Puntos de inversión
Líder de las acciones de Hong Kong: Li Ning reveló que el flujo de agua q1 mostró un funcionamiento saludable, aumentando las expectativas de Bosten fy22
Li Ning anunció esta semana que el rendimiento minorista de q1: el flujo de agua aumentó entre un 25% y un 30%, mientras que la tasa de descuento minorista aumentó casi 1 PP a más del 7% en comparación con el mismo período del a ño pasado, la relación entre el almacén y el volumen de ventas se mantuvo en un nivel saludable de 4 y la relación entre el inventario y los nuevos productos se mantuvo en un 90%, lo que demuestra un alto nivel de salud de los resultados de las operaciones, y aunque el incidente del algodón de Xinjiang que comenzó el 24 de marzo trajo una base ultra alta y el impacto de la epidemia En las ciudades de alta línea representadas por Shanghai, La empresa sigue diciendo que mantiene su orientación a principios de a ño sin cambios (un crecimiento de dos dígitos de ingresos altos al 20% y tasas netas de interés altas de dos dígitos), mostrando un alto grado de confianza en su alfa y, de hecho, un mejor rendimiento operativo desde principios de año que el presupuesto. A principios de abril, Li Ning como representante de los líderes de la ropa deportiva se enfrentan a una alta presión fundamental, pero desde el punto de vista de la deducción básica, una vez que el control de la epidemia se relaje Li Ning (22 a ños 28x), Anta Sports (22 años 26x), Special Step International (22 años 21x), Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) (22 años 16x) liderados por el deporte y los estándares de moda todavía serán los primeros en rebotar, sigue siendo nuestra placa de empuje.
Al mismo tiempo, el énfasis sugiere que las oportunidades de inversión de Bosten: limitadas por el clima, la situación epidémica y el entorno general de consumo, las ventas de Bosten en diciembre de 21 a ños bajo cierta presión, pero en 22 años, por un lado, el clima más frío de enero / febrero atrajo a las ventas de la empresa a repuntar obviamente, mientras que la situación epidémica nacional en marzo / abril también ha entrado en la temporada baja de ventas no ha sido muy afectada por la epidemia. Al mismo tiempo, creemos que el repunte de las ventas también permite a la empresa controlar el inventario general del Canal en buenas condiciones, lo que sienta una base sólida para el crecimiento del próximo a ño fiscal. Bajo el impulso de las ventas de 22q1, creemos que el rendimiento de fy22 se espera que se acelere aún más en comparación con las expectativas anteriores. Aumentamos la previsión de beneficios netos de fy22 / 23 / 24 a 20,4 / 24,7 / 30,0 millones, con una tasa de crecimiento del 19% / 22% / 22%, lo que corresponde a la valoración de 18 / 15 / 12x, que merece una atención especial en la actualidad.
Home Textiles: como pista de consumo lento, bajo la fluctuación de la situación epidémica, el crecimiento constante de la infravaloración de tres líderes merece atención
Esta semana Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) Y Shenzhen Fuanna Bedding And Furnishing Co.Ltd(002327) \ revelaron sucesivamente
Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) : 21 ingresos anuales de 5.760 millones de yuan (+ 17,3%), beneficios netos de 713 millones de yuan (+ 21,9%), dividendos anuales previstos en efectivo de 6 yuan por cada 10 acciones, más dividendos trimestrales, dividendos anuales de más de 1.000 millones de yuan; A través de los canales, los ingresos de los canales en línea / franquiciados / franquiciados / franquiciados / Lexington aumentaron un 14% / 23% / 11% / 22%, mientras que el margen bruto de todos los canales de productos de gama alta aumentó; 22q1 Company income of 1.286 million (- 2.5%), returned to Mother net profit of 159 Million Yuan (- 12.8%), including Lexington income of High Units decline, China Home Textile Business Income slightly decline, mainly because as the main Market in Jiangsu, Zhejiang and Shanghai Brand, the company since the late March has been affected by a certain Epidemic Impact, overlapping part of products publicity cost has been put forward, resulting in a single Quarter Profit rate fluctuation El impacto de la epidemia continuó en abril, el rendimiento de Q2 bajo restricciones logísticas también se espera que tenga fluctuaciones a corto plazo, pero a partir de todo el año, el Canal terminal de la nueva firma de tiendas sigue siendo muy suave, año nuevo 350 / Red 150 tiendas plan para seguir avanzando ordenadamente, para conducir a La empresa a mejorar aún más la cobertura del mercado. Se espera que 22 / 23 / 24 a la madre de los beneficios netos 7,8 / 8,9 / 10,2 millones de yuan, con un aumento del 10% / 14% / 14%, correspondiente a pe14 / 13 / 11x, como el mayor crecimiento de los principales textiles domésticos, la “calificación de compra”.
Shenzhen Fuanna Bedding And Furnishing Co.Ltd(002327) \ \ 2022q1 los ingresos / beneficios netos aumentaron un 7% / 14% año tras año, y el tipo de interés neto aumentó un 1,0 PCT a un 15,7% año tras año. Desde el punto de vista de los canales, los ingresos del comercio directo / franquiciado / electrónico aumentaron un 4% / 16% / 8% año tras año, respectivamente. Se espera que el canal de la Alianza libere flexibilidad en 22 años, el comercio directo y el crecimiento constante del comercio electrónico. En los últimos 22 años, la empresa seguirá centrándose en las ciudades de primer y segundo nivel y en las capitales provinciales, promoviendo el crecimiento mediante la mejora de la eficiencia de las tiendas y la fuerza de la marca; Desde 2019, el ciclo de eliminación de existencias ha llegado a su fin, creemos que 22 años acelerarán el ritmo de apertura de la tienda, alcanzarán el objetivo de hundimiento de la ciudad de 34 Líneas, se espera que la flexibilidad del rendimiento se libere; El patrón de flujo del canal de comercio electrónico ha cambiado mucho, y se espera que la empresa garantice un crecimiento estable de los ingresos y beneficios con productos personalizados y operaciones sofisticadas. Se prevé que 22 / 23 / 24 a ños el beneficio neto de la madre sea de 6,3 / 7,2 / 820 millones, con un aumento del 15% / 15% / 14%, correspondiente a pe11 / 9 / 8x, como resultado de un rendimiento sólido, subestimando el valor de la Subdivisión Roja de alta puntuación, manteniendo la calificación de “comprar”.
La próxima semana se publicará un informe trimestral de Shanghai Shuixing Home Textile Co.Ltd(603365) \ se
Fabricación textil: los pedidos son abundantes, la capacidad de producción en el extranjero representa una alta proporción de los principales segmentos se convierten en la primera opción
Desde el punto de vista de la demanda, el deporte y la demanda al aire libre están floreciendo, mientras que los recursos de la cadena de suministro siguen siendo escasos, la capacidad de producción de los proveedores básicos sigue siendo insuficiente, mientras que desde el punto de vista de la oferta de capacidad, teniendo en cuenta la gestión más estricta de la situación epidémica en China en la actualidad, las principales empresas con capacidad de producción principalmente en el extranjero tienen una mayor seguridad, por lo que la capacidad de producción en el extranjero ocupa un lugar destacado en los deportes escénicos. Se recomienda que se preste atención a Huali Industrial Group Company Limited(300979) (22 ingresos / beneficios + 23 / 28%, valoración 23x), Shenzhou International (22 ingresos / beneficios + 17% / 49%, valoración 27x) Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) (22 ingresos / beneficios + 20 / 68%, valoración 17x, Crecimiento trimestral estimado del 50%), Virginie (23fy ingresos / beneficios + 12% / 40%, valoración 8x), y Zhejiang Xinao Textiles Inc(603889) (22 ingresos / beneficios + 26 / 33%, valoración 8x, crecimiento del rendimiento trimestral estimado en 40%) como líder del hilo de lana de Cachemira Q2 en la temporada alta tradicional la demanda externa es más fuerte, mientras que la valoración se encuentra en la parte inferior, también merece atención.
Consejos de riesgo: (1) fluctuación de la demanda de consumo final; Operación multi – marca menos de lo esperado; Materias primas y fluctuaciones de los tipos de cambio
