Punto de vista de la semana: la continua disminución de la propiedad en el primer trimestre y el brote repetido desde marzo, sumando el aumento de los precios de las materias primas y el combustible, resultando en el rendimiento general de la cadena inmobiliaria q1 bajo presión. Bajo la presión económica, las expectativas de crecimiento constante aumentan, la cadena inmobiliaria y la cadena de infraestructura son un eslabón importante del crecimiento constante, la política se relaja continuamente marginalmente, la cadena de “Fundación” se relaja continuamente hacia arriba, creemos que, con la divulgación trimestral acercándose al final, el bajo nivel de la industria o el pasado, la regulación y el control de la propiedad se aflojan gradualmente en la actualidad, de la relajación prevista de la política a la mejora de la demanda real, el punto de inflexión de los fundamentos de la propiedad se está acercando gradualmente, La cadena inmobiliaria también se beneficiará gradualmente de la tendencia anterior a la baja y posterior a la alta. β Arriba; Además, la resistencia de la inversión en infraestructura sigue siendo la misma y sigue mejorando. Se sugiere que después del primer informe trimestral se elijan los principales materiales de construcción de consumo Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) \ α Ventaja, la estabilización de la industria toma la iniciativa en el rebote; En segundo lugar, la atención se centra en la prestación de servicios de ventanilla única de lucha contra incendios, la lógica de la expansión de la categoría y el aumento de la cuota de mercado de la empresa es similar a la de 2019. Al mismo tiempo, acabamos de publicar el informe de profundidad del águila en el grifo de fibra de carbono, mirando hacia el crecimiento a largo plazo.
Materiales de construcción de consumo: el punto de inflexión de la propiedad se está acercando gradualmente, la cadena inmobiliaria se beneficiará de la industria β Arriba. En el contexto del aumento de la presión a la baja de la economía actual, la disminución de la precisión puede ayudar aún más a estabilizar el crecimiento, la relajación de la política inmobiliaria y el aumento de las expectativas coinciden con la reciente relajación sustancial del control de la propiedad, y se espera que los fundamentos de la propiedad alcancen rápidamente el Fondo y se estabilicen; Y el mercado anterior se preocupa por el deterioro del crédito de los materiales de construcción de consumo con la divulgación del informe anual también aterrizará gradualmente. La tendencia al aumento de la concentración de los principales materiales de construcción de consumo se confirma, el crecimiento sigue siendo estable, las materias primas a corto plazo al alza ejercen cierta presión sobre el margen bruto, pero las empresas a través del aumento de los precios y las reservas de materias primas para transmitir activamente la presión de los costos, se espera que el margen bruto mejore gradualmente en el segundo semestre del año. Preferimos materiales impermeables a lo largo del ciclo de construcción y catalizados por la industria (atención Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ); En segundo lugar, los grifos de tubería ( Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372)
Cemento: esperar a que la demanda de cemento se libere después de que la situación epidémica se haya aliviado. En marzo, la producción de cemento fue de 187 millones de toneladas, una disminución del 5,6% en comparación con el a ño anterior, que se vio afectada principalmente por la situación epidémica, y la construcción de la “Fundación” local fue limitada, lo que dio lugar a una recuperación de la demanda inferior a lo previsto. La epidemia a corto plazo sigue siendo repetida, y la tasa de envíos disminuyó un 20 – 30% año tras año. Creemos que la perturbación de la situación epidémica a corto plazo no cambiará gradualmente la tendencia ascendente de la demanda, la demanda se retrasará, pero no se perderá, el Banco Central volverá a reducir en 0,25 puntos porcentuales para apoyar la recuperación de la economía real, la emisión de bonos locales especiales en el primer trimestre de 1,33 billones de dólares, un aumento de 1,09 billones de dólares en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, la emisión anticipada de bonos locales especiales para ayudar al crecimiento constante, el Estado promueve activamente la inversión en 102 proyectos de infraestructura importantes y la realización de un aterrizaje más rápido de los fondos y proyectos. Al mismo tiempo, debido a la política inmobiliaria de la Ciudad, más relajación sustancial, la demanda inmobiliaria también se espera que toque el Fondo de rebote; La cadena de bienes raíces e infraestructura sigue siendo un eslabón importante de la estabilidad económica, con la mejora marginal de la situación epidémica, se espera que la demanda de seguimiento se recupere aún más, los precios del cemento seguirán aumentando, la placa de cemento infravalorada y con altos dividendos sigue siendo la más beneficiosa. Se recomienda prestar atención a los grifos Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801)
Vidrio: las existencias siguen aumentando y la demanda se está recuperando lentamente. Estimamos que la tasa de crecimiento de la demanda aparente de vidrio en marzo fue de – 17,7%, debido principalmente a la repetición de múltiples brotes epidémicos, la gestión logística y el control se han vuelto más estrictos, la recuperación de la demanda es inferior a lo esperado, desde marzo, el aumento de las existencias de las empresas, los precios de funcionamiento débil. Creemos que la mayor variable de la demanda actual es la situación epidémica, con la continua relajación de la política inmobiliaria de los gobiernos locales, el efecto de la política inmobiliaria debido a la ciudad o la aparición gradual, desde el segundo semestre del año pasado, el retraso en los pedidos o la liberación de la concentración, la mejora de la situación epidémica después de una nueva ronda de aumento de los precios del vidrio. Desde el punto de vista macroscópico, la resistencia de la demanda de terminación de bienes raíces sigue siendo la misma, la superficie de ventas de bienes raíces de 18 a 21 años supera los 1.700 millones de planos, con la llegada del ciclo de entrega de bienes raíces y el Fondo de garantía de la entrega de bienes raíces, la Aceleración de la nueva construcción conduce a la demanda de apoyo a la terminación; Al mismo tiempo, la cadena industrial de las principales empresas se extiende gradualmente, la proporción de empresas en crecimiento aumenta gradualmente y la fluctuación periódica se suaviza gradualmente (se recomienda prestar atención a Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Csg Holding Co.Ltd(000012) , vidrio de fidelidad).
Fibra de vidrio: el precio del Roving se mantiene alto y estable, y el precio del hilo electrónico sigue bajando. En la actualidad, el inventario de la industria del Roving sigue siendo bajo, el alto precio se mantiene estable y el beneficio de la empresa es bueno. El precio de los hilados electrónicos sigue bajando, la cotización principal de los hilados electrónicos g75 cae a 8.500 – 9.000 Yuan / tonelada, la cotización principal de los precios de los tejidos electrónicos se encuentra a 3,2 – 3,5 Yuan / M, el funcionamiento de los hilados electrónicos es débil. Creemos que la demanda de Roving sigue siendo fuerte, y el rápido crecimiento de los nuevos vehículos energéticos apoya la demanda de hilados termoplásticos en 2022. En 2022, la capacidad instalada de la energía eólica se calentará gradualmente, y la capacidad instalada de la energía eólica en el 15º plan quinquenal superará las expectativas, lo que impulsará la demanda de la cadena industrial aguas arriba y aguas abajo, la demanda de productos de gama alta o la capacidad de desarrollo de la industria; Desde el punto de vista de la planificación de la expansión de la producción de la industria, en 2022, la oferta y la demanda de la industria son limitadas, la oferta y la demanda de la industria siguen siendo coincidentes, la industria de alto nivel de persistencia o exceso de expectativas; Los precios de los hilados electrónicos disminuyen rápidamente o aprietan aún más el espacio de vida de las pequeñas y medianas empresas, frenan la expansión desordenada de las empresas, las principales empresas tienen una clara ventaja de costos, la expansión de la capacidad para lograr la ventaja de la cantidad de compensación de precios. (se recomienda prestar atención a China Jushi Co.Ltd(600176) , Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ).
Consejos de riesgo: la inversión en activos fijos es inferior a lo esperado; El aumento de los conflictos comerciales ha obstaculizado las ventas de las empresas exportadoras; La supervisión de la protección del medio ambiente se relajó marginalmente y la contracción de la oferta fue inferior a lo previsto; El fuerte aumento de los precios de las materias primas ejerce presión sobre los costos.
