Charla semanal: los resultados de Dorothy China q1 presagian el auge del mercado de mejoras para el hogar
Dorothy Retail Architectural Coatings show Extreme Resilience: Dorothy ‘s Parent Akzo Nobel recently announced First Quarter Results, achieved Earnings of 2.525 million euros, 12 per cent increase, including Building Paintings Earnings of 1.006 million euros, 8 per cent increase. Cubriendo China, Japón, Corea del Sur, Mongolia, los ingresos del mercado de pintura arquitectónica de Asia del Norte 132 millones de euros, un aumento del 27% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, aunque el mercado chino se ve afectado por la epidemia del ritmo de envío, pero el impacto principal es El lado de la ingeniería, la empresa con el doble aumento de los precios de envío y envío para lograr un crecimiento constante de los ingresos.
La idea de diseño de Dorothy de centrarse en la venta al por menor de gama alta, pero no en el lento volumen de negocios coincide con la de Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) . Desde 2018, Dorothy se ha esforzado por crear marcas minoristas de gama alta en China, ocupando firmemente el primer lugar en la cuota de mercado de alto precio de China. El crecimiento de los productos de gama alta está muy por delante de los productos de gama media y baja. La escala del negocio de la pintura de ingeniería se ha reducido año tras año, y los ingresos del negocio de la ingeniería representan menos del 20% de los ingresos del negocio de la pintura de construcción. El mercado minorista ha establecido una mayor influencia en el mercado a través de la caída de canales. En los últimos dos a ños, el número de tiendas en las ciudades de 3 a 5 líneas ha aumentado considerablemente. A finales del primer trimestre, la empresa tenía 36.700 puntos de venta por cable en China, cubriendo 620 ciudades en China.
Esperamos que la industria de recubrimientos siga adelante con el aumento de los precios de los principales minoristas, 2021, el impacto ambiental extremo de la industria en el rendimiento o el final. Dorothy para hacer frente al aumento de los precios de las materias primas, ha iniciado un aumento continuo de los precios y el aterrizaje, 22 a ños q1 q4 ha logrado un aumento acumulativo del 17% en comparación con 20 años q4, se espera que el próximo trimestre en el último año ha aumentado el precio del 4,5% sobre La base de un aumento adicional del 14% – 16%. Se espera que las empresas locales de pintura que compiten con ellas logren simultáneamente el plan de aumento de precios, la rentabilidad general o la mejora.
El excelente rendimiento de Dorothy q1 refleja en cierta medida la fuerte demanda del mercado minorista de mejoras para el hogar en China. El impacto del Alto aumento de la terminación de la construcción inmobiliaria en 2021 todavía se transmite al mercado minorista de mejoras para el hogar. 2022 puede ser más agradable para las empresas de la cadena inmobiliaria que tienen Una gran cuota de mercado minorista de mejoras para el hogar. Además, se espera que la industria de los recubrimientos lidere el aumento de precios para lograr un cierto grado de reparación del rendimiento.
Seguimiento de subsectores clave:
Vidrio: la rentabilidad alcanzó su punto más bajo en la demanda y gradualmente entró en la temporada alta. Hasta el 22 de abril, el último precio medio nacional del vidrio es de 2047,7 Yuan / tonelada, en comparación con la semana anterior, los precios son básicamente planos. La recuperación de la demand a es relativamente lenta en comparación con a ños anteriores, no hay una mejora significativa en los nuevos pedidos de las plantas de procesamiento de aguas abajo, las restricciones locales levantadas aumentaron la tasa de inicio. El crecimiento general del inventario se desaceleró ligeramente, pero la demanda limitada de Liberación del aumento del inventario es difícil de cambiar. El inventario total de las empresas de producción en las provincias clave fue de 61,82 millones de cajas pesadas, un aumento de 2,24 millones de cajas pesadas en comparación con la semana pasada, o el 3,76%. La recuperación esperada del aumento de los precios requiere que la demanda real aguas abajo supere las expectativas o la contracción de la oferta catalice la lógica de dos líneas principales, a corto plazo, la conmoción o domina el mercado. La demanda de terminación existe objetivamente, pero necesita la mejora de la cadena de capital inmobiliario. La semana pasada, el beneficio neto medio de la industria alcanzó su punto más bajo, los precios de algunas fábricas regionales han estado cerca de la línea de costos, la presión de costos bajo la voluntad de reducir aún más los precios no es fuerte. La conmoción a corto plazo no cambia el ciclo económico a largo plazo de la industria del vidrio, sigue recomendando enfáticamente entrar en el nuevo período de crecimiento.
Cemento: los fundamentos de la mejora marginal de la asignación de oportunidades tienden a ser emocionales. Al 22 de abril de 2022, el precio medio nacional del cemento era de 471,33 Yuan / tonelada, lo que representa una disminución del 0,11% con respecto al mes anterior. El precio del cemento no tiene elasticidad al alza, la demanda sigue siendo débil. Las existencias de clínker siguieron creciendo esta semana, con un promedio nacional de capacidad de clínker de 64,39%, un aumento de 0,38 PCT en comparación con la semana pasada. La carga inicial del molino fue del 53,41%, un aumento de 2,79 pcts desde la semana pasada. El precio medio de la diferencia entre el cemento y el carbón en este período fue de 316,66 Yuan / tonelada, un 5,29% inferior al jueves pasado y un 5,28% inferior al mismo período del año pasado.
Materiales de construcción de consumo: Se espera que el mercado inmobiliario dé la bienvenida a la segunda fase, en el lado opuesto de los precios de los materiales a granel. El rendimiento de la industria en el primer trimestre todavía se enfrenta a una mayor presión, el rendimiento todavía está en el período de fondo, la situación de diferenciación dentro de la industria continúa, sugerimos que el rendimiento de la selección óptima de los líderes más seguros a prueba de agua y tuberías. Después de la crisis de deterioro de la industria, la atención a la calidad de la gestión hará que el acelerador se afloje ligeramente. Sin embargo, creemos que la lógica de la expansión de la categoría y la mejora de la concentración no ha cambiado. Las empresas de alta calidad con atributos alfa como Rainbow y weixing siguen siendo especies raras, y el aumento de los costos es sólo una perturbación a corto plazo. Continue to recommend Consumer Building Materials Lead Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) .
Revisión del mercado: al cierre del 22 de abril, la semana de materiales de construcción cayó 6.82 por ciento, el índice Shanghai – Shenzhen 300 cayó 4.19 por ciento. Desde el punto de vista de la clasificación de la placa, la placa de materiales de construcción la semana pasada en la placa shenwan 31 en el puesto 25, a principios de año hasta la fecha aumentó a – 18,59 por ciento, en la placa shenwan 31 en el puesto 17.
Las acciones subieron los cinco primeros: Hainan Development Holdings Nanhai Co.Ltd(002163) , Zhejiang Youpon Integrated Ceiling Co.Ltd(002718) , Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) , Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) , Grace Fabric Technology Co.Ltd(603256) .
Las acciones cayeron en los cinco primeros lugares: Hainan Ruize New Building Material Co.Ltd(002596) , Beijing Hanjian Heshan Pipeline Co.Ltd(603616) , Ningxia Qinglong Pipes Industry Group Co.Ltd(002457) , Guangdong Sanhe Pile Co.Ltd(003037) , Ningbo Fuda Company Limited(600724) .
Estrategia de inversión: la cadena de crecimiento constante se centra en la recomendación de los líderes de la estructura de acero de los fuertes hengqiang Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) La recuperación de la propiedad es la primera de las propiedades de consumo dominantes de los materiales de construcción. Los nuevos materiales recomiendan que las empresas tradicionales mantengan un alto nivel de prosperidad y entren en un nuevo período de crecimiento.
Consejos de riesgo: disminución de la demanda de la cadena inmobiliaria, desaceleración de la inversión en infraestructura, volatilidad de los precios de las materias primas.
