Puntos clave de inversión: el cable de alimentación, como la unidad principal que soporta la energía eléctrica, todavía desempeñará un papel importante en la construcción de la red de energía y el nuevo sistema de energía. No sólo el crecimiento total del PIB se mantendrá por encima de la tasa de crecimiento, la tecnología también se inclinará hacia los productos de gama alta, “tierra, mar” desarrollo paralelo, oportunidades de inversión de la industria.
La concentración del mercado de nuevos conductores aéreos aumenta rápidamente:
Se espera que la escala total del mercado alcance los 35.000 millones de yuan durante el 14º plan quinquenal, el 22% de CAGR en cuatro años, la cuota de mercado de la industria líder es de alrededor del 40% y el cr4 es de alrededor del 76%.
Los cables terrestres y Gil se benefician de un aumento de la velocidad de cableado:
En 2021 – 2025, el mercado de cables terrestres de 10 kV y más es de unos 50.000 millones de yuan al a ño, aproximadamente el 12% de CAGR, aproximadamente el 18% de CAGR, aproximadamente el 67% de cr10, aproximadamente el 16% de CAGR, y sólo hay menos de 10 accesorios de cable de ultra alta tensión en China, con un margen bruto de hasta el 50 – 90%. Los productos Gil en China están en la fase piloto de la industria, el extremo de distribución tiene escenarios de aplicación, la tasa bruta de un solo producto es superior al 50%.
Los cables submarinos están en auge y las barreras a la entrada son elevadas:
Debido al rápido desarrollo de la demanda de energía eólica marina, se espera que la escala del mercado de cables submarinos alcance los 60.000 millones de yuan de 2021 a 2025, aproximadamente el 22% de CAGR. En la actualidad, sólo hay 5 fabricantes con capacidad de fabricación y tendido de cables submarinos en China. Las barreras técnicas, Los recursos portuarios y la capacidad de construcción restringen la entrada de otros fabricantes, y el margen bruto global de los productos es de aproximadamente el 40%.
Recomendaciones de inversión:
Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) \ Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) \ Baosheng Science And Technology Innovation Co.Ltd(600973) : la demanda de cable tradicional es estable, el cable marino inyecta el poder de desarrollo, la primera cobertura da la calificación de “aumento de la cuota”, el precio objetivo es de 6,05 yuan; Chang Lan Electric Technology Co.Ltd(002879) : focused on the domestic Top Soldier of Cable Accessories, First cover give the “Increase Holding” rating, target price 17.07 yuan; Jiangsu Ankura Smart Transmission Engineering Technology Co.Ltd(300617) : Pioneer transmission Expert, Service Future Electricity, First cover to give the “Increase” rating, target price 47.46 yuan; Recomendaciones
Nota: Qingdao Hanhe Cable Co.Ltd(002498) , Zhejiang Wanma Co.Ltd(002276) , Dalian Insulator Group Co.Ltd(002606) .
Consejos de riesgo:
La macroeconomía no está a la altura de las expectativas; Inestabilidad de la cadena de suministro; Los precios de las materias primas siguen aumentando.
