Opiniones semanales y sugerencias de inversión
Dashi es el franquiciador exclusivo de la pizza Delta en China continental, Hong Kong y Macao. La pizza Delta posee el 15,7% de las acciones. La empresa tiene una reputación de marca global y un servicio de comida para llevar de alta eficiencia de “entrega en 30 minutos”. El sabor y la calidad son excelentes. En 19 / 20 / 21, los ingresos de la empresa ascendieron a 8,4 / 11,0 / 1.610 millones de yuan, con un CAGR del 38,8%. En 21 años, la proporción de comida para llevar fue de hasta el 73,2%, y la resistencia de la operación fue fuerte bajo la situación epidémica. Los ingresos de 21 años en la región de Beijing y Shanghai representaron el 71,2% / – 7,5 PCT, lo que representó una proporción relativamente alta pero mostró una tendencia marginal a la baja, principalmente debido al rápido crecimiento del mercado de nuevo crecimiento (los ingresos de CAGR alcanzaron el 86,1%). El beneficio neto de la empresa en 21 años es de – 470 millones de yuan, la pérdida aumenta debido al número de empleados, el aumento inesperado de los salarios y los cambios en el valor razonable y otras pérdidas y ganancias no recurrentes. La tasa de gastos de materias primas, la tasa de gastos de personal, la tasa de alquiler y la tasa de gastos de descuento de 21 años de la empresa son 26,4% / – 1,7 PCT, 43,7% / + 1,2 PCT, 11,2% / – 1,2 PCT, respectivamente. El costo de las materias primas y el costo de alquiler se optimizan bajo el efecto de escala.
Desde el punto de vista del número de tiendas, basado en Beijing y Shanghai irradiando gradualmente el país, el ritmo de apertura de las tiendas es estable. A finales de 2001, la empresa contaba con 468 tiendas directas, un aumento neto de 105, que abarcaban 10 ciudades de China, y la proporción de tiendas en las nuevas ciudades de crecimiento seguía aumentando, alcanzando el 42,9% / + 3,8 PCT en 21 años. Desde el punto de vista de la situación de las ventas diarias de las tiendas, las ventas diarias del mercado de Beijing y Shanghai son más altas debido a la mayor cantidad media de pedidos diarios de las tiendas, el nuevo crecimiento del mercado brillante. Con 21 años de disminución de la epidemia, las ventas diarias de tiendas se recuperaron rápidamente, en comparación con + 7,3%. Entre ellos, las ventas diarias medias del mercado de Beijing y Shanghai y del nuevo mercado de crecimiento fueron de 13.000 Yuan / + 5,4% y 8.000 Yuan / + 26,9%, respectivamente. Desde el punto de vista de las ventas de la misma tienda, el nuevo crecimiento del mercado es superior al crecimiento general. 21 años de ventas de la misma tienda + 18,7%, de los cuales el nuevo mercado de crecimiento de ventas de la misma tienda + 37,7%. En 2021, el beneficio operativo a nivel de tienda fue de 150 millones de yuan / + 232,5%, el margen de beneficio alcanzó el 9,2% / + 5,2 PCT, el primer período de equilibrio de ingresos y gastos de la tienda y el período de recuperación de la inversión en efectivo fueron mejores que el promedio del mercado.
Propósito de la recaudación de fondos: principalmente para la expansión de tiendas, la empresa planea abrir 120 / 180 tiendas en las tres cocinas centrales existentes y en las ciudades que abrirán la nueva cocina central en 2022 / 2023, además de la renovación de las tiendas existentes y la mejora de la utilización de la cocina central.
Sugerencia de inversión: la sugerencia de catering se centra en la alta eficiencia del modelo de una sola tienda de la marca principal, el mantenimiento de un ritmo constante de expansión de la tienda, el suplemento de negocio de comida para llevar jiumaojiu, yum China – S, la situación epidémica repetidamente libera la demanda de alimentos prefabricados de la Familia, la sugerencia se centra en Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) . El hotel se centra en las oportunidades de recuperación de la industria en el proceso de recuperación futura, y se recomienda prestar atención a Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) , huazhu Group – S. Seguimiento de datos y anuncios
Revisión del mercado: la semana pasada (2022 / 4 / 18 ~ 2022 / 4 / 22) Shanghai y Shenzhen 300, el índice Hang Seng cayó 4,2%, 4,1%, los servicios sociales (shenwan) cayeron 4,5%, el desglose, las acciones de catering a, el índice de acciones de Hong Kong cayeron 7,4%, 2,3%, el hotel a – Share, el índice de acciones de Hong Kong cayeron 4,8%, 6,1%.
Noticias de la industria: 1) delicioso para seguir promoviendo el proceso de listado de acciones a, recaudar fondos para proyectos de industrialización de alimentos marinos y alimentos congelados Sub – empaquetados, almacenamiento en frío y distribución logística 2) Ping – pong está planeando ir a Hong Kong listado, planes fuera de Shanghai para establecer siete nuevos centros regionales de distribución. Honey Snow Ice City reduce casi 200 millones de yuan de franquicias de tiendas. Wanda entra en el nuevo mercado de bebidas de té.
Anuncio de la empresa clave: China Quanjude(Group) Co.Ltd(002186) \ Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) Yum China nombra al nuevo Director de clientes y Director General de KFC.
Indicación del riesgo
La situación epidémica es repetida, la velocidad de apertura de la tienda es inferior a la expectativa, el nuevo desarrollo del mercado es inferior a la expectativa, el riesgo de pérdida de gestión.
