Propuestas de inversión
22 años de proyectos de conservación del agua, “dos nuevos y uno importante”, la escala de inversión de la vivienda de garantía es relativamente alta, se espera que la demanda de infraestructura supere las expectativas.
Se espera que la inversión anual supere las expectativas. El Consejo de Estado, la Comisión Nacional de desarrollo y reforma y el Ministerio de recursos hídricos han publicado recientemente un documento en el que se pide que se acelere el progreso de la construcción de 150 proyectos importantes de conservación del agua. En cuanto al plan de inversión anual, en 2022 se completó la inversión en conservación del agua por valor de unos 800000 millones de yuan, lo que representa un aumento del 6% con respecto a la inversión media en conservación del agua en 2019 – 2021; Desde el punto de vista de la conclusión, la inversión nacional en conservación del agua en el 22q1 ascendió a 107700 millones de yuan, lo que representa un aumento del 35% en comparación con el mismo per íodo de 21 años.
“Dos nuevas y una pesada”: Se espera que se convierta en un importante agarre de la inversión local. Las “dos nuevas prioridades” incluyen la construcción de nuevas infraestructuras, la construcción de nuevas urbanizaciones, el transporte, la conservación del agua y otros proyectos importantes. Al 18 de abril, las provincias comparables habían informado de un aumento del 23,8% en las inversiones en proyectos importantes en 2022.
Vivienda asequible: en combinación con los objetivos del 14º plan quinquenal y las tendencias de las políticas locales, esperamos que la escala de construcción de viviendas asequibles en 2022 supere las expectativas. En 2021 se iniciaron y recaudaron 940000 viviendas de alquiler de Seguridad en todo el país, y durante el 14º plan quinquenal se prevé que 40 ciudades aumenten en 6,5 millones de viviendas de alquiler de Seguridad, lo que representa un aumento anual medio de 1,3 millones de viviendas de alquiler de Seguridad, lo que representa un aumento del 38% Con respecto al inicio de la construcción en 21 años.
En cuanto a la placa, seguimos siendo firmes en la valoración de la construcción infravalorada de las empresas centrales, y sugerimos que la disposición a lo largo de dos líneas principales:
Recommended New Energy Infrastructure central enterprise: China Energy Engineering Corporation Limited(601868) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) . Ambas empresas se benefician de un crecimiento estable a corto plazo, los beneficios a medio plazo de los nuevos pedidos de construcción de infraestructura energética más rápido de lo esperado, la transformación a largo plazo de la nueva inversión en energía. Teniendo en cuenta el crecimiento compuesto anual del 15% del rendimiento en los próximos tres años, el rendimiento actual de China Energy Engineering Corporation Limited(601868) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) \ corresponde a 22
Recomendar a las empresas centrales tradicionales de construcción de capital: China Railway Construction Corporation Limited(601186) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , China Railway Group Limited(601390) , China Communications Construction Company Limited(601800) .
China Railway Construction Corporation Limited(601186) : la valoración actual del PE de la empresa se clasifica en un 8%, en la parte inferior absoluta de la historia, margen de seguridad suficiente. Los pedidos de la empresa se expandieron rápidamente, los ingresos, los beneficios netos de la madre aumentaron constantemente. En 2015 – 2021, la empresa firmó nuevos pedidos, ingresos, beneficios netos a la madre CAGR 20%, 9%, 11%, respectivamente.
Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) : en la actualidad, la calificación de valoración de PE de la empresa es del 23%, la calificación de valoración es baja. The project Contracting Business benefits Steady Growth and “Double Carbon” strategy; 22 años de flexibilidad en el desempeño de las operaciones de desarrollo de recursos o contribuciones. La producción de níquel de la empresa en 21 años 32. La producción de cobalto fue de 3.000 toneladas y el precio medio al contado del níquel LME fue de 29.200 dólares de los EE.UU. Por tonelada en enero – abril de 22 años, lo que representa un aumento del 58% con respecto a 185000 dólares de los EE.UU. Por tonelada en 21 años.
Aguas abajo: la inversión “fría y cálida diferenciación”, la inversión en infraestructura sólida en marzo aumentó un 8,8% año tras mes
Capital: en marzo, el saldo de m2 fue de 249,8 billones de yuan, el aumento de la financiación social fue de 4,65 billones de yuan, el ritmo de emisión de bonos especiales en marzo fue mucho más rápido que el mismo período del año pasado, la deuda de inversión urbana disminuyó un 8,6% año tras año.
Lado de la inversión: la inversión acumulada en activos fijos + 9,3%, la inversión acumulada en infraestructura + 8,5%.
Bienes raíces: en marzo, la inversión acumulada en desarrollo inmobiliario fue de + 0,7% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la superficie de adquisición y venta de tierras siguió disminuyendo;
Infraestructura: en marzo, la inversión en infraestructura (excluida la electricidad) ascendió a + 8,5% año tras año;
Industria: en marzo, la inversión acumulada en activos fijos en la industria manufacturera y minera fue de + 15,6% y + 19,0% año tras año.
Demanda: el PMI de la industria de la construcción aumentó al 58,1% en marzo.
Infraestructura: proyectos importantes: al 18 de abril, 25 provincias habían publicado la cantidad de inversión de proyectos importantes en 2022, con una inversión total de casi 13,4 billones de yuan, un aumento del 23,8% en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
Aguas arriba: en marzo, los precios del cemento y el vidrio aumentaron en un mes en comparación con – 0,8%, – 1,5%, y los precios del acero aumentaron.
Materiales de construcción: el 15 de abril, el índice compuesto de materiales de construcción fue de 173,56 puntos, con una relación mensual de + 1,6%, en comparación con el mismo período de 21 años + 2,8%; El índice mensual de precios del cemento y el vidrio fue de – 0,8% y – 1,5%, respectivamente.
Venta al por menor de materiales de construcción: de enero a marzo, las ventas al por menor acumuladas de materiales de construcción y decoración ascendieron a 40.600 millones de yuan, un aumento del 3,8% con respecto al año anterior.
Acero: el 15 de abril, el precio unitario mensual del acero roscado, la placa media, la línea alta y el acero redondo aumentó 4,6%, 2,8%, 4,4% y 1,9%, respectivamente.
Equipo de construcción: las ventas de excavadoras disminuyeron un 63,6% en marzo y un 16,9% en marzo.
Plantilla de aleación de aluminio: en marzo, el índice de desarrollo de la plantilla de aleación de aluminio PMI fue de 57,3%, 16,9 PCT, de los cuales el índice de producción aumentó 22,3 PCT a 58% y el índice de nuevos pedidos aumentó 17,8 PCT a 57,1%.
Seguimiento de placas ensambladas
Política: el 13 de abril de 2022, la Oficina de vivienda y construcción de Jinan publicó el “14º plan quinquenal de desarrollo de la construcción de ensamblaje” de Jinan, en el que se aclaraba que para 2025 la escala del mercado de la industria de la construcción de ensamblaje alcanzaría los 100000 millones de yuan y que la proporción de la construcción de ensamblaje en la construcción de nuevos edificios no sería inferior al 50%.
Orden: 22q1 Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) El valor acumulado de los nuevos contratos firmados es de 6.013 millones de yuan, 4.460 millones de yuan, respectivamente, + 14,7% y + 34,0% año tras año.
Seguimiento de las placas de infraestructura
Central construction enterprise Order: 22q1, China Railway Construction Corporation Limited(601186) , China Railway Group Limited(601390) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) New Contracts were 4659, 6057, 6057, 3191, 8391, 8350, 1039, 247.6 millones de yuan, 1,5%, 84,0%, 84,0%, 13,7%, 12,6 millones de yuan, respectivamente, con un aumento de 1,5%, 84,0%, 13,7%, 12,6 millones de yuan, 12,6 millones de 90,1%, 7,0%. El total de nuevas firmas 22q1 de las seis empresas centrales de construcción mencionadas asciende a 2,58 billones de yuan, un aumento del 23,0% con respecto al total de nuevas firmas 21q1 de 2,10 billones de yuan.
Ppp Project: February received Project amount of 100282 million Yuan, on the same year + 297.6%.
Indicación del riesgo
El brote de covid – 19 en China se recuperó; La tasa de crecimiento de la inversión en infraestructura es inferior a la prevista; La tasa de crecimiento de la inversión inmobiliaria es inferior a la prevista; El aumento de la permeabilidad de los edificios prefabricados no fue tan bueno como se esperaba.
