Resumen del evento:
El 21 de abril, hora de Beijing, Tesla publicó el informe financiero 2022q1:
2022q1 registró ingresos de un solo trimestre de 18.760 millones de dólares de los EE.UU., frente a + 80,5% / + 5,9% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior; Las ventas fueron de alrededor de 310000 vehículos, respectivamente + 67,7% / + 0,5%; El margen bruto del negocio del automóvil alcanzó un máximo histórico del 32,9%. El beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios fue de 3.320 millones de dólares, frente a + 657,5% / + 43,0% año tras año.
Análisis y juicio:
Rendimiento financiero sin precedentes
Ingresos: los ingresos totales de 2022q1 ascendieron a 18.760 millones de dólares, de los cuales 16.860 millones de dólares correspondieron a operaciones automotrices, lo que representa un aumento del 87,3% y el 5,6% con respecto al a ño anterior. A pesar de los problemas de la cadena de suministro y la disminución de la capacidad debido a la epidemia, la empresa logró los mejores entregas de automóviles históricos en un trimestre. En el sector de la energía, los ingresos totales de 022q1 ascendieron a 620 millones de dólares, frente a + 24,7% / – 10,5% año tras año. El negocio de la energía se ve más afectado por el macroentorno que el negocio del automóvil, y la cadena de suministro de chips y piezas de repuesto del sistema Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 2022 q1 Services and other business revenues were $1.28 Billion (+ 43% / + 20% yoy / Round, respectively), due to strong Sales of Used Cars and Maintenance Services growth.
Beneficio final: 2022q1 el beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios bajo el criterio GAAP alcanzó los 3.320 millones de dólares y alcanzó un nuevo máximo, con una relación a / C de + 657,5% / + 43,0%. En cuanto al margen bruto, el margen bruto de la empresa sigue aumentando constantemente a medida que los precios de las materias primas y la logística siguen aumentando, y el margen bruto de la empresa automotriz ha alcanzado el 30,0% por primera vez en la historia tras la eliminación de los ingresos de los nuevos vehículos energéticos. El aumento de los márgenes brutos se debió principalmente al aumento de la ASP automotriz (2022q1 a 52.000 dólares, un aumento del 13,7% en comparación con el a ño anterior / 2,9% en comparación con el mes anterior) y al desplazamiento de la matriz de ventas de productos hacia modelos más rentables, como el modelo y. En cuanto a los ingresos de explotación, el margen de beneficio de explotación superó el 20% por primera vez en la historia después de eliminar el gasto en incentivos de capital, y fue de + 9,8% / + 3,5% año tras año, respectivamente. Esperamos que el margen de beneficio de Tesla aumente aún más en el futuro a medida que se amplíe el ámbito de aplicación del proceso integrado de fundición y se amplíe la capacidad de gestión de operaciones.
Costo final: 2022q1 R & D cost of US $870 million, Annual / Annual ratio of + 29.9% / + 16.9%; La tasa de gastos de I + D fue del 4,6%, en comparación con el año 2021 en su conjunto. Los gastos de gestión de las ventas ascendieron a 990 millones de dólares de los EE.UU., frente a – 6,1% / – 33,6% año tras año; La tasa de gastos de pin fue del 5,3% y disminuyó significativamente en comparación con el mismo período del a ño anterior, siendo – 4,9 ppt / – 3,1 ppt, respectivamente. La disminución de la tasa de gastos se debió principalmente a los efectos de escala del aumento de las ventas y a un menor gasto en incentivos de capital.
Lado de la capacidad: la planta de Shanghái ha perdido parte de su capacidad debido a la epidemia, pero la empresa cree que la planta de Shanghái recuperará rápidamente su capacidad a finales de abril, y la producción semanal podría romper récords históricos. La empresa espera que la producción total de la planta de Shanghái 2022q2 sea similar a la de 2022q1. Las plantas de Berlín y Texas, que comenzaron a funcionar oficialmente en abril, se encuentran en una fase de escalada de la capacidad, con una capacidad anual prevista de 500000 vehículos. La Plant a de Berlín todavía entregará 2.170 baterías, pero Musk dijo que se espera que cambie gradualmente a 4.680 a finales de este a ño. La planta de Texas producirá un modelo y basado en 4680 baterías y un cuerpo frontal moldeado a presión integrado. La empresa espera que la producción total de cada modelo alcance los 1,5 millones en 2022.
Alta tecnología para crear un nuevo espacio de negocios más allá de la imaginación
Piloto automático FSD: la compañía dice que más de 100000 personas se han unido a la versión fsdbeta y se espera que aumente significativamente el número de usuarios durante el año. La versión actual de fsdbeta se actualiza aproximadamente cada 2 semanas.
Tesla Insurance: recoger los datos de conducción para proporcionar a los propietarios de Tesla una puntuación de conducción en tiempo real, proporcionando a los usuarios de alta puntuación con una prima más baja, cultivar buenos hábitos de conducción de los usuarios. Al mismo tiempo, los datos de la zona de riesgo serán devueltos para apoyar la mejora del software y el hardware Tesla. La compañía dijo que esperaba que el 80% de los usuarios utilizaran Tesla a finales de año, antes de llegar al mundo.
Cybertruck: la compañía dice que espera producir en masa el año que viene.
Taxis automáticos: la compañía espera producir taxis automáticos no tripulados sin volante y pedales a partir de 2024. La compañía dijo que el producto contendrá una serie de nuevas tecnologías emocionantes destinadas a reducir al mínimo el costo combinado por kilómetro de un taxi no tripulado. Esperamos que el negocio, si se pone en marcha según lo previsto, produzca un gran aumento en el rendimiento de Tesla.
Optimus humanoide Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) : durante la ceremonia de apertura de la planta de Texas, Tesla anunció que se espera que el nuevo producto comience su primera versión en 2023. Según la descripción oficial, este Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) \ es de aproximadamente 17 Nació para “eliminar tareas peligrosas, repetitivas y aburridas” para que la humanidad pudiera centrarse en tareas más agradables. El Sr. Mask dijo en una conferencia telefónica que el negocio de Tesla era de gran importancia y que su valor futuro podría superar el negocio del automóvil y el negocio de FSD.
El fuerte poder de los productos impulsa los beneficios de la cadena industrial de alta calidad en China
Tesla Technology Driven Supply Quality Change cast the leading Generation of strong product Force, mainly reflected in:
Piloto automático de pila completa;
Batería de energía casera (4680 baterías han sido producidas en la fábrica de Texas). Teniendo en cuenta la rápida expansión de la capacidad de producción de la nueva planta de Shanghai modelo 3 / y a unos 700000 vehículos, esperamos que la cadena de suministro aguas arriba se tire plenamente para crear oportunidades históricas para que los proveedores independientes sean más grandes y fuertes. China tiene una cadena industrial completa, una respuesta rápida de los proveedores y una fuerte capacidad de optimización de costos, que se ajusta bien a la rápida iteración de los productos Tesla y a la rápida escalada de la capacidad. Tesla Supply Chain level is less, Flat level is high, Parts Enterprises have more opportunities to realize Assembly Support, related objects are expected to continue to benefit.
Recomendaciones de inversión:
La intelectualización será la línea principal de este año, la conducción inteligente y la aceleración de la cabina inteligente, buena acústica + chasis de control de línea + aceleración de la penetración del controlador de dominio; La electrificación acelera el desarrollo del peso ligero, Tesla lidera la fundición integrada, aumenta la expansión de la industria y aumenta la concentración de la industria. Se recomienda seleccionar el objeto de la dimensión del cliente (nueva fuerza, cadena industrial, etc.) + dimensión del producto (componente incremental). La resonancia bidimensional es la mejor.
1. Dimensión del cliente:
En comparación con los vehículos de combustible tradicionales, el ciclo de validación de la cadena de suministro se acorta y la cadena de suministro tiende a ser plana, lo que conduce a una curva de crecimiento más pronunciada. Recomendación Tesla + nueva cadena de poder Industrial: [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) , Wencan Group Co.Ltd(603348) \ ], Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) \ ] el objetivo beneficioso.
2. Dimensión del producto:
La transformación de la energía eléctrica inteligente traerá la remodelación de la fuerza de la marca y la fuerza del producto. Cada empresa de automóviles aumenta continuamente la configuración de la energía eléctrica inteligente para lograr la mejora de la cuota de mercado y la mejora de la marca:
Incremento inteligente: conducción inteligente – [ Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) \ ], [Nestor] Smart Cabin: Acoustic – [ Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) ], SMART Seat – [ Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) , Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) ], Sky screen Glass – [ Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) \ ], LAMP – [ Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Keboda Technology Co.Ltd(603786) \ );
Incremento de electrificación: tres electricidad [ Byd Company Limited(002594) , Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) ]; New Energy Thermal Management [ Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) ], [ Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) ]; Peso ligero [ Wencan Group Co.Ltd(603348) , Ikd Co.Ltd(600933) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) ], objeto beneficiario [ Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) ].
Indicación del riesgo
El retraso en el calendario de lanzamiento de nuevos vehículos y en la construcción de la capacidad de producción dio lugar a una entrega inferior a la prevista; Las ventas de automóviles de nueva energía fuera de China no están a la altura de las expectativas debido a la baja demanda de automóviles; Impacto de la escasez de chips.
