Opiniones de esta semana
White Spirit sector: Wind will come, look forward to the opportunity of Spring back after White Spirit Plate Epidemic
Revisión de la placa: Esta semana el calor de la placa de licor se recuperó, buena oportunidad de rebote después de la epidemia
Entre el 18 de abril y el 22 de abril, el índice Shanghai – Shenzhen 300 cayó un 4,19% en los cinco días de negociación, la placa de alimentos y bebidas cayó un 1,80%, la placa de licor cayó menos de 300, o 1,99%. Específicamente, el aumento de Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) (+ 3,0%) Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) (+ 0,8%) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) (+ 0,2%) Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) (- 0,7%) fue mayor que el de Shede Spirits Co.Ltd(600702) (- 0,7%) en el contexto de un período de rendimiento intensivo en efectivo en el que la placa ha entrado (esta semana Shede Spirits Co.Ltd(600702) \ / Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) elmercado de la base de licores inmobiliarios se ve afectado por la epidemia en su conjunto, el cambio marginal es bueno y el progreso de la recaudación de fondos es suave.
Shede Spirits Co.Ltd(600702) : el rendimiento se ajusta a las expectativas y la calidad del canal se mejora. Creemos que el rendimiento de Shede Spirits Co.Ltd(600702) 22q1 tiene dos puntos brillantes: 1) la tendencia de mejora de la estructura del producto continúa. 2022q1 Company of medium – High – Grade Wine (SheDe, tuopai tianqu) income is 15.75 (+ 90.98%), High – Grade Wine Income compared with 2021 Annual year increased by 3.67 percent to 88.31%, Tonne Price increased steadily. 22q1 en el contexto de la finalización anticipada de los objetivos de rendimiento, en marzo el mercado nacional detuvo las mercancías para digerir aún más el inventario, por lo que 22q1 mostró una situación general de precios al por mayor, bajo inventario, rendimiento de recaudación de fondos más de lo esperado; En el contexto de un alto rendimiento, la calidad del canal es alta y sostenible. La principal fuente de crecimiento de la empresa 22q1 sigue siendo el noreste de Sichuan, Hebei, Shandong, Henan y otros mercados de base: la empresa 22q1 dentro y fuera de la provincia es de 455 millones de yuan (+ 72,60%) / 1202 millones de yuan (+ 112,35%). Además, las principales fuentes de crecimiento siguen siendo los antiguos comerciantes / grandes comerciantes, y la calidad de los distribuidores sigue mejorando: en el contexto de más de 5 millones de grandes comerciantes, que representan alrededor del 20% del número y alrededor de dos tercios de los ingresos, el número de distribuidores 22q1 ha aumentado de 157 a 2.409, lo que ha dado lugar a un pequeño aumento constante de la cantidad; 22q1 el tamaño medio de un solo distribuidor fue de 688000 Yuan / hogar, un aumento del 60,92% en comparación con el mismo período del a ño pasado, y el rápido crecimiento de la calidad continuó.
Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) : 21 años de cierre suave, Creemos que el rendimiento de Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) \ \ \ \ En comparación con el mismo per íodo del año pasado, los ingresos de licor de alta calidad de la empresa 22q1 aumentaron 0,80 puntos porcentuales hasta el 97,88%. El rápido desarrollo de los mercados básicos: en 2021, los ocho mercados básicos de la empresa aumentaron un 61% año tras año (6 mercados siguieron creciendo a gran velocidad, Henan se vio afectada por la epidemia y las inundaciones / Hunan se vio afectada por el ajuste activo, el crecimiento general fue ligeramente inferior), otros mercados aumentaron un 44% año tras año. Vale la pena mencionar por separado que la tasa de crecimiento del beneficio neto de 22q1 no es tan rápida como el aumento previsto de los gastos de los principales factores (la tasa de gastos durante el período, la tasa de gastos de venta y la tasa de gastos de gestión cambiaron 9,47 / 7,34 / 2,06 puntos porcentuales en comparación con El mismo per íodo del año pasado a 35,37% / 29,00% / 7,01%).
Actualización de la investigación: el progreso de la recaudación de fondos es excelente y la actualización de las existencias es suave. A corto plazo: 1) el progreso de la recaudación de fondos superó las expectativas: en la actualidad, el progreso de la recaudación de fondos a nivel nacional ha alcanzado el 63%, la “Tormenta de 70 días” celebrada el 4.21 propuso el objetivo de la recaudación de fondos del 70% al final del segundo trimestre, El final del tercer trimestre para completar la tarea anual. Aunque el impacto a corto plazo de la epidemia, pero el objetivo anual del 25% de alto grado; Salud del inventario más allá de las expectativas: en el contexto de los precios al alza, el inventario nacional de Dream Blue es inferior a 16 puntos, el inventario provincial en 5 – 10 puntos de excelente nivel; El inventario haitiano también se mantiene saludable; Actualización de productos más allá de las expectativas: M6 + a través del control regional de precisión de precios para lograr la estabilidad de precios hacia arriba, 10 mil millones de años de duración; La versión de cristal m3 ha completado con éxito la actualización completa; El examen del Festival de primavera muestra que el mercado azul del cielo es muy receptivo y se encuentra en la etapa media y tardía de la mejora. El azul del mar está a punto de ser actualizado (posicionamiento de la banda de precios de 150 Yuan). Este año, la empresa completó todos los principales productos de venta actualizados, el año próximo marcó el comienzo del año de Liberación de dividendos; El desarrollo del mercado fuera de la provincia superó las expectativas: este año la empresa dividirá la región en 61 departamentos de negocios, promoverá a los jóvenes, mejorará la eficiencia de la gestión, entre ellos Henan / Shandong rendimiento sólido, Anhui rendimiento regional acelerado, Jiangxi rendimiento regional brillante, noreste serie de sueños o período de estallido. A medio y largo plazo: Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) \
Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) Investigation Update: Retrospectiva 2021: 1) serie V: la tasa de crecimiento es la más rápida, el objetivo medio anual es superior al 50% durante el 14º plan quinquenal, en el que V3 ha completado la distribución general en la provincia, 22q1 sigue fortaleciendo el orden de los canales de circulación V3 y el control de inventario; National MARGIN: Four Opening has realized a New upgrade, the Early Start of the four Opening faster than the main cause of Urban and Rural Mass Consumption upgrade + Brand Power Promotion; Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) : en 22 años se actualizará la nueva generación de Planet a s para complementar la banda de precios de 100 – 300 yuan; Gaogou: establecer la empresa de ventas de licor gaogou, con el fin de promover el renacimiento de la marca gaogou / acumular experiencia para el siguiente paso de la implementación de la operación de entidad de sub – marca; Profundizar la labranza intensiva en la provincia y ampliar la ventaja líder de gama alta del Departamento de desarrollo. Todavía hay espacio para el crecimiento en todas las regiones de la provincia, que puede apoyar las necesidades de desarrollo en las 14 provincias y 5 provincias. Diseño de doble marca, estrategia fuera de la provincia para la planificación general, avance clave, desarrollo escalonado, desarrollo rodante. Focus: ① Focus Strategic Focus: the Formation of about 50 Small Model Markets, Level Market 20, County level 30. Focusing Products: V9 layout East China Delta, the National margin four open for the National single, explore Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) Brand Fragmentation Promotion model. Centrarse en los clientes principales, principalmente los mejores proveedores. Centrarse en las organizaciones fuera de la provincia: más empoderar el Centro de marketing, estimular el poder endógeno de primera línea, para que los soldados de primera línea tengan más poder de decisión. Perspectivas 2022: 22 años de ingresos objetivo de la empresa 7.500 millones, 8.000 millones de desafíos; El beneficio neto es de 2.250 millones, el desafío es de 2.350 millones, y nuestra accesibilidad es alta.
Actualización de datos: Esta semana Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) los precios de los lotes se
Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) \ : Esta semana, el Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) : el precio al por mayor es de aproximadamente 910 – 920 Yuan, el objetivo de crecimiento de la bodega nacional en 22 años es del 30%, el rendimiento general del precio al por mayor es estable.
Sugerencias de inversión: el viento se acerca, se recomienda prestar atención a 22q1 / Q2 puede mantener un excelente crecimiento de las oportunidades de recuperación de las empresas vitivinícolas
El próximo informe anual y el informe trimestral se publican intensamente & las iniciativas de Reform a de las empresas vitivinícolas han aterrizado en etapas como un importante catalizador de la placa, teniendo en cuenta que la placa anterior ha experimentado una “tendencia básica hacia el bien sin cambios, la principal perturbación del Estado de ánimo” tipo de caída & La evaluación de la placa también ha tenido una alta relación calidad – precio, mientras que la situación epidémica o el punto de inflexión se espera que aumente el Estado de ánimo del mercado, se sugiere un diseño positivo: 1) la distribución óptima de la situación epidémica tiene un pequeño impacto en el rendimiento / tiene la capacidad de Resistencia al riesgo de los Los factores específicos incluyen: tener una fuerte fuerza operativa y capacidad de resistencia al riesgo & el mercado de la base principal se ve menos afectado por la epidemia & la fuerza motriz del rendimiento proviene de productos maduros en lugar de la inversión & 22q2 el crecimiento del Rendimiento sigue siendo superior a 22q1, etc. Temas recomendados: [ Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ], [ Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ], [ Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) ], [ Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) ], [ Shede Spirits Co.Ltd(600702) ], [ Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) ], etc.
Beer sector: Esta semana la placa es estable, prestando atención a las oportunidades de reparación después de la epidemia
Revisión de la placa: Esta semana la placa es estable, prestando atención a la recuperación de la cadena de suministro de alimentos y bebidas después de la epidemia de oportunidades de reparación de la placa
Del 18 de abril al 22 de abril, el índice Shanghai – Shenzhen 300 cayó un 4,19% en los cinco días de negociación, la placa de alimentos y bebidas cayó un 1,80%, la placa de cerveza aumentó más de 300, o 0,29%. En cuanto a la placa de cerveza, el rendimiento de la placa de cerveza fue estable esta semana en Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) (+ 2,39%), Budweiser Asia Pacific (+ 0,74%), Tsingtao Brewery Company Limited(600600) (+ 0,73%), China Resources Beer (- 2,05%), Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) (- 2,31%). Creemos que si la situación epidémica se controla mejor en abril, el país se relaja gradualmente, la temporada de consumo de mayo se desarrolla normalmente, y se espera que la situación epidémica tenga un impacto limitado en las ventas anuales de las empresas cerveceras, se recomienda prestar atención a las oportunidades de reparación de la placa de cerveza en la Recuperación de la cadena de suministro de alimentos y bebidas después de la epidemia.
Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) up
La situación epidémica y el impacto general de los costos son controlables + wusu aumenta los beneficios y conduce el volumen de productos de la cintura + el plan de la gran ciudad & canal hundido & bu se ajusta para completar el desarrollo acelerado nacional = rendimiento o exceso de expectativas. Específicamente:
En la actualidad, el impacto de la situación epidémica es controlable: el inventario de los distribuidores en el este de China es relativamente alto en los últimos tiempos, la situación epidémica tiene poco impacto en el suroeste y noroeste de un mercado fuerte, el impacto en el lado de la restauración es obvio, Fujian ha logrado el envío normal En la actualidad, el impacto general de la situación epidémica sigue siendo controlable.
El alto aumento de la producción de la cintura impulsada por el volumen: este año se espera que la URSS mantenga un crecimiento rápido, la estructura se espera que sea de 200000 toneladas de URSS verdes, menos de 100000 toneladas de otros productos, como latas de URSS, el resto es URSS rojos. El precio de fábrica de 1664 es actualmente una de las marcas más caras de China, la fábrica de Yancheng puede producir 250 ml de productos. Bajo la dirección de wusu, a través de la venta de paquetes con wusu + KPI para evaluar la forma de la combinación de marcas, Lebao, cerveza pesada para lograr un rápido crecimiento.
Aumento de precios + control de costos bajo bloqueo de precios: febrero fuera de Xinjiang wusu aumento de precios, se espera que responda al informe final en Q2, en la actualidad el canal de catering wusu son más de 12 Yuan, terminales y consumidores para aceptar un aumento de precios más alto, viento y nieve, Jiangsu Tianmu Lake Tourism Co.Ltd(603136) \ y otros productos no aumentaron los precios. El año pasado se han cerrado los precios de las botellas de vidrio, las cajas de cartón y los paquetes de plástico, y la presión de costos actual se centra principalmente en las materias primas y los costos de transporte. Precio de bloqueo integrado y aumento de precios, el costo de este año es controlable.
El hundimiento del canal promueve el crecimiento de las ventas: en la actualidad, Shanxi, Shaanxi, Henan y otras regiones son el modelo de generación provincial, Fujian, Jiangsu, Shandong y otras regiones cambian gradualmente del modelo de generación provincial al modelo de generación municipal a nivel de prefectura, promoviendo el rápido crecimiento de las ventas. En la actualidad, la industria de la cerveza representa el 55% de las bebidas alcohólicas, el 30% de las tiendas de conveniencia de tabaco y alcohol y menos del 10% de los canales Ka, de los cuales el canal de restaurantes wusu representa entre el 60% y el 70%, y el campo nocturno 1664 representa Alrededor de la mitad.
El ajuste del plan de la gran ciudad + Bu promueve el desarrollo acelerado de todo el país: en el mercado principal de ventas de la URSS, el noroeste es el primer escalón, el suroeste, el sur de China y el este de China son el segundo escalón, el norte de China y el noreste son el tercer escalón. Los planes de las grandes ciudades apuntan a Suzhou, Xuzhou, Baotou, Quanzhou y otras grandes ciudades económicas y de población (en lugar de provincias, centrándose en los recursos), reclutan a los grandes empresarios con fuertes recursos gubernamentales, recursos terminales, fuerza financiera, wusu el año pasado aumentó en más del 60% del plan de Las grandes ciudades, después de lo cual permitirá a los grandes empresarios desarrollar otras regiones circundantes. En la actualidad, el ajuste de Bu se ha completado, CIB y Xinjiang Bu son más grandes, Chongqing, Ningxia, Yunnan Bu sólo cubre el mercado circundante, el Jefe de Bu tiene una rica experiencia, con personal, finanzas, autoridad de la cadena de suministro.
Sugerencias de inversión: centrarse en las oportunidades de reparación de la placa de cerveza en la recuperación de la cadena de suministro de alimentos y bebidas después de la epidemia
Creemos que si la situación epidémica llega a un punto de inflexión lo antes posible, el control nacional se relaja, la temporada de consumo de mayo se desarrolla normalmente, se espera que la situación epidémica tenga un impacto limitado en las ventas anuales de las empresas cerveceras, se recomienda prestar atención a los dos principales puntos de observación actuales [El tiempo de inflexión de la situación epidémica] y [el número de provincias afectadas después de abril] para aprovechar las oportunidades de reparación de placas después de la situación epidémica. Al mismo tiempo, se considera que la tendencia de la mejora de la gama alta de la industria cervecera de 22 años continúa con una alta certeza, y el aumento de los precios trae consigo un aumento de los beneficios de 22 años + optimización del patrón de la industria.
Se recomienda encarecidamente que el mercado principal de ventas se vea afectado por la situación epidémica, y se espera que la URSS alcance un alto aumento en 22 a ños [ Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ]; Y prestar atención a la alta relación costo – rendimiento de la evaluación actual, se espera que la cerveza blanca mantenga una velocidad de desarrollo más rápida en 22 a ños, y el espacio de desarrollo a largo plazo de la salud pura es grande [ Tsingtao Brewery Company Limited(600600) ] y así sucesivamente.
ⅱ. [Food Plate]: Focus on the distribution Opportunities caused by the repunte of the post – Epidemic Plate
Revisión de la placa: la placa cayó ligeramente esta semana, centrándose en las oportunidades de rebote de la placa después de la epidemia
Aumento de la placa: la placa de procesamiento de alimentos cayó 2,27 por ciento, incluyendo la placa de condimentos cayó 1,68 por ciento, la placa de productos lácteos cayó 1,06 por ciento, la placa de productos cárnicos cayó 0,31 por ciento.
Las acciones individuales subieron y bajaron: Anji Foodstuff Co.Ltd(603696) (+ 37,97%), Qingdao Foods Co.Ltd(001219) (+ 25,96%), Qingdao Richen Food Co.Ltd(603755) (+ 16,79%) en las tres primeras placas. En la placa de productos cárnicos, el aumento de Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) (+ 4,22%), Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) (+ 1,68%) y Jinzi Ham Co.Ltd(002515) (+ 1,64%) fue superior; En la placa de condimentos, los tres primeros aumentaron en Anji Foodstuff Co.Ltd(603696) (+ 37,97%), Qingdao Richen Food Co.Ltd(603755) (+ 16,79%), Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) (+ 4,87%); En la placa láctea, Beingmate Co.Ltd(002570) (+ 1,08%) aumentó ligeramente, Beijing Sanyuan Foods Co.Ltd(600429) (- 0,37%), Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) (- 0,67) disminuyó ligeramente; En el sector alimentario General, el aumento fue liderado por Qingdao Foods Co.Ltd(001219) (+ 25,96%), seguido por Sanquan Food Co.Ltd(002216) (+ 15,42%) y Three Squirrels Inc(300783) (+ 6,40%).
¡Punto de vista de esta semana: centrarse en el rebote de la placa después de la epidemia de oportunidades de diseño!
En la actualidad, seguimos recomendando que se preste atención continua a las oportunidades de distribución de la recuperación posterior a la epidemia en un futuro próximo. Damos la bienvenida a los detalles de nuestra serie especial post – Epidemic Report, “After the Epidemic, who draw the leader” – – Volkswagen Products 22q2 Investment Strategy “
Los principales puntos de vista son los siguientes:
[vista anterior del mercado] en 2022, el costo de los bienes de consumo se ve en el punto de inflexión de la superposición de la aparición de aumentos de precios + mejora de la demanda, el aumento de la cantidad y el precio trae consigo la oportunidad general de la placa.
[situación real] pero después de 2022, el brote esporádico de brotes epidémicos restringe el escenario de consumo; La recuperación de la demanda es lenta, la demanda de los consumidores no ha mejorado significativamente, al mismo tiempo, el aumento continuo de los costos hace que las expectativas del mercado y la lógica de los bienes de consumo no se cumplan plenamente. Por lo tanto, creemos que:
En este momento: debe prestarse atención prioritaria a los principales objetivos obligatorios & los principales objetivos opcionales de alta calidad para la mejora continua de la rentabilidad: Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) , Chacha Food Company Limited(002557) , Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) .
En comparación con 20 años, la placa de productos de masas se enfrenta a un gran problema, a saber, la presión del lado de los costos es mayor. Debido al aumento continuo de las materias primas en 21 años y al impacto del conflicto geográfico internacional en 22 años, la mayoría de los costos de las materias primas y los materiales de embalaje de los productos de masas siguen siendo históricamente altos, por lo que se presta atención prioritaria a [los bienes de consumo obligatorios con mayor certeza de Rendimiento], en el momento actual, sugerimos que se preste atención a [ Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) ], [ Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) \ ] en
Al mismo tiempo, también sugerimos prestar atención a la reparación de la demanda después de la epidemia, con la lógica de la mejora de la rentabilidad, la valoración razonable de los principales bienes de consumo opcionales: [ Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ], [ Chacha Food Company Limited(002557) ].
Además, las principales empresas lecheras destacan el valor de la distribución de la defensa, se espera que a través del aumento de la cantidad + ajuste de la estructura de categorías + mejora de la estructura de productos para promover el aumento de los ingresos de dos dígitos
