Se espera que la infraestructura q1 genere fuerza y se fortalezca aún más la lógica del crecimiento constante
De enero a marzo de 2002, la inversión en desarrollo inmobiliario / infraestructura restringida / infraestructura generalizada / industria manufacturera fue de + 0,7% / + 8,5% / + 10,5% / + 15,6% año tras año, y la inversión en desarrollo inmobiliario / infraestructura restringida / infraestructura generalizada / industria manufacturera fue de – 2,4% / + 8,8% / + 11,9% año tras año, respectivamente. Antes de que juzgáramos q1 como el período de luna de miel de la fuerza motriz de la infraestructura, los datos de inversión y los pedidos de las empresas estatales centrales confirmaron aún más nuestro punto de vista, teniendo en cuenta que la reciente situación epidémica puede retrasar la recuperación de las ventas y el consumo de bienes raíces, se espera que el crecimiento estable de la inversión en infraestructura a corto plazo se fortalezca aún más, se espera que la lógica de la inversión en infraestructura bajo la línea principal del crecimiento constante se mantenga firme, y se preste atención a la infraestructura energética, la conservación del agua, la red de tuberías y otros sectores, as í como Oportunidades de inversión en regiones como Anhui.
Banco Central 23 liberación favorable, infraestructura para resolver el dolor
Recientemente, el Banco Central y la administración de divisas publicaron conjuntamente la circular sobre la prestación de servicios financieros para la prevención y el control de epidemias y el desarrollo económico y Social, en la que se proponían 23 medidas de apoyo a la economía real, y el artículo 11 se proponía aumentar el apoyo a la inversión efectiva, incluido El aumento del apoyo de las instituciones financieras a los principales proyectos, los proyectos de abastecimiento de agua, transporte, redes de tuberías y municipios y la nueva infraestructura, y la compra racional de bonos del gobierno local. De acuerdo con el principio de comercialización, garantizar la demanda de financiación racional de la Plataforma de financiación, garantizar la ejecución de proyectos en construcción, hacer un buen trabajo en el apoyo financiero a las app y aumentar el apoyo a las regiones de crecimiento lento. La inversión municipal representa casi el 45% de la construcción de capital en sentido estricto, antes de la restricción de la gestión implícita de la deuda, la inversión municipal local ha mantenido un bajo crecimiento continuo o un crecimiento negativo. Si la capacidad de financiación de la Plataforma de financiación se mejora, se espera que la inversión municipal local se recupere marginalmente, lo que aporta una mayor flexibilidad a la inversión en infraestructura.
Se espera que el crecimiento de la infraestructura Q2 supere el 5% en un solo mes
Esperamos que la infraestructura del 22q2 siga siendo próspera, con una tasa de crecimiento del 6,1% para 2022. Desde el punto de vista de la demanda real, creemos que la prosperidad de la industria de la construcción de capital en el primer semestre de 2022 es mayor que en el segundo semestre, la tasa de crecimiento de la construcción de capital en sentido estricto de 22h1 / H2 se estima en 6,8% / 3,6%, y la tasa de crecimiento de la construcción de capital en sentido amplio de 22h1 / H2 en 8,4% / 4,2%; En un solo trimestre, teniendo en cuenta que la reciente situación epidémica puede retrasar repetidamente la recuperación de las ventas y el consumo de bienes raíces, se espera que la inversión en infraestructura 22q2 mantenga un crecimiento más alto, calculamos que la tasa de crecimiento de un mes todavía se espera que supere el 5%, la tasa de crecimiento de la infraestructura 22q3 sobre la base de una base baja todavía tiene una buena base de recuperación, 2022 se espera que la prosperidad de la industria de la infraestructura continúe a 22q3.
Revisión del mercado
La semana pasada, el índice de construcción (CITIC) cayó 5.84 por ciento, el índice Shanghai – Shenzhen 300 cayó 3.32 por ciento, el Sub – plato de tercer nivel cayó. De las acciones individuales, las acciones de Beijing Qianjing Landscape Co.Ltd(603778) (+ 16,19%), Hunan Huakai Cultural And Creative Co.Ltd(300592) (+ 11,13%), Hualan Group Co.Ltd(301027) (+ 9,23%), Shanghai Geoharbour Construction Group Co.Ltd(605598) (+ 7,91%) y Misho Ecology & Landscape Co.Ltd(300495) (+ 7,59%) aumentaron más.
Propuestas de inversión
Bajo la dimensión de crecimiento a medio y largo plazo de “Building +” Leader, las empresas que distribuyen “New Energy” y “Chemical Industry” entrarán gradualmente en el período de realización del rendimiento, y se espera que el rendimiento aumente considerablemente. En la dimensión de la evaluación y reparación de las variedades de valor, se espera que los líderes locales de las empresas estatales disfruten de un alto auge de la infraestructura regional, y la elasticidad de los beneficios de la mejora de la eficiencia de la gestión se ha manifestado inicialmente, con oportunidades de crecimiento constante y mejora de la calidad de los informes a mediano y largo plazo. La mejora de la cuota de mercado de las empresas centrales apoya el crecimiento continuo de los ingresos, y la Roe todavía tiene una elasticidad ascendente obvia después de la reducción del apalancamiento. También tiene una fuerte flexibilidad de valoración y reparación.
Consejos de riesgo: la inversión en infraestructura y bienes raíces supera las expectativas, el desarrollo de nuevas empresas energéticas y químicas es inferior a las expectativas, el aumento de la concentración de los líderes de montaje es inferior a las expectativas, el progreso de la reforma de las empresas centrales y estatales es inferior a las expectativas.
