Puntos de inversión:
El retraso en la exposición de automóviles no afecta al ciclo de nuevos productos, y la tasa de penetración de la nueva energía es del 24,7%. El espectáculo de automóviles de Beijing 2022, programado originalmente para el 21 de abril, fue pospuesto, pero el lanzamiento y lanzamiento de nuevas marcas no se vio gravemente afectado. En marzo de 2022, Byd Company Limited(002594) \ \ \ \ \ A mediados de ese mes, las ventas de vehículos de pasajeros ascendieron a 461000, un 117,5% y un 43,5% respectivamente. La tasa de penetración de los turismos de nueva energía alcanzó el 24,7% y alcanzó un nuevo máximo.
La industria se ve muy afectada por la situación epidémica, la reanudación de la producción de la planta principal promueve la recuperación de la cadena industrial. La industria automotriz china se vio muy afectada por la situación epidémica, y la producción de Faw fue la más afectada en marzo. El cierre de la línea de vapor de Shanghái comenzó a finales de marzo y principios de abril, y se espera que la pérdida de producción se refleje claramente en los datos de Shanghái de abril. Tesla Shanghai Plant stopped Production on March 16 and 17, after March 28 again stopped Production, April 19, Tesla Shanghai Plant 8000 Employees to work, officially returned to work, Mask at q1 Financial Report Telephone meeting said that Shanghai Plant Q2 Production will be equal with q1, in Q3, q4 achieve Higher Production. Se espera que la reanudación de la producción en Tesla, SAIC y FAW impulse la recuperación de la cadena industrial China, y que las fábricas de motores aumenten la utilización de la capacidad para compensar la pérdida de producción durante la epidemia.
La concentración de la marca ha disminuido, Tesla sigue siendo fuerte. En comparación con febrero de 2022, el cr2 de los nuevos vehículos energéticos disminuyó en 8,8 PCT, el cr5 disminuyó en 1,8 PCT y el cr10 disminuyó en 3,9 PCT en marzo. El nuevo modelo de energía cr5 redujo 2,3 PCT, cr10 4,4 PCT, cr15 2,2 PCT y cr20 0,3 PCT. Creemos que Tesla y Byd Company Limited(002594) \ \ muestran Además, creemos que el aumento colectivo de los precios será una prueba de resistencia y una reorganización del mercado de vehículos de nueva energía, con la expansión de la capacidad de Tesla y Byd Company Limited(002594) \
11 nuevos modelos de energía se venden más de 10.000 al mes. De acuerdo con los datos de volumen al por mayor de la Asociación de pasajeros, en marzo, Tesla modely, model3, Byd Company Limited(002594) Song DM, Qin plusdm – I, han ev, Dolphin, Yuan Plus, Wuling Hongguang miniev, Chery QQ ice, run ev, ideal one, 11 nuevos modelos de energía para vender más de 10.000 vehículos. Además, Tang DM, Xiao peng P7, GAC aiony vendieron más de 9.000 vehículos al mes, y Qin plusev y Chery eq vendieron más de 8.000 vehículos al mes. En marzo, Byd Company Limited(002594) \ \ \ \ \ \ \ \ \
En comparación con diciembre del año pasado, el valor total de la clase a00 / A0 disminuyó ligeramente y la clase B aumentó considerablemente. En marzo, el volumen al por mayor de vehículos de pasajeros eléctricos puros fue de 371000; Entre ellos, el volumen al por mayor de la clase a00 es de 119000 vehículos, con una cuota del 32%; A5.000 unidades al por mayor de grado A0, con una cuota del 15%; Un volumen mayorista de 82.000 vehículos, una cuota del 22%; El volumen al por mayor de la clase B es de 113000 vehículos, con una participación del 30%. En comparación con diciembre de 2021, la proporción de a00 y clase a fue de – 0,87 PCT y – 1,69 PCT respectivamente, la proporción de A0 + 0,59 PCT y la proporción de clase B + 3,60 PCT aumentaron significativamente.
Mayo marcará el comienzo de un nuevo pico de inventario de reposición de distribuidores. En 2021, la oferta de chips de automóviles Q3 se endureció, el rendimiento al por mayor siguió siendo más débil que el rendimiento al por menor, el coeficiente de inventario de los distribuidores se redujo, varios meses consecutivos por debajo del umbral, y en septiembre alcanzó el punto más bajo después de que comenzó a calentarse. En marzo, la industria automotriz se vio gravemente afectada, con un coeficiente de inventario ligeramente inferior, pero todavía superior a 1,5. Creemos que la producción nacional de automóviles sufrirá una pérdida significativa en marzo – abril, el inventario de los distribuidores se consumirá rápidamente, en mayo marcará el comienzo de una nueva ronda de picos de inventario de los distribuidores.
Calificación de la industria y estrategia de inversión: la reanudación de la producción de la planta principal conduce a la recuperación de la industria, el repunte de la primera cadena industrial Tesla. En marzo de 2022, la tasa de penetración de los turismos de nueva energía alcanzó el 24,7%, la industria automotriz aceleró la reforma, la tasa bruta de Tesla y las nuevas fuerzas aumentaron continuamente, y el rendimiento comercial del suministro doméstico de Tesla aumentó rápidamente en general. Tesla Wave trae consigo la revaluación de la valoración del vehículo, la función Noa redefine la carrera de armamentos causada por los vehículos inteligentes, el almacenamiento de hardware, el gran espacio de sustitución nacional. Mantener la calificación “recomendada” de la industria automotriz.
Se recomiendan tres líneas principales:
1. Tesla Industrial Chain & Parts: Tesla production and Manufacturing Revolution: 4680ctc + Integrated die casting. Recommrecommrecommrecomendación Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Ikd Co.Ltd(600933) Shenzhen Clou Electronics Co.Ltd(002121) 26 \ Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) 5 Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) Shenzhen Fountain Corporation(000005) 0 \ Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) \ Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Wencan Group Co.Ltd(603348) , Huada Automotive Technology Corp.Ltd(603358) , Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) .
2. Conducción inteligente & electrónica automotriz: definición inteligente de automóviles, carrera de armamentos, acumulación de hardware, reemplazo doméstico acoge con beneplácito las oportunidades históricas. Recommrecommrecomendación 001920 Miracle Automation Engineering Co.Ltd(002009) 06 Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) Xiamen Faratronic Co.Ltd(600563) Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) \ Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) \ Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) \ Keboda Technology Co.Ltd(603786) Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) \ Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) 3535 Xiamen Faratronic Co.Ltd(600563) Anhui Tongfeng Electronics Company Limited(600237) .
3. Vehículo completo: Tesla Wave trae consigo la revaluación de la valoración del vehículo completo & OEM de ciclo de vehículo fuerte, recomendado Byd Company Limited(002594) , Saic Motor Corporation Limited(600104) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , prestando atención al coche Xiaopeng, coche ideal, coche Weilai, coche Geely, Yutong Bus Co.Ltd(600066) \ .
Sugerencia de riesgo: si la situación epidémica en el extranjero continúa deteriorándose, tendrá un impacto en las exportaciones de automóviles de China; Centrarse en el riesgo de que el rendimiento de la empresa sea inferior al esperado; El riesgo de que el crecimiento de la demanda sea inferior a lo previsto; Riesgo de aumento continuo de los precios de las materias primas y los fletes; El riesgo de que la penetración de nuevos vehículos energéticos aumente menos de lo esperado.
