Punto de vista básico
El vidrio fotovoltaico es un material necesario para los módulos fotovoltaicos, que afecta directamente a la eficiencia de la generación de energía y a la vida útil de los módulos. En comparación con el vidrio tradicional, el vidrio fotovoltaico tiene las ventajas de bajo contenido de hierro, alta transmitancia de la luz, resistencia a altas temperaturas, resistencia a la oxidación, resistencia a la corrosión, etc., y afecta directamente a la eficiencia de la generación de energía y a la vida útil del módulo. El vidrio fotovoltaico aguas arriba incluye arena de cuarzo, ceniza de sosa y combustible. Los materiales directos y la energía son los principales componentes de costos, representando más del 75% del costo total. Los fabricantes de módulos se encuentran aguas abajo, y el vidrio fotovoltaico representa alrededor del 28% del costo de los módulos en 2020. El vidrio fotovoltaico se divide en vidrio laminado súper blanco y vidrio flotado súper blanco de acuerdo con diferentes procesos de producción.
El vidrio fotovoltaico tiene las características de activos pesados + bajo volumen de negocios + alto Roe, y el costo + tecnología es la competencia básica. Desde el punto de vista de las características de la industria, en comparación con otros eslabones de la cadena industrial, tiene características de activos pesados, bajo volumen de Negocios y alto Roe. Desde el punto de vista de la competencia básica de la industria, 1) el control de costos es la competencia básica de la empresa, el efecto de escala (ayuda a reducir el consumo de energía de una tonelada y el costo de mano de obra, aumenta la tasa de productos de calidad) + la distribución de las materias primas ayuda a reducir los costos; Tiene el atributo de la tecnología intensiva, la tecnología de la empresa líder acumula mucho tiempo, tiene una serie de patentes, el enlace técnico controla meticulosamente, la ventaja de la tasa de calidad es obvia.
La demanda de vidrio fotovoltaico impulsado por la nueva capacidad instalada de voltios fotovoltaicos aumenta, y la permeabilidad de los componentes de doble cara aumenta. Específicamente, 1) la demanda instalada impulsa directamente la demanda de vidrio fotovoltaico: el proceso global de neutralización del carbono se acelera, la energía limpia es la tendencia general, el costo de la generación de energía fotovoltaica superpuesta se reduce, 2010 – 2020 el lcoe fotovoltaico mundial se reduce en un 85%, la economía aumenta considerablemente, De acuerdo con las previsiones de Irena, 2022 el lcoe fotovoltaico mundial será inferior al costo de la generación de energía de carbón. Carbon neutral Background + economic Improvement of Double – wheel Drive New Light Voltage installed amount needs to be good; Los componentes de doble cara tienen ventajas de alta eficiencia de generación de energía, larga vida útil y bajo costo de generación integral, por lo que la cuota de mercado aumenta continuamente. Según CPIA, la cuota de mercado de los componentes de un solo lado y de dos lados será básicamente la misma para 2023. Tomando como ejemplo 72 módulos M6, la demanda de vidrio fotovoltaico de 2,5 mm y 2,0 mm de doble vidrio de un solo GW aumentó un 41,9% y un 13,6%, respectivamente, en comparación con 3,2 mm de módulo de vidrio único, y la penetración acelerada de doble vidrio abrirá aún más el espacio incremental de la industria.
El grado de concentración de la industria aumentó, mostrando un patrón duopolio, la cuota de mercado de las empresas chinas alcanzó el 90%. La concentración mundial de la industria del vidrio fotovoltaico aumentó significativamente entre 2016 y 2021, y la tasa de CR 5 aumentó del 56% al 71%. El mercado presenta un patrón duopolio, Xinyi guangneng y Flat Glass Group Co.Ltd(601865) 2021, La producción de vidrio fotovoltaico en China ha aumentado del 49% en 2010 a más del 90% en 2020, y China es uno de los principales países productores de vidrio fotovoltaico.
Se espera que en 2022 se produzca una gran expansión de la capacidad y un exceso de capacidad nominal debido a la doble influencia de la política y la demanda. Lado de la demanda: Estimamos que la demanda global total de vidrio fotovoltaico en 2022 / 2023 es de 1334 / 15,15 millones de toneladas, respectivamente, y la demanda mundial de vidrio fotovoltaico en 2021 – 2025 es del 12%. Lado de la oferta: el ciclo de expansión de la producción de vidrio es más largo, por lo general hay 1 – 1,5 años de construcción de la línea de producción, 1 mes de período de cocción y 3 – 4 meses de período de escalada de la capacidad de producción, por lo que el efecto de relajación de la Política de suministro en 2020 se reflejará principalmente en 2022. De acuerdo con las estadísticas del plan de expansión de la producción de los principales fabricantes, la capacidad de producción de vidrio fotovoltaico a finales de 2022 / 2023 puede alcanzar 71.360 / 94.960 toneladas / día, respectivamente, sin tener en cuenta la interrupción de la reparación en frío y la reanudación de la producción, lo que corresponde a una capacidad de producción efectiva de 2.084 / 27.73 millones de toneladas y a un exceso de capacidad nominal de vidrio fotovoltaico.
Propuestas de inversión
Aumento de la demanda de vidrio fotovoltaico de doble penetración de vidrio + aumento de la capacidad instalada fotovoltaica, los objetivos pertinentes incluyen: doble oligopolio de la energía de la luz, Flat Glass Group Co.Ltd(601865) ; Grifo de vidrio flotado de vidrio fotovoltaico de código continuo Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) .
Indicación del riesgo
La demanda de instalación fotovoltaica es inferior a la prevista; El avance de la política es inferior a lo esperado; La pendiente de la capacidad de producción de vidrio fotovoltaico no es tan buena como se esperaba, y la penetración de los módulos de vidrio dual no es tan buena como se esperaba.
