Noticias de la industria: el 22 de abril, el Presidente indonesio jakovido anunció después de la reunión del Gabinete, a partir del 28 de abril para detener las exportaciones de “todos los aceites y materias primas comestibles” del país, el tiempo de recuperación está por determinar.
Antecedentes: el aceite de palma es el aceite vegetal más grande del mundo, representando el 36% de la producción, el aceite comercial más grande del mundo, representando el 58% de las exportaciones y el uso industrial más alto en el aceite vegetal, alcanzando el 32%. Indonesia es el mayor productor mundial de aceite de palma, que representa el 59%, el mayor exportador mundial de aceite de palma, que representa el 56%, y el mayor consumidor mundial de aceite de palma, de los cuales el uso industrial representa el 58%. La dependencia externa del aceite de palma de China es del 100%, es el tercer mayor importador mundial de aceite de palma, de los cuales el consumo de alimentos y el consumo industrial representan 65: 35. El principal motor del continuo aumento de los precios mundiales del aceite vegetal desde 2020 ha sido el aceite de palma, seguido por el aceite de colza y el aceite de soja, y el aceite de girasol se ha convertido en un nuevo factor debido al conflicto ruso – ucraniano.
Observaciones: la interrupción de las exportaciones indonesias de aceite de palma para endurecer los flujos comerciales mundiales, los precios son buenos, no tienen impacto en la producción. (conflicto ruso – ucraniano).
En cuanto a la fuerza de la política, se puede llamar la “medida más severa”, ya que el aceite de palma indonesio desempeña un papel importante en la producción y el comercio mundiales: el volumen mensual del comercio mundial de aceite vegetal es de aproximadamente 7 millones de toneladas, de las cuales el aceite de palma indonesio representa El 35%, lo que impide la exportación de trigo, maíz y aceite de girasol similares a Ucrania en el momento del conflicto ruso – ucraniano. Tailandia y otros lugares para reponer el aceite de palma, o comprar otros productos derivados del petróleo para reemplazar.
En cuanto a la continuidad de sus políticas, Indonesia ha iniciado una serie de medidas de regulación de los precios desde principios de a ño, entre ellas la subvención de los precios del aceite comestible dpo de China, la limitación de los límites máximos de precios de China, pero la eliminación de un mes después, la obligación del mercado chino dmo (ventas vinculantes a la exportación de China), pero una semana después la eliminación, el aumento de los derechos de exportación. Antes a través de la cantidad, el precio guía el mercado, pero la intensidad es mucho menor que esta vez.
El objetivo es garantizar la oferta de China y frenar el aumento de los precios. Indonesia está impulsando el programa b40, se espera que las pruebas de carretera concluyan a mediados de año y que el consumo industrial de aceite de palma aumente significativamente este año. Además, concluimos que las tensiones mundiales en la producción y la demanda de aceite vegetal causadas por el “conflicto ruso – ucraniano” y el aumento de los costos son también razones importantes para estimular al Gobierno indonesio a protegerse a sí mismo, incluso si las existencias actuales de aceite de palma indonesio se encuentran en un máximo de casi tres a ños.
Dado que el Gobierno indonesio ha tenido un “cambio de rumbo” en el desempeño de este a ño, es posible que la política no dure mucho tiempo, pero tenga en cuenta que la imitación de otros grandes productores y el acaparamiento de pánico de los principales consumidores han causado fluctuaciones inusuales de los precios.
Los precios de los futuros de aceite vegetal fuera de China mostraron un patrón casi fuerte y muy débil el viernes, los precios a plazo de los futuros de aceite de soja cbot de los Estados Unidos cayeron, el rendimiento del mercado chino es similar. Creemos que la demand a de China se ha vuelto muy débil debido a los altos precios y al aislamiento de la epidemia.
El factor tiempo de mercado es más importante. El momento clave sigue siendo la repetición de mayo – junio, un momento en el que, además de la recuperación de la mano de obra Malaya, se concentra el suministro de soja en América del Sur y el mercado de semillas de colza en China, antes de que los precios “vuelen libremente”. Mantenemos nuestra opinión sobre la mejora marginal del suministro mundial de aceite vegetal en mayo y junio, pero la incertidumbre está aumentando.
De acuerdo con nuestra investigación, la mayoría de las empresas chinas de aceite vegetal han predicho el aumento de los precios, por lo que la operación de cobertura se ha llevado a cabo en el mercado de futuros en general, por lo que el aumento de los precios tiene un impacto negativo, pero el impacto es limitado (el grado de impacto depende de la proporción de cobertura).
Industrias afectadas: Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) , Xiwang Foodstuffs Co.Ltd(000639) , Hainan Jingliang Holdings Co.Ltd(000505) \
Sugerencia de riesgo: la recuperación del consumo aguas abajo no es tan esperada; Los precios de las materias primas fluctúan considerablemente; La política agrícola cayó por debajo de las expectativas, etc.
