Punto de vista básico: en marzo de 2022, el crecimiento del volumen de Negocios de la industria disminuyó año tras año, el precio de un solo billete siguió siendo fuerte. Teniendo en cuenta el buen rendimiento del precio unitario en 2022 y la continua supervisión de las políticas, creemos que el beneficio neto de un solo billete de Tongda seguirá aumentando significativamente en comparación con el mismo período del a ño anterior, por lo que se sugiere aprovechar activamente las oportunidades de inversión de Tongda en 2022.
Volumen: el crecimiento del tráfico de mensajería en marzo fue de – 3,14%. En marzo, el volumen de Negocios de mensajería alcanzó los 8.540 millones de unidades, una disminución del 3,14% con respecto al a ño anterior, principalmente debido a la aplicación de la gestión de cierres y controles en algunas ciudades de China debido a la epidemia. En marzo, el volumen de negocios acumulado de Yuantong / yunda / shentong / shunfeng Express fue de 14,2 / 15,8 / 9,9 / 800 millones de entradas, un aumento del 5% / 4% / 9% / – 8% año tras año. Desde el punto de vista de la cuota, la cuota de mercado de Yuantong / yunda / shentong / shunfeng en marzo fue del 17% / 19% / 12% / 9%, respectivamente, con un cambio interanual de + 1,3 / + 1,3 / + 1,3 / – 0,5 puntos porcentuales. Bajo la influencia de la epidemia, el volumen de negocios Express de cada empresa disminuyó significativamente en marzo. El 11 de abril, el Departamento hizo hincapié en “garantizar el buen funcionamiento de la logística nacional”. Desde el 17 de abril, el número de nuevos casos en Shanghai ha disminuido. El volumen de entrega urgente afectado por la situación epidémica necesita una observación continua.
Precio: el precio unitario de entrega urgente sigue siendo fuerte en marzo. En marzo, los ingresos de las empresas nacionales de servicios de mensajería disminuyeron un 3,1% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, alcanzando 81.850 millones de yuan. Entre ellos, los ingresos de la División de Logística de Yuantong / yunda / shentong / shunfeng Express Transport fueron de 35 / 41 / 25 / 12.500 millones de yuan, un aumento del 16% / 23% / 24% / – 6% año tras año. Desde el punto de vista de los ingresos de un solo billete, los ingresos de un solo billete de la División de transporte rápido Yuantong / yunda / shentong / shunfeng fueron 2,48 / 2,59 / 2,56 / 15,52 Yuan, respectivamente, con un cambio interanual del 10,1% / 18,3% / 13,8% / 2,2%. A mediados y finales de marzo, la industria ha entrado en la temporada baja, los precios de las empresas siguen siendo fuertes, algo más de lo que esperábamos, la epidemia y el aumento de los precios del petróleo o una de las razones del fuerte rendimiento de los precios. Yuantong, shentong Unit Price decline annually, in line with the seasonal Law of Low – Season Price, but still increased significantly. Los ingresos de un solo billete aumentaron un 11% y los ingresos de Yuantong y shentong disminuyeron un 6,8% y un 1,6%, respectivamente. Desde el punto de vista de la zona de producción de cereales, la zona de Yiwu completó 830 millones de unidades de negocio en marzo, el precio unitario de 3,07 Yuan, un aumento del 12%.
Prospect: The strong Regulatory situation in 2022 is likely to continue, and the weak Competition State before the major Enterprises is not expected to change. La epidemia afecta al volumen de negocios, pero tiene un impacto limitado en los beneficios. Creemos que en 2022 la industria todavía estará en el ciclo de reparación de la relajación de la competencia, los precios fuera de temporada disminuirán mes a mes, pero probablemente la tasa de aumento anual sigue siendo significativa.
Express todavía está en el ciclo de reparación, recomendar continuamente el Departamento de Tongda Head Enterprise y S.F.Holding Co.Ltd(002352) . Tongda todavía está en el ciclo de control de políticas y reparación de la competencia, y los precios de la industria siguen siendo fuertes en la actualidad. Creemos que bajo la débil competencia entre las empresas, el aumento de los costos de la epidemia y el precio del petróleo se espera que se transmita al precio final. En 2022, el beneficio de un solo billete de la industria Express será probablemente mejor que en 2021, valorando la elasticidad de precios de las principales empresas en 2022 y prestando atención a la tendencia de los precios fuera de temporada. S.F.Holding Co.Ltd(002352) la capacidad Mantener la calificación de “Buy – in” de Yunda Holding Co.Ltd(002120) , Yto Express Group Co.Ltd(600233) , S.F.Holding Co.Ltd(002352) , China Express.
Eventos de alerta de riesgo: la aplicación de políticas relacionadas sigue siendo incierta, la guerra de precios todavía tiene la posibilidad de agravar; El riesgo de impacto de la epidemia en las empresas; El riesgo de fluctuación de los precios del petróleo; Si la curva de costos a largo plazo de la industria se aplana, será desfavorable para la diferenciación entre las empresas.
