones pertinentes de la cadena industrial. Bajo la hipótesis neutral, esperamos que el tamaño de los fondos de capital alcance los 1.010 millones de yuan en 2022, más del 15,2% año tras año; El tamaño de los fondos no monetarios ascendió a 1.830 millones de yuan, más del 14,4% año tras año. Los ingresos de los gestores de fondos (honorarios de gestión menos criadas) ascendieron a 113800 millones de yuan, un + 11,9% año tras año. Los ingresos de la Organización de ventas fueron de 125600 millones de yuan (+ 12,9%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales se prevé que el 60% se destinará a los servicios de cola y el 40% a los servicios de suscripción y suscripción basados en transacciones. Creemos que la proporción de ingresos basada en la tenencia de la industria de fondos públicos aumentará continuamente en el futuro, la sensibilidad del ciclo de la industria disminuirá, se recomienda prestar atención a las noticias del mercado de acciones de China, pero la lógica de crecimiento a largo plazo no cambiará Gf Securities Co.Ltd(000776) Orient Securities Company Limited(600958) , sino H.
Consejos de riesgo: el mercado de capitales ha disminuido considerablemente, lo que ha dado lugar a una disminución del valor neto de los fondos; La entrada neta de fondos del Fondo es inferior a lo previsto; El aumento de la competencia en el mercado conduce a la disminución de los tipos de interés pertinentes; La predicción se basa en ciertas suposiciones, existe el riesgo de desviación
