Puntos de inversión:
Energía nuclear: 6 unidades de energía nuclear aprobadas para aterrizar, la construcción de energía nuclear se espera que se desarrolle rápidamente a mediados y finales del 14º plan quinquenal
6 unidades de energía nuclear autorizadas para aterrizar. Según el primer informe financiero, la reunión ordinaria del país aprobó tres nuevos proyectos de unidades de energía nuclear (un total de 6 unidades, y todas son tecnologías de energía nuclear de tercera generación), es la aplicación de “un desarrollo seguro y ordenado de la energía nuclear” medidas importantes. Según las estimaciones de la Asociación China de la industria de la energía nuclear, para 2025 y 2030, la capacidad instalada en funcionamiento será de 70 millones de kilovatios y 120 millones de kilovatios. Sobre la base de este objetivo, si el ciclo de construcción de la unidad de energía nuclear es de 5 años y la capacidad media de una sola unidad es de 1,1 millones de kilovatios, China necesita aprobar 7 – 8 unidades anuales de 2022 a 2025. En el contexto del doble carbono, la nueva energía se conectará a la red a gran escala, la energía nuclear como fuente de energía básica de alta calidad, la importancia de destacar aún más.
China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) Capacity Building is in the Desde el punto de vista del costo de construcción, el costo de construcción de las unidades de energía nuclear de tercera generación en China es de unos 16.000 Yuan / kW, inferior a 5.000 dólares / kW en el extranjero (unos 32.500 Yuan / kW), y se espera que el costo se reduzca aún más con la construcción en masa. Desde el punto de vista técnico, China se ha convertido en uno de los pocos países que han dominado la tecnología de la energía nuclear de tercera generación de manera independiente, con la condición de construir la energía nuclear de tercera generación de manera independiente, por lotes y a gran escala. La tecnología de reactores refrigerados por gas de alta temperatura en la tecnología de cuarta generación es líder en el mundo. El reactor No. 1 del proyecto Huaneng shidao Bay fue conectado a la red el 20 de diciembre de 2021. De acuerdo con la estimación del costo de construcción de 16.000 Yuan / kW de 7 unidades aprobadas anualmente, se espera que la inversión media anual en construcción supere los 100000 millones de yuan en 2022 – 2025, y que la construcción de energía nuclear se desarrolle rápidamente a mediados y finales del 14º plan quinquenal, as í como la demanda de localización de los equipos básicos pertinentes de la cadena industrial.
Carbón: aumento de la producción de carbón
El país a menudo plantea de nuevo “Guía el precio del carbón para operar en el rango razonable”, la supervisión del precio del carbón se vuelve más estricta, el precio al contado se espera que se mueva hacia abajo. Desde el punto de vista de la estructura de la oferta y la demanda, en el contexto del aumento de la producción y el suministro de carbón en el primer trimestre de China, 2022q1 la producción de carbón bruto de China alcanzó los 1.084 millones de toneladas, un aumento del 10,3% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de las cuales 396 millones de toneladas se alcanzaron en marzo, un aumento del 14,8% en comparación con enero y febrero, y la tasa de crecimiento aumentó en 4,5 PCT. Tras la Comisión de desarrollo y reforma de marzo, la reunión ordinaria de este año propuso una nueva capacidad de producción de 300 millones de toneladas de carbón, con la esperanza de mejorar aún más el patrón de la oferta y la demanda de carbón. Mirando hacia el segundo trimestre, después del final del período de calentamiento, la demanda de carbón de energía se reducirá inevitablemente, y se espera que la oferta y la demanda de seguimiento sean marginalmente relajadas, y que los precios al contado del carbón se muevan hacia abajo.
Se espera que el precio del carbón de seguimiento disminuya + la tasa de rendimiento de la Asociación a largo plazo aumente, de acuerdo con nuestro cálculo, la proporción de la Asociación a largo plazo aumenta un 10%, el costo de la electricidad de carbón disminuye alrededor de 0,02 Yuan / kWh. Supongamos que el precio al contado del carbón de potencia en el segundo trimestre es de 1300 Yuan / tonelada, 720 Yuan / tonelada, el consumo medio de carbón de alimentación es de 307 G / kWh, y el costo de la electricidad de grado es de 03946 Yuan / kWh bajo la condición de la tasa de rendimiento del 50%, cuando la tasa de rendimiento de la electricidad de grado aumenta del 50% al 100%, el costo de la electricidad de grado se espera que disminuya a 02813 Yuan / kWh. Suponsupongamos que la generación de electricidad en el segundo trimestre de 2022 es plana con el mismo período del año pasado, y teniendo en cuenta los impuestos y las ganancias y pérdidas de los accionistas minoritarios, si la proporción de la Asociación a largo plazo aumenta en un 10%, Shandong Iron And Steel Company Ltd(600022) 7 , Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) 1 , Datang International Power Generation Co.Ltd(601991) \ , Gd Power Development Co.Ltd(600795) \ 60023 \ , Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 35 , China resourchina Power, China Power, China Power, China Power, China Power, China Power, China Power, China Power, China, China Power, China, China 4,81, 1,17, 4,55 y 126 millones de yuan.
Sugerencias de inversión: en la industria, se aprobaron seis unidades de energía nuclear, la energía nuclear como fuente de energía de carga básica de alta calidad, la industria de la energía nuclear en el contexto del carbono y el desarrollo de una fuerte certeza; El aumento de la producción de carbón y el aumento de la oferta de carbón, junto con la fuerte restricción reguladora del precio del carbón, favorecen la mejora de los beneficios de las empresas de energía térmica en el segundo trimestre. Mantener la “calificación recomendada” de la industria. En cuanto a las acciones individuales, la placa de energía nuclear, se recomienda que el líder de la operación de energía nuclear China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) \ Líder de la construcción de la industria nuclear China Nuclear Engineering & Construction Corporation Limited(601611) ; Fabricante de equipos Harbin Electric Corporation Jiamusi Electric Machine Co.Ltd(000922) , Suzhou Hailu Heavy Industry Co.Ltd(002255) , Jiangsu Shentong Valve Co.Ltd(002438) , Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) ; The Thermal Power sector, recommended Huaneng Power International Inc(600011) , Huadian Power International Corporation Limited(600027) , Shanghai Electric Power Co.Ltd(600021) , Fujian Funeng Co.Ltd(600483) , China Resources Power, China Power, Guangdong Electric Power Development Co.Ltd(000539) , Shenergy Company Limited(600642) \ .
Consejos de riesgo: centrarse en la mejora del rendimiento de la empresa no es tan buena como se esperaba; El riesgo de que el precio del carbón siga aumentando; Riesgo de caída del precio de la electricidad; Riesgo de cambio de política; El avance de la construcción de proyectos de energía nuclear es inferior a lo previsto; El progreso tecnológico no es tan bueno como se esperaba.
