El rendimiento de q1 superó las expectativas, el aumento de la cantidad entregada y el aumento de los precios de los vehículos impulsaron el crecimiento de los ingresos y el margen bruto del negocio del automóvil superó el 30%. El 21 de abril, Tesla publicó los resultados del primer trimestre de 2022, los ingresos totales del segundo trimestre ascendieron a 18.756 millones de dólares, un aumento del 81% con respecto al a ño anterior, de los cuales 16.861 millones de dólares, un aumento del 87%; El beneficio bruto total fue de 5.460 millones de dólares de los EE.UU., un aumento del 147% y el margen bruto del 29,1%, un aumento de 779 BP. El beneficio bruto del negocio del automóvil fue de 5.539 millones de dólares de los EE.UU., un aumento del 132% con respecto al a ño anterior, y el margen bruto del negocio del automóvil fue del 32,9%, un aumento de 636 BP con respecto al año anterior. El beneficio neto atribuible a los accionistas comunes de Tesla fue de 3.318 millones de dólares, un aumento del 658% con respecto al año anterior; EPS ajustado a 3,22 dólares de los EE.UU., un aumento interanual del 246%; Reservas de equivalentes de efectivo por valor de 17.505 millones de dólares; La inversión en I + D fue de 865 millones de dólares de los EE.UU., un aumento del 30% con respecto al a ño anterior; Vale la pena mencionar que la deuda a largo plazo de Tesla (excluida la financiación de automóviles y productos energéticos) a 22 q1 es inferior a 100 millones de dólares.
Debido al aumento de los precios de las materias primas aguas arriba, Tesla ha realizado tres ajustes de precios para el modelo 3 y el modelo y en marzo de 2022. De acuerdo con la Conferencia de rendimiento 22q1, la Empresa dijo que los pedidos actuales son suficientes, las materias primas de la batería representan alrededor del 10% – 15% del costo total, el ajuste de precios posterior depende de si el cambio de los costos de las materias primas afecta a la situación financiera de la empresa. Creemos que el aumento de la cantidad entregada en el primer trimestre y el aumento de los precios de los vehículos impulsaron el crecimiento de los ingresos, la tasa bruta de interés del negocio del automóvil superó el 30%, la fuerte demanda, la fuerte rentabilidad de la empresa; La liquidez actual de la empresa es suficiente para apoyar los planes de expansión de la capacidad y otros gastos.
En la actualidad, la expansión de la capacidad es el objetivo principal, y la capacidad de las dos nuevas fábricas sigue aumentando. En términos de producción y entrega, 22q1 produjo 305400 vehículos, un aumento del 69% con respecto al a ño anterior, de los cuales 291200 fueron producidos por model3 y modely, un aumento del 61% con respecto al año anterior. En el primer trimestre, la empresa entregó 310000 vehículos, un aumento del 68% con respecto al a ño anterior, de los cuales 295300 fueron entregados por model3 y modely, un aumento del 62% con respecto al año anterior, y 147000 fueron entregados por models s s y modelx, un aumento del 62,5% con respecto al año anterior.
La expansión de la capacidad, la planta de Berlín y la planta de Texas en marzo y abril de 22 años, respectivamente, abrieron oficialmente la producción y la entrega, la capacidad actual de escalada. La planta de Texas, que comenzó con 4680 baterías y chasis integrales, dijo que la capacidad de producción de 4680 baterías podría tomar algún tiempo para subir, y se espera que tenga la capacidad de producir tanto 4680 baterías estructuradas como 2170 baterías no estructuradas modelo y a finales de 2022. Mientras tanto, la fábrica de Berlín también tiene la capacidad de producir un modelo y que contiene 4680 paquetes de baterías estructuradas y 2170 paquetes de baterías no estructuradas, pero en la actualidad el modelo de coche que lleva 2170 paquetes de baterías. Según el informe de rendimiento 22q1, la capacidad de producción de la planta de California models / modelx es de 100000 vehículos, y la capacidad de producción de model3 / modely es de 500000 vehículos; La capacidad de la planta de Shanghái modelo 3 / Modelo y es superior a 450000 unidades, mientras que las plantas de Texas y Berlín están aumentando. La empresa espera que la producción de 22q3 y q4 aumente considerablemente, con una producción mundial total estimada en 1,5 millones en 2022. Creemos que se espera que la producción y la entrega en el tercer y cuarto trimestre se repongan a medida que se pongan en marcha dos nuevas fábricas y se reduzca el impacto de los cierres de fábricas causados por la epidemia de Shanghai.
Afectados por la epidemia, la capacidad de producción de la fábrica de Shanghái está temporalmente limitada y la cadena de suministro se mantiene estable. En la cadena de suministro, la empresa se enfrenta actualmente a la escasez de chips y el desafío de la epidemia de covid – 19, la planta de Shanghái debido a la epidemia se detuvo en marzo, la dirección de la Empresa dijo que la planta de Shanghái afectada por la epidemia perdió alrededor de un mes de producción, la buena noticia es que Tesla el 16 de abril en “la primera lista blanca de empresas clave”, la planta de Tesla Shanghái el 19 de abril ha reanudado oficialmente la producción. Aunque la capacidad actual sigue siendo limitada, la Empresa dijo que vigilaría de cerca y reanudaría la producción completa lo antes posible. De acuerdo con la Conferencia de rendimiento 22q1, la Empresa dijo que en el último año también ha estado resolviendo continuamente los problemas de la cadena de suministro, tratando de mantener la estabilidad de la cadena de suministro.
Creemos que, si bien la cadena de suministro se enfrenta a muchos desafíos, la puesta en marcha oficial de la producción y la entrega de dos superfábricas en Texas y Berlín, la puesta en marcha de nuevas tecnologías y equipos, as í como la prestación de múltiples garantías en las baterías de producción propia, la adquisición de materias primas y la cadena de suministro, ayudarán a la empresa a mejorar su capacidad de control de costos y su eficiencia operacional, y se espera que la capacidad de producción y la rentabilidad sigan aumentando. Se espera que en los próximos años se alcance el objetivo de un crecimiento anual medio del 50% de la entrega y que los ingresos y los beneficios brutos de la empresa se beneficien a mediano y largo plazo.
Sugerencias de inversión: el rendimiento operativo de la empresa sigue mejorando, el beneficio bruto ha mejorado considerablemente, la producción y la entrega han mejorado constantemente. En la actualidad, la demanda es fuerte, junto con la capacidad de producción cuesta arriba, se espera que el espacio de ventas se abra aún más, el aterrizaje de nuevos equipos y nuevas tecnologías ayudará a la empresa a controlar los costos y mejorar la rentabilidad. Esperamos con interés la Alta oportunidad de crecimiento de la cadena industrial Tesla, y recomendamos que nos centremos en el objetivo básico de la cadena industrial que se beneficia de la expansión de la producción y las ventas de Tesla y la mejora de la tasa de producción y comercialización de Tesla, as í como de la tasa de nacionalización. Ningbo Huaxiang Electronic Co.Ltd(002048) , Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) (equipo de electrodomésticos cubierto), etc.
Consejos de riesgo: el auge de la industria automotriz de nueva energía disminuyó, el aumento de los precios de las materias primas superó las expectativas, el impacto de la epidemia superó las expectativas, la mejora de la capacidad no fue esperada, la competencia en la industria automotriz se intensificó.
