1. Vehículos de nueva energía
Tesla reportó resultados del primer trimestre de 2022
Creemos que:
2022q1 Tesla tiene un excelente rendimiento, la producción y la entrega de vehículos eléctricos se encuentran en un alto nivel de más de 300000 vehículos, impulsados por el aumento de las ventas y el aumento de los precios, los ingresos de explotación y los beneficios netos han aumentado en relación con el uno al otro, con 11 trimestres consecutivos de beneficios; El margen bruto de GAAP aumentó 7,8 puntos porcentuales y 1,7 puntos porcentuales al 29,1% en comparación con el mismo período, respectivamente, y el margen bruto de las empresas de automóviles aumentó 6,4 puntos porcentuales y 2,3 puntos porcentuales al 32,9% en comparación con el mismo período, respectivamente.
A medio y largo plazo, con el apoyo de la ampliación continua de la capacidad, se prevé que la escala de entrega aumente continuamente y que la entrega de vehículos de Tesla alcance un crecimiento anual medio del 50% en los próximos años. A corto plazo, con la mejora de la situación epidémica y la reanudación ordenada de la producción en la fábrica de Shanghái, se espera que la capacidad de producción reanude el impulso para mejorar la entrega, los proveedores básicos tienen una fuerte flexibilidad.
Con la ampliación de la escala de aplicación de la batería Tesla 4680, se espera que la tecnología impulse la mejora continua de la cadena industrial, y los materiales de ánodo de níquel alto, el ánodo de silicio, el nuevo tipo de sal de litio y el agente conductor tendrán la oportunidad.
Punto de vista básico:
La línea principal de la lógica de alto crecimiento a largo plazo de los vehículos de nueva energía es la misma, la electrificación global logra la resonancia, los vehículos de nueva energía entrarán en la fase de penetración acelerada. Sigue siendo optimista:
Leader High Growth, High determinista Opportunities, Tesla, Byd Company Limited(002594) \
La ampliación de la demanda de larga duración y carga rápida, as í como la puesta en marcha de nuevas tecnologías, como la batería 4680, han traído consigo oportunidades para materiales de ánodo de níquel alto, materiales de ánodo a base de silicio, agentes conductores y nuevas sales de litio;
Después de que la demanda de terminales se recupere a corto plazo, el suministro de materiales de ánodo (litografía), diafragma, lámina de cobre, etc. que todavía están apretados en el Medio y aguas arriba;
La ubicación de la demand a se hace más clara, lo que trae consigo oportunidades para la batería de fosfato férrico de litio y el material de ánodo;
El patrón de la industria de materiales catódicos y precursores es más claro debido a la Alta tendencia de níquel, y se espera que las principales ventajas se amplíen continuamente;
En la tendencia de rápido crecimiento de la industria, mejorar sus propias ventajas para promover el rendimiento se espera que supere el rendimiento esperado de los objetivos de segunda línea;
El patrón de competencia es claro y tiene un fuerte foso;
Se espera que la distribución acelerada de la capacidad beneficie significativamente a los objetivos pertinentes del rápido crecimiento de la demanda de la industria;
Con el apoyo de la política, se espera que el rápido desarrollo de la energía del hidrógeno y los vehículos de pilas de combustible;
El almacenamiento de energía, los vehículos de dos ruedas y otros segmentos con oportunidades estructurales, as í como la mejora continua de las instalaciones de carga e intercambio de electricidad;
Empresas de baterías eléctricas de alta calidad, como Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) , etc.;
La ruta de la tecnología es clara, tiene la lógica iterativa fuerte producto excelente empresa.
Los objetivos de los beneficiarios son los siguientes: No \ , Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) , Qingdao Tgood Electric Co.Ltd(300001) , etc.
Prestar atención a los cambios marginales recientes en la energía fotovoltaica y eólica
En nuestra opinión, la energía fotovoltaica: en el primer trimestre de 2022, cuando los precios de la cadena de la industria fotovoltaica se mantuvieron altos, la instalación fotovoltaica y las exportaciones de productos siguieron aumentando considerablemente, lo que indica que la demanda descendente sigue siendo fuerte; En el futuro, con la producción de polisilicio, se espera que Q2 y q4 aumenten la producción, se liberarán gradualmente los factores de restricción aguas arriba en la industria fotovoltaica, y se espera que la nueva instalación mundial alcance 220 GW o más en todo el año, con una tasa de crecimiento anual considerable. En cuanto a la energía eólica, con la puesta en marcha gradual del proyecto de la gran base de energía eólica en tierra y el nuevo proyecto de energía eólica en el mar, se espera que el paisaje de la energía eólica mejore trimestralmente, y la demanda general de este año todavía tiene un fuerte apoyo; Además, la reciente licitación de ventiladores muestra signos de estabilización, se espera que los beneficios de la cadena industrial mejoren gradualmente.
Punto de vista básico:
Fotovoltaica
A medio y largo plazo, la proporción de energía no fósil en el consumo de energía primaria alcanzará el 20% en 2025 / 2030, y la energía fotovoltaica desempeñará un papel importante en la transformación energética y la reducción de las emisiones de carbono.
Prestar atención a la relación entre la oferta y la demanda en el cambio del mercado y a las oportunidades estructurales en el cambio tecnológico, como el polisilicio, los fabricantes de integración vertical, los enlaces consumibles y los enlaces de equipo, los inversores, las películas fotovoltaicas, el vidrio fotovoltaico, la fotovoltaica distribuida, los soportes fotovoltaicos, etc.
Los objetivos de los beneficiarios son los siguientes: Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) Zhejiang Chint Electrics Co.Ltd(601877) Arctech Solar Holding Co.Ltd(688408) Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) Flat Glass Group Co.Ltd(601865) , Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , Trina Solar Co.Ltd(688599) , Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) , Kbc Corporation Ltd(688598) , Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) , etc.
A corto plazo, la tendencia a la gran escala de los ventiladores es notable, y se espera que el costo total disminuya; Con el desarrollo continuo del proyecto de la base de energía eólica a gran escala y la aceleración de la reducción del costo de la energía eólica en el mar, se espera que aumente la calidad del paisaje de la energía eólica.
A medio y largo plazo, la energía eólica es una de las formas alternativas de energía para lograr la “neutralización del carbono”, y la demanda instalada y el espacio de desarrollo de la industria de la energía eólica siguen siendo positivos.
Prestar atención a las oportunidades de inversión en los siguientes aspectos: 1) el paisaje de la energía eólica sigue aumentando, y las oportunidades de los componentes domésticos en la tendencia a gran escala y los cambios en el patrón, como la torre, el eje principal, las piezas moldeadas, las hojas, etc.; Valorar la recuperación de beneficios bajo el ajuste de los precios de las materias primas; Se recomienda la sustitución nacional de componentes de precisión como rodamientos de husillo; Tener una buena oportunidad bajo el cambio de patrón y el cambio de tecnología; La energía eólica marina sigue reduciendo los costos, se espera que la demanda siga aumentando, los productos marinos, el cable marino y otros vínculos conexos.
Los beneficiarios son: Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) , Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) , Qingdao Tianneng Heavy Industries Co.Ltd(300569) , Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) \ , Zhangjiagang Guangda Special Material Co.Ltd(688186) Jinlei Technology Co.Ltd(300443) , Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) , etc.
El objetivo de escala, la posición en el mercado y el modelo de negocio de la instalación de almacenamiento de energía en 2025 han sido claros, y las políticas nacionales y locales pertinentes se han perfeccionado aún más, y el almacenamiento de energía se desarrollará rápidamente con la energía renovable. Con la aplicación de la central eléctrica distribuida superpuesta, la pila de carga y la microred, el almacenamiento de energía en el lado de la generación, el lado de la red y el lado del usuario se enfrentará a nuevas demandas de aplicación. Valoramos las oportunidades de desarrollo de la batería de litio, el inversor, la integración del sistema de almacenamiento de energía tres líneas principales.
Beneficiarios: Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) , Ningbo Deye Technology Co.Ltd(605117) , Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Guangzhou Great Power Energy&Technology Co.Ltd(300438) , Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) , Pylon Technologies Co.Ltd(688063) , etc.
3. Indicación del riesgo
El desarrollo de la industria automotriz de nueva energía no está a la altura de las expectativas; La nueva instalación de energía y la mejora de la limitación de la electricidad no están a la altura de las expectativas; El riesgo de una fuerte disminución de los precios de los productos; El desarrollo de la epidemia supera el riesgo esperado.
