Puntos de inversión
Seleccionamos 178 acciones a de la cadena de la industria de la vivienda (incluyendo 55 en la industria inmobiliaria, 59 en la industria de la construcción y 64 en la industria de materiales de construcción) como muestras. Además, se subdivide en tres categorías principales de 10 industrias secundarias (ciclo previo de la construcción de capital: desarrollo inmobiliario, consultoría de diseño, construcción de capital, cemento; ciclo posterior de la construcción de capital: fibra de vidrio, decoración, decoración de materiales de construcción, servicios inmobiliarios; otros: otros materiales, ingeniería especializada), para llevar a cabo la revisión de la cadena industrial en el primer trimestre de 2022 y el análisis de las existencias de los fondos públicos.
Revisión del mercado de la cadena industrial: 2021q4 tasa de rendimiento y mercado. En este trimestre (2022q1, lo mismo a continuación) La tasa de rendimiento de la cadena de la industria de la vivienda ganó significativamente el mercado, el rendimiento de la placa de bienes raíces es el más fuerte, el rendimiento de la placa de construcción es el segundo, la placa de materiales de construcción ligeramente perdió el mercado. La cadena de la industria de la vivienda aumentó o disminuyó un promedio de – 1,22% en el trimestre, en comparación con el rendimiento excesivo de todas las acciones a + 10,94%. Entre ellos, los bienes raíces, la construcción y los materiales de construcción aumentaron y disminuyeron en promedio en + 7,86%, 1,20% y – 13,26%, respectivamente, y el rendimiento excesivo fue de + 20,02%, 10,96% y – 1,10%, respectivamente. Del 1 al 22 de abril de 2022, la cadena de la industria de la vivienda y el rendimiento del mercado se mantuvieron básicamente planos, de los cuales el rendimiento de la placa de construcción fue el más fuerte, el rendimiento de la placa de bienes raíces fue el segundo, y la placa de materiales de construcción perdió ligeramente el mercado.
Posición de la industria: elegimos el Fondo de acciones comunes en el Fondo de acciones (excluyendo el Fondo de índice pasivo y el Fondo de mejora del índice), el Fondo Mixto parcial en el Fondo Mixto, el Fondo Mixto equilibrado y el Fondo de asignación flexible como fondos de muestra. La cadena de la industria de la vivienda en su conjunto aumentó significativamente, y el exceso de proporción fue ligeramente superior al centro histórico: la cadena de la industria de la vivienda en este trimestre (la nueva clasificación de la industria inmobiliaria, de la construcción, de los materiales de construcción) el valor del mercado de valores de las posiciones pesadas de los fondos representó el 4,67% de las acciones a (en los últimos 10 años, el 18% de las posiciones porcentuales), en comparación con el trimestre anterior, aumentó en 1,08 PCT, la proporción de exceso de proporción – 1,68% (en los últimos 10 años, el 68% de las posiciones porcentuales), en comparación con el trimestre anterior + 0,32 PCT. En la industria de primer nivel, la tasa de aumento de las posiciones de la industria inmobiliaria es la más grande, y la proporción de exceso de asignación es mayor que el centro histórico: la industria inmobiliaria, la construcción y los materiales de construcción en este trimestre, el valor de mercado de las acciones pesadas de los fondos en relación con las acciones a es de 2,59%, 0,73%, 1,34% (la clasificación porcentual en los últimos 10 años es de 20%, 30%, 55%, respectivamente), en comparación con el trimestre anterior, respectivamente + 0,74 PCT, + 0,18 PCT, + 0,16 PCT; La proporción de exceso de asignación de la industria inmobiliaria, de la construcción y de los materiales de construcción fue de – 0,18%, 1,46% y – 0,03% (la clasificación porcentual en los últimos 10 años fue de 68%, 50% y 58%, respectivamente), en comparación con el trimestre anterior, respectivamente + 0,23 PCT, – 0,07 PCT y + 0,16 PCT. Los materiales de construcción de decoración, el cemento y la construcción de viviendas de infraestructura tienen el mayor margen de reposición, otros materiales reducen más almacenes, otros materiales, fábricas profesionales, desarrollo inmobiliario, la proporción de participación en el valor de mercado de las acciones de almacén pesado se encuentra en un nivel histórico más alto, decoración, Consultoría de diseño. El cemento se encuentra en el nivel más bajo de la historia: el valor de mercado de la participación del Fondo en las acciones del primer trimestre en comparación con el trimestre anterior aumentó más de tres sub – industrias para la decoración de materiales de construcción (+ 0,94 PCT), cemento (+ 0,32 PCT), construcción de viviendas de infraestructura (+ 0,30 PCT), la mayor reducción de tres sub – placas para otros materiales (- 3,98 PCT), fibra de vidrio (- 0,88 PCT), decoración (- 0,70 PCT). El valor de mercado de las acciones pesadas de los fondos en los últimos 10 años es el porcentaje más alto de los tres sub – bloques clasificados para otros materiales (85%), ingeniería especializada (83%), desarrollo inmobiliario (83%), los últimos 10 años el porcentaje más bajo de los tres sub – bloques clasificados para la decoración (5%), consultoría de diseño (6%), cemento (30%).
Posición de las acciones: (1) valor de mercado de las posiciones de las acciones: los cinco principales valores de mercado de los fondos públicos de la cadena de la industria de la vivienda en este trimestre son Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) (25230 millones de yuan), Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) (14550 millones de yuan), 00002 (12.300 millones de yuan), Gemdale Corporation(600383) \ (8.240 millones de yuan) y 1979 \ (5.750 Cambio de posición de las acciones: sobre la base de la relación entre las acciones pesadas y las acciones negociables, los cinco primeros de la amplitud de apertura del trimestre anterior fueron Monalisa Group Co.Ltd(002918) \ (+ 4.18 PCT), Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) \ \ \ (+ 4.12 PCT), Shenzhen Auto Electric Power Plant Co.Ltd(002227) 1 (+ 4.03 PCT), 00273 \ \ (+ 3.49 PCT) y Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) \ ); Los cinco primeros en el rango de reducción son Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) (- 13,01 PCT), Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) (- 5,87 PCT), New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) (- 4,57 PCT), Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) (- 4,50 PCT) y Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) (- 2,08 PCT).
Consejos de riesgo: la situación epidémica supera las expectativas, el riesgo de crédito inmobiliario está fuera de control, la fuerza de la política supera las expectativas, las estadísticas de datos tienen la posibilidad de desviación dentro del rango permitido.
