Punto de vista básico
El punto de inflexión de las posiciones públicas de las empresas de valores es hacia abajo, y las posiciones de las compañías de seguros siguen alcanzando niveles récord. 1q22 sector de corretaje (excepto China Stock Market News, lo mismo a continuación) antes del final de la proporción de posiciones públicas de oferta pública se recuperó en el segundo trimestre consecutivo, el punto de inflexión hacia abajo. Calculamos los detalles de las posiciones pesadas de los fondos públicos mediante el cálculo de las posiciones pesadas de los fondos públicos mediante la asignación flexible, el tipo de acciones sesgadas y el tipo de acciones comunes (el tipo de fondo que mejor refleja el estilo de posición de los fondos públicos y la disposición subjetiva de la asignación). A partir de 1q22, la proporción de posiciones pesadas de las acciones públicas de la placa de corretaje es del 0,46%, y la relación de posición de las acciones pesadas de la placa de corretaje es del 0,66% inferior a 4q21, lo que indica que el sentimiento de inversión de la placa de corretaje se está enfriando. 1q22 sector de seguros, la proporción de las posiciones de las acciones públicas disminuyó aún más, lo que refleja que las expectativas de la placa y el sentimiento de inversión no mejoraron. A partir del 1q22, la participación en el sector de los seguros ha disminuido del 2,25% al 0,15% en el 4q20 (después del 0,17% en el 4q21).
La placa de corretaje de bajo rango de asignación se expande en relación a la cadena, la placa de seguros de bajo rango de asignación continúa actualizando el registro más alto. El valor de mercado de libre circulación de la placa de corretaje 1q22 disminuyó del 4,17% al 3,97%. A partir del 1q22, el rango de baja asignación (rango de baja asignación = (relación de libre circulación – relación de acciones pesadas) / relación de libre circulación) de la oferta pública de acciones pesadas de las empresas de valores fue del 88,50%, y el rango de baja asignación de la placa se amplió significativamente en comparación con el 84,14% de 4q21. A partir del 1q22, la cuota de mercado de libre circulación de la placa de seguros es del 1,78%, que aumenta 0,12 PCT en comparación con el 4q21. Por el contrario, la baja amplitud de la placa refresca aún más la historia. A partir del 1q22, la baja asignación de la placa de seguros aumentó al 91,36% en comparación con el 89,65% de 4q21, especialmente en comparación con el 47% de 18q3, lo que indica que el sentimiento de inversión de la placa ha disminuido al punto de congelación histórico.
Las acciones de la placa de corretaje top10 se han reducido en general, las acciones de la placa de seguros se han diferenciado significativamente. Con la excepción de Guolian Securities Co.Ltd(601456) Guolian Securities Co.Ltd(601456) Zheshang Securities Co.Ltd(601878) , las acciones de posición pesada top10 de la placa de corretaje se han reducido, de las cuales Gf Securities Co.Ltd(000776) Orient Securities Company Limited(600958) Orient Securities Company Limited(600958) China Industrial Securities Co.Ltd(601377) \ \ , respectivamente, de 0.178%, 0.037%, 0.045% a 0.082%, 0.018%, 0.007%, 0.007%, 0.007% y 0.007%, respectivamente, la proporción de participación China International Capital Corporation Limited(601995) directamente fuera de la lista Top 10. A diferencia de la placa de corretaje, el cambio de la proporción de posiciones pesadas de top5 en la placa de seguros tiene una diferenciación obvia, y la proporción de posiciones pesadas públicas de Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) \ \ \ China Life Insurance Company Limited(601628) , New China Life Insurance Company Ltd(601336) \ En el sector financiero diversificado, el segundo trimestre consecutivo ocupó el primer lugar en el sector, con una relación de posición de 00634%, que aumentó ligeramente. En el período de baja prosperidad económica, la Plataforma de trabajo a gran altitud AWP Rent Track ha demostrado una resistencia obvia, el reconocimiento del mercado sigue mejorando.
Propuestas de inversión y objetivos de inversión
En general, la asignación de fondos institucionales a la placa no bancaria se encuentra en la parte inferior de la historia, mientras que las valoraciones se encuentran en la parte inferior de la historia, lo que implica que el mercado es muy pesimista sobre las expectativas de la placa, una parte del exceso de objetivos es evidente, el valor de la asignación es prominente.
En cuanto a las empresas de valores, las políticas favorables del mercado de capitales y la innovación institucional siguen siendo el tema principal de la actual placa, manteniendo una buena calificación. En tiempos difíciles del mercado, debemos atenernos a la línea principal clara y claramente subestimada líder de valor, todavía liderando la línea principal de derivados, recomendar Citic Securities Company Limited(600030) ( Citic Securities Company Limited(600030) , aumento), Huatai Securities Co.Ltd(601688) ( Huatai Securities Co.Ltd(601688) , aumento), recomendar preocupación China International Capital Corporation Limited(601995) (03908, sin calificación); En segundo lugar, a medida que el mercado y el mercado de ventas de fondos se calientan, la atención sostenible a la línea principal de la oferta pública, recomienda Gf Securities Co.Ltd(000776) ( Gf Securities Co.Ltd(000776) , compra), China Industrial Securities Co.Ltd(601377) ( China Industrial Securities Co.Ltd(601377) , aumento de las existencias).
En cuanto a los seguros, la transformación de la deuda de los seguros de vida sigue avanzando, la disminución del tamaño de la fuerza de trabajo y el ajuste de la estructura de los productos conducen a la mejora de la capacidad de producción, pero debe prestarse atención a la escalada de la capacidad de producción a escala estable y a La liberación de la demanda después de la activación de la conciencia de la seguridad. La cantidad y la calidad de los seguros de automóviles se consolidan lógicamente, la energía cinética del crecimiento de los seguros no de automóviles es fuerte, el espacio es amplio, reiterando las oportunidades de asignación de seguros de propiedad; El lado de la inversión no tiene grandes expectativas pesimistas. Mantener una buena calificación de la industria, las recomendaciones de seguimiento se refieren a China Property Insurance (02328, sin calificación), Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) ( Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) , comprar), AIA (01299, sin calificación).
En cuanto a las finanzas diversificadas, se recomienda que los principales arrendatarios de la Plataforma de trabajo a éreo (AWP) Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) ( Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) , Buy) y los principales arrendatarios financieros Yuandong Hongxin (03360, Buy), se recomienda que se preste atención a Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) ( Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) , sin calificación).
Indicación del riesgo
El riesgo sistémico suprime el rendimiento y la valoración de los bonos; Supervisión más allá de las expectativas;
Los tipos de interés a largo plazo disminuyeron más de lo esperado; Riesgos relacionados con las políticas en el ámbito de las finanzas pluralistas.
