Punto de vista de esta semana: Esta semana, Hunan y otros lugares para mejorar la política, el Banco Central y la supervisión bancaria y de seguros, para determinar razonablemente la proporción mínima de pago inicial, hacer un buen trabajo en los principales proyectos de gestión de riesgos de la vivienda m & a servicios financieros. Debido al rápido aumento temprano, el impacto general de la retrollamada del mercado, la placa ha sido ajustada esta semana, pero la presión a la baja de la industria, el riesgo de capital de las empresas inmobiliarias todavía existe, el círculo virtuoso y el Fondo de “tres estabilidad”, creemos que la política de inestabilidad del mercado inmobiliario no es sólo, la valoración impulsada por la política se espera que continúe. A medio y largo plazo, con la retirada o contracción de algunas empresas inmobiliarias en la actual ronda de crisis, se espera que el patrón de la industria se optimice y que se mejore la cuota de mercado y la rentabilidad de las empresas inmobiliarias de marca con ventajas de financiación y control. El desarrollo se centra principalmente en la relajación de las políticas de beneficios a corto plazo y la mejora de la tasa bruta de utilización de la tierra, la esperanza a medio y largo plazo de aprovechar la cuota de mercado de las empresas de alto crédito, como Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , etc. Una clase tiene un cierto apoyo para los fundamentos, como Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) \ La valoración de la placa de wuguan ha alcanzado un nivel históricamente bajo, y la presión a la baja de las directrices trimestrales a medio plazo del informe anual también se ha liberado gradualmente, junto con la continua relajación de las políticas y la mejora de los fondos de las empresas de desarrollo, se espera que la valoración de las empresas inmobiliarias de alta calidad siga siendo restaurada, prestando atención a los servicios de biguiyuan, Pauli Property, jinke Services, Xincheng Yue Services, Xingsheng Commercial, etc.
Vigilancia del entorno normativo: 1) Mejora de la política inmobiliaria en Hunan y Ningxia; Banco Central, Comisión Reguladora Bancaria y de seguros: hacer un buen trabajo en los servicios financieros de fusión y adquisición de empresas inmobiliarias clave
Seguimiento de las operaciones del mercado: 1) las transacciones de nuevas viviendas se recuperarán, a corto plazo seguirán estando bajo presión. Esta semana (4,16 – 4,22) 30.000 nuevas transacciones de viviendas, un 8,6% más que el aumento de la cadena; El volumen de Negocios de viviendas de segunda mano fue de 14.000 unidades, una disminución del 0,6% en comparación con el mes anterior. En abril (hasta el 22 de abril) el volumen de negocios diario de las nuevas viviendas disminuyó un 54,1% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que representa una disminución de 10,4 PCT en comparación con marzo. A corto plazo, debido a la repetición de la epidemia, la oferta y la demanda prudentes, las transacciones de seguimiento seguirán estando bajo presión. La demanda de mejora aumenta en relación con el ciclo. En marzo de 2022, las transacciones de viviendas comerciales en 32 ciudades, más de 90 unidades representaron un aumento de 3,1 PCT a 80,2% en comparación con el ciclo. Inventario: aumento de la relación de cadena, disminución constante a corto plazo. Las existencias forenses de 16 ciudades fueron de 101,62 millones de yuan, un aumento del 0,6% con respecto al mes anterior. Bajo la presión de los fondos y el mercado inmobiliario, las empresas inmobiliarias se inclinan hacia la eliminación de las existencias existentes, y la situación epidémica superpuesta influye repetidamente en el progreso de la construcción y la promoción de la oferta, y la escala de las existencias a corto plazo o la tendencia constante a la baja. El volumen de Negocios de la tierra y la tasa de prima se recuperaron y la proporción de la primera y la segunda línea aumentó. La semana pasada, la superficie de suministro de tierras de 100 ciudades fue de 24.532000 y la superficie de transacción fue de 13.900600, lo que representa un aumento del 64,9% y el 41,4% en comparación con el per íodo anterior. La tasa de prima de transacción fue del 1,8%, 0,7 PCT. Entre ellos, la primera, la segunda y la tercera línea representaron el 2,7%, el 59,6% y el 37,7%, respectivamente, y la relación entre el aumento de 2,7 PCT, el aumento de 16,2 PCT y la disminución de 18,9 PCT, respectivamente.
Vigilancia del mercado de capitales: 1) Bonos inmobiliarios: Esta semana se emitieron bonos inmobiliarios por valor de 13.340 millones de yuan, una disminución de 8.090 millones de yuan; La emisión de bonos en el extranjero ascendió a 51 millones de dólares, lo que representa una disminución de 440 millones de dólares. La tasa de emisión de las principales empresas inmobiliarias oscila entre el 2,25% y el 7%, y la tasa de emisión comparable es diferente de la anterior. Fideicomiso: Esta semana, el fideicomiso colectivo emitió 3.860 millones de yuan, un aumento de 2.430 millones de yuan. Acciones inmobiliarias: el sector inmobiliario cayó 9,2% esta semana, perdiendo 300 (- 4,19%) en Shanghai y Shenzhen; La actual placa inmobiliaria pe (ttm) 10,28 veces, la valoración en los últimos cinco años 65,5%. Esta semana, las tres primeras entradas netas de capital de Shanghai, Shenzhen y Hong Kong fueron Greenland Holdings Corporation Limited(600606) , Yango Group Co.Ltd(000671) , 0002 ; Las tres primeras entradas netas de capital del Sur para el desarrollo de China en el extranjero, China Resources Land, jinke Services.
Consejos de riesgo: 1) la adecuación de la oferta reduce el riesgo; Riesgo de presión sobre el rendimiento de las empresas inmobiliarias; La política protege contra los riesgos no deseados.
