Resumen de las inversiones:
Lunes por la semana: los fundamentos de la vivienda siguen siendo una necesidad urgente de ajuste de la política de presión
En marzo de esta semana se publicaron los datos intermedios de los bienes raíces, los indicadores son inferiores a los datos de enero a febrero, la presión de los fundamentos de la industria aumentó, “crecimiento constante” en el contexto de la recuperación de los fundamentos del tiempo ya no es suficiente, se puede esperar más relajación de las políticas, especialmente “debido a la política urbana” y el espacio y el alcance de una mayor apertura. Jianan Investment and Land Acquisition are Double weak, Real Estate Investment Sustainable Pressure at short term:
La inversión en desarrollo inmobiliario aumentó un 0,7% año tras año, tres puntos porcentuales menos que el mes pasado, un crecimiento mensual de – 2,4%, 6,1 puntos porcentuales menos que el mes pasado. Los gastos de adquisición de tierras aumentaron un 0,6% año tras año, disminuyeron un 6,2% mes tras mes, disminuyeron un 17,5% mes tras mes, la inversión en construcción aumentó un 0,7% año tras año, disminuyó un 0,8% en comparación con el mes anterior, aumentó un 0,3% mes tras mes, disminuyó un 1,9% en comparación con el mes anterior.
En marzo, los gastos de adquisición de tierras y la inversión en construcción disminuyeron, lo que dio lugar a una nueva disminución de la inversión inmobiliaria. Los costos de adquisición de tierras disminuyeron considerablemente a – 0,3% en comparación con el 11,8% en un solo mes, mientras que los costos de construcción se mantuvieron débiles, lo que dio lugar a una nueva disminución de la inversión inmobiliaria. A medida que el cuerpo principal de la liquidación del precio de transacción de la tierra se traslade gradualmente a 2022, el impacto débil de la transacción del mercado de la tierra se mostrará gradualmente, y la inversión inmobiliaria a corto plazo seguirá estando bajo presión. La tasa de crecimiento mensual de las ventas se ha situado en un nivel históricamente bajo, y el ajuste de las políticas sigue siendo necesario:
El área de ventas y la cantidad de ventas de viviendas comerciales disminuyeron un 22,7% y un 13,8% en marzo, respectivamente, en comparación con el mismo período del año pasado, una disminución de 3,5 puntos porcentuales y una disminución de 4,2 puntos porcentuales. El área de ventas y las ventas de un mes fueron – 26,2% y – 17,7%, respectivamente, una disminución de 6,9 y 17,7 puntos porcentuales.
Las ventas mensuales de marzo y el crecimiento interanual de las ventas han sido los más bajos desde noviembre de 2008 (sin tener en cuenta el impacto de la epidemia a principios de 2020). Bajo la influencia de la situación epidémica, el mercado de la vivienda comercial se debilitó aún más, y el Estado de ánimo de la demanda necesita urgentemente una intervención anticíclica. Los fondos de ventas disminuyeron aún más y las fuentes de financiación para el desarrollo se mantuvieron bajo presión:
Las fuentes de financiación del desarrollo inmobiliario disminuyeron un 19,6% año tras año, un 1,9% mes tras mes, un 23% en marzo y un 5,3% mes tras mes. Los préstamos chinos, la autofinanciación, la recaudación anticipada de depósitos y los préstamos hipotecarios aumentaron a un ritmo interanual de – 29,7%, 2,3%, 37,5% y – 22,1%, respectivamente.
La fuente de capital del lado de la oferta es relativamente estable y la fuente de capital del lado de la demanda sigue la tendencia descendente del mercado. El crecimiento de los préstamos hipotecarios y los recibos anticipados de depósitos disminuyó durante 4 y 7 meses consecutivos, respectivamente, y mantuvo una fuerte coherencia con el mercado de ventas. Los préstamos chinos volvieron a caer, mientras que la autofinanciación siguió aumentando y por primera vez en un solo mes se registró un crecimiento positivo en comparación con el a ño anterior, lo que dio lugar a una ligera mejora del entorno financiero. La nueva construcción, la terminación y la construcción son débiles:
En 2022, la superficie total de la nueva construcción disminuyó un 17,5% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, la superficie terminada disminuyó un 11,5% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la superficie de construcción aumentó un 1% en comparación con el mes anterior, respectivamente, en 5,3, 1,7 y 0,8 puntos porcentuales. Desde el punto de vista del calibre mensual, la nueva superficie de construcción se redujo en un 22,2%, la terminación se redujo en un 15,5% y la construcción se redujo en un 21,5%, respectivamente, en un 10,1%, 5,7 y 23,3 puntos porcentuales.
La nueva construcción, la terminación y la construcción se debilitaron en marzo. La nueva construcción se ve afectada principalmente por el debilitamiento de la fuerza de las empresas inmobiliarias y la psicología de la inversión cautelosa. Debido a su política de supervisión de fondos de pre – venta, la tasa de contribución a la corriente de capital de las empresas de vivienda es baja, la prioridad es relativamente atrasada y el rendimiento es también un pequeño descenso, pero la política de “garantía de la vivienda” en su conjunto tiene un espacio limitado a la baja. Seguimiento de datos (11 de abril a 17 de abril):
New Housing Market: the area of Transaction of 30 Cities is – 52 PCT, – 37 PCT, First – 66 PCT, – 35 PCT, Second – 72 PCT, – 69 PCT, Third – line City – 19 PCT, + 10 PCT, respectively.
Mercado de la vivienda de segunda mano: 13 ciudades de la vivienda de segunda mano área de transacción de una semana – 37 PCT, acumulativo – 31 PCT.
Mercado de la tierra: el área de construcción de 100 ciudades de suministro de tierra se acumula año tras año + 9 PCT, el área de construcción de transacciones se acumula año tras año – 13 PCT, el volumen de negocios se acumula año tras año – 50 PCT, la tasa de prima de transacción de la tierra es del 1,79%. City Market Round Robin: Beijing (+ 106 PCT), Shanghai (- 26 PCT), Shenzhen (+ 15 PCT), Nanjing (+ 15 PCT), Hangzhou (+ 112 PCT), Wuhan (+ 23 PCT)
Estrategia de inversión:
Debido a la gran presión de los fundamentos de la industria, la urgencia de la recuperación de los fundamentos aumenta día a día en el contexto del “crecimiento constante”, por lo que se puede esperar una mayor flexibilización de las políticas, especialmente la mejora del nivel de energía de la ciudad y la relajación de la política.
Alert a de los cambios en el informe anual de las empresas inmobiliarias y el riesgo de capital antes de que los fundamentos mejoren el estallido, la estrategia preferida de las principales empresas de gestión sólida, la valoración de las empresas privadas para reparar el mercado puede ser una preocupación continua, pero debe centrarse en la tendencia general del índice de La industria y la propia situación real de las empresas, seguir adelante, la participación debe ser cautelosa.
Se sugiere que se optimicen las principales empresas inmobiliarias con un funcionamiento estable y un mejor historial crediticio. Empresas de vivienda de alta calidad bajo la lógica de la orientación de productos Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Green City China, etc. Los antecedentes crediticios son buenos, tienen el potencial de desarrollo de la empresa central local líder en la construcción y el desarrollo de bienes raíces internacionales, Yuexiu; Prestar atención a las oportunidades de reparación de las empresas privadas de alta calidad, como Xuhui Holdings, Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Norinco International Cooperation Ltd(000065) , etc. El campo de la construcción de agencias recomienda la industria líder en la gestión de la ciudad verde Holdings.
Consejos de riesgo: mercado de ventas hacia abajo, las empresas inmobiliarias individuales tienen un impago de la deuda Thunder.
